El presidente de la SEC, Paul Atkins, está difundiendo un mensaje que habría sonado casi herético en Washington no hace mucho tiempo: los sistemas están cambiando y la infraestructura nativa de las criptomonedas será parte de ello.
"Como le dije a @MariaBartiromo la semana pasada, los mercados financieros de EE. UU. están listos para operar en cadena", escribió Atkins en X el jueves por la noche, añadiendo que la SEC está "priorizando la innovación y adoptando nuevas tecnologías para hacer posible este futuro en cadena, al mismo tiempo que continúa protegiendo a los inversores".
Las Criptomonedas Pondrán el Futuro de las Finanzas en Cadena
Atkins no se quedó solo en impresiones. Más temprano ese día, Atkins señaló una carta de no acción del personal de la División de Mercados y Operaciones de la SEC relacionada con el esfuerzo voluntario de tokenización del Depository Trust Company (DTC), un piloto que efectivamente brinda a la infraestructura de liquidación de valores de EE. UU. un espacio para experimentar sin infringir inmediatamente partes del reglamento de la Ley de Intercambio.
"Hoy, la División de Mercados y Operaciones emitió una carta de no acción al Depository Trust Company (DTC) respecto a su programa piloto voluntario de tokenización de valores. La iniciativa del DTC marca un paso importante hacia los mercados de capitales en cadena", compartió Atkins a través de X.
La carta fechada el 11 de diciembre describe una "versión piloto" de lo que llama DTCC Tokenization Services, un programa preliminar y de duración limitada que permite a los participantes del DTC optar por que ciertos derechos de valores se registrados utilizando tecnología de registro distribuido en lugar de depender únicamente del registro centralizado del DTC.
En términos sencillos: los participantes elegibles pueden tokenizar posiciones, mantenerlas en billeteras registradas en blockchains aprobadas y transferir esos derechos tokenizados directamente a la billetera registrada de otro participante, manteniendo los registros oficiales del DTC como el sistema de registro de lo que es real.
Atkins añadió: "Los mercados en cadena traerán mayor predictibilidad, transparencia y eficiencia para los inversores. Ahora se permitirá a los participantes del DTC transferir valores tokenizados directamente a las billeteras registradas de otros participantes, lo cual será rastreado por los registros oficiales del DTC. Estoy emocionado de ver los beneficios de este programa para nuestros mercados financieros y continuaré alentando a los participantes del mercado a innovar mientras avanzamos hacia la liquidación en cadena".
Cabe destacar que la dispensa de no acción tiene un alcance muy limitado: se centra en cómo el piloto interactúa con el Reg SCI, la Sección 19(b)/Regla 19b-4 y ciertos estándares de agencias de compensación, y está estructurada para finalizar tres años después del lanzamiento de la versión preliminar, requiriendo que el DTC notifique al personal cuando ese lanzamiento ocurra. Así que esto no es "acciones tokenizadas para todos la próxima semana". Se asemeja más a un sandbox supervisado con mecanismos de reporte.
Notablemente, Atkins ya está promoviendo lo que viene después. "Pero esto es solo el comienzo", escribió, diciendo que quiere que la SEC considere una "exención por innovación" que permita a los participantes del mercado comenzar la transición a la cadena "sin verse agobiados por requisitos regulatorios engorrosos".
Esa línea es muy significativa y es probable que sea donde se concentre la lucha (o al menos el cabildeo). ¿Qué califica como "innovación"? ¿Quién queda exento y de qué obligaciones? ¿Y cuál es el factor limitante: la protección del inversor, la integridad del mercado, la resiliencia operativa o simplemente la política?
Los observadores de las criptomonedas notaron el cambio de tono inmediatamente. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, lo resumió en una frase: "El Presidente de la SEC: El futuro de las finanzas está en la cadena".
Por ahora, la conclusión tangible es el piloto del DTC: una utilidad central del mercado regulado que experimenta con representaciones tokenizadas bajo la supervisión del personal. El resto (el lenguaje del "futuro en cadena" y la conversación sobre exenciones) es la parte que podría convertirse en un marco o simplemente en otro titular ambicioso que choque con las realidades de la estructura del mercado estadounidense.
Al cierre de esta edición, la capitalización total del mercado de criptomonedas se situaba en 3,1 billones de dólares.
