Presión de venta surgió después de que la billetera vinculada a "77DsB..." comenzó a descargar grandes lotes de Pump.fun en USDC.
La dirección había recibido 3.75 mil millones de tokens meses antes, valorados cerca de $25.39 millones. La distribución se desarrolló gradualmente en lugar de mediante un único shock de liquidez.
Las ventas comenzaron con 543 millones de tokens, generando aproximadamente $1.2 millones en USDC alrededor del 17 de febrero. La actividad escaló rápidamente, superando los 2 millones de tokens para el 19 de febrero.
Para el 21 de febrero, las disposiciones alcanzaron 3.376 mil millones, convirtiéndose en aproximadamente $7.23 millones. Cerca de 373 millones de Pump.fun [PUMP], valorados en $788,000, permanecieron después.
Los datos de ejecución mostraron intercambios repetidos de 14.3–14.4 millones de tokens, cada uno convertido en fills de aproximadamente $30,000 USDC. Este enrutamiento escalonado redujo el deslizamiento mientras sostenía una presión de venta continua.
A medida que la oferta entró en circulación, la caída del precio se profundizó. PUMP se mantuvo con una caída de aproximadamente 75% desde los niveles máximos.
Sin embargo, la distribución no fue el único punto de presión.
La disminución de los ingresos de la plataforma y la fatiga de los memecoins reforzaron los motivos de liquidación. Las necesidades de financiamiento operativo y la expansión estructural de la oferta probablemente agravaron la presión a la baja.
Divergencia en el liderazgo de DEX y la estructura de mercado de Solana
Uniswap [UNI], PancakeSwap [CAKE] y Pump anclan la actividad actual de DEX, pero sus perfiles de momentum divergen marcadamente.
Uniswap lidera con $1.84 mil millones en volumen de 24 horas y $12.12 mil millones en rotación semanal, reflejando un aumento del 570%.
Esa expansión señala una consolidación de la liquidez hacia venues de ejecución alineados con Ethereum. PancakeSwap le sigue con $710.6 millones en volumen diario, aunque los flujos semanales disminuyeron un 84.41%, indicando un enfriamiento rápido de la participación.
Pump.fun ocupa el tercer lugar con $499.9 millones diarios pero registró una contracción semanal del 56.26%, reforzando una demanda especulativa nativa de Solana debilitada.
El desempeño de las tarifas hace eco de esta jerarquía.
Pump.fun generó $3.15 millones en tarifas de 24 horas y $100.13 millones en 30 días. Las tarifas acumuladas se situaron cerca de $1.457 mil millones.
Aun así, se quedó atrás de los líderes estructurales de DeFi.
Uniswap registró $1.46 millones en tarifas de 24 horas y $964.52 millones en 30 días. Tether y Circle mantuvieron una dominancia de tarifas significativamente mayor.
Mientras tanto, la estructura de oferta de Solana continuó evolucionando.
La oferta circulante se situó cerca de 568 millones de SOL de un total de aproximadamente 620 millones. Cerca del 8.4% permaneció bloqueado.
La dispersión de holders mejoró, con el top 10 controlando el 6.58% y el top 100 poseyendo el 22.76%.
La compresión de la oferta se profundiza a medida que la compensación de PUMP alcanza el 25%
Pump.fun reportó $1,444,291 en compras de PUMP en las últimas 24 horas, reforzando la actividad sostenida del lado de la compra. Ese flujo diario se suma a las compras acumulativas de $297,829,062.
En consecuencia, las recompras financiadas por ingresos ahora han compensado el 25.062% de la oferta circulante.
Este hito fue importante porque PUMP opera con una oferta fija de 1 billón de tokens.
Al absorber una cuarta parte de los tokens en circulación, la plataforma reduce materialmente el float disponible. A medida que el float se ajusta, la presión del lado de la oferta disminuye estructuralmente si la demanda se mantiene estable.
Mientras tanto, los volúmenes de negociación diarios de aproximadamente $80 millones confirman la participación continua del ecosistema. El compromiso de la comunidad en torno a incentivos y tokens del ecosistema sostiene aún más la atención.
En conjunto, las recompras consistentes y el float reducido establecen un suelo de oferta más firme, reforzando las dinámicas de escasez a largo plazo para $PUMP.
Reflexiones Finales
- Las ventas de insiders y los desbloqueos de tokens expandieron la oferta, profundizando la presión a la baja a pesar de la ejecución escalonada.
- Las recompras compensaron el 25% del float, contrarrestando la distribución, dejando a $PUMP entre el riesgo de exceso de oferta y la escasez ingenierizada.
