«RBC-Crypto» no ofrece consejos de inversión, el material se publica únicamente con fines informativos. Las criptomonedas son activos volátiles que pueden conllevar pérdidas financieras.
Toda la atención del mercado de criptomonedas se ha centrado en las acciones de los reguladores financieros de Estados Unidos y Japón, señalan los expertos de la empresa creadora de mercado Wintermute. Ellos consideran que el mercado de activos digitales se encuentra en una posición de espera, donde «los eventos macroeconómicos determinarán» el próximo movimiento de las cotizaciones. Y las expectativas del precio del Bitcoin para fin de año se dividen entre pronósticos de $85 mil y $100 mil.
«La dinámica reciente de precios refleja más una pausa que un giro. La actividad se ha reducido a los segmentos más líquidos del mercado [Bitcoin y Ethereum] a la espera de claridad en la política», se lee en la nota analítica.
Los últimos dos meses han sido un tiempo de incertidumbre para el mercado, pero en las últimas dos semanas las criptomonedas comenzaron a mostrar resistencia a factores negativos, escribe Wintermute. Esto ocurrió justo antes de importantes decisiones sobre tasas de interés crediticio por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) el 10 de diciembre y el Banco de Japón el 19 de diciembre.
La esencia de la expectativa sobre las tasas de interés en estos dos países radica en que la Fed podría reducirla, lo que potencialmente mejoraría el clima de inversión gracias a un crédito más accesible. Pero existen expectativas de que el Banco de Japón, por su parte, aumente su tasa de interés.
Esto es importante porque Japón es el mayor tenedor extranjero de deuda pública estadounidense, por delante de China. Además, durante unos 20 años Japón ha estado predominantemente en condiciones de tasas cercanas a cero o incluso negativas. Pero desde 2024 han elevado la tasa al 0.5% y los expertos temen que surja estrés tras otro aumento.
La política monetaria moderna de EE.UU. supone que la tasa de interés es la principal herramienta de controlar el estado de todo el sistema financiero. Cualquier cambio en la tasa afecta no solo al sector bancario, sino también a la economía del país en general, el clima de inversión, el mercado bursátil y otros mercados comerciales, incluido el mercado de criptomonedas.
Mientras tanto, los expertos señalan una división en las expectativas de los operadores de opciones sobre el precio del Bitcoin, donde una gran cantidad de apuestas se dividen: $85 mil o $100 mil para el 26 de diciembre.
Las palabras sobre la «contracción de la liquidez» de Wintermute se confirman con una caída general en los volúmenes de negociación en los mercados spot y de futuros de criptomonedas, registrando una disminución de hasta el 30% en comparación con octubre.
En Wintermute explican esto por una disminución del interés en criptomonedas distintas al Bitcoin (altcoins) debido a un flujo de liquidez hacia instrumentos de renta fija, en lugar de especulativos.
En informes anteriores, Wintermute señalaron los flujos de liquidez como la principal fuerza impulsora del mercado de criptomonedas en las condiciones actuales. En el informe actual repiten su tesis, donde, en ausencia de «sorpresas macroeconómicas», la volatilidad de las criptomonedas estará determinada en mayor medida por la liquidez que por factores fundamentales.
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