Escrito por: TechFlow
Faltan menos de 10 días para que termine 2025.
Dicen que un día en el cripto es un año en el mundo real. Pero quienes están realmente inmersos en ello probablemente lo entiendan mejor:
Este año ha pasado demasiado rápido, tan rápido que lo que pasó a principios de año ahora parece de hace tres años.
¿Cómo te ha ido este año? ¿Has captado algunas oportunidades o algún mes el mercado te dio una lección? ¿Todavía tienes esa moneda en la que invertiste mucho a principios de año? ¿De qué mes fue esa narrativa que te enganchó?
Muchas respuestas probablemente ya sean borrosas.
La memoria del mercado cripto es demasiado corta; un tema candente de hace tres meses hoy ya nadie lo menciona, y aquellos juicios que se hacían con tanta seguridad ahora da vergüenza sacarlos a relucir.
Hemos recopilado el registro completo del mercado de 2025, reconstruyendo mes a mes: qué pasó entonces, qué monedas subieron, de qué se hablaba.
Sin predicciones, sin juicios, solo para ayudarte a recordar este año, lo que realmente vivimos.
Enero: El momento estelar de las monedas de IA y TRUMP
Palabras clave: AI Agent, Meme político, optimismo, y el primer enfriamiento a fin de mes
El protagonista de enero fue AI Agent.
AI16Z alcanzó su máximo histórico de $2.47 el 2 de enero, con una capitalización de mercado que llegó a $2.5 mil millones, convirtiéndose en el primer token de IA en Solana en superar ese hito. AIXBT, ARC, ZEREBRO, GRIFFAIN...... estos nombres se mencionaban casi a diario en ese entonces.
Los Memes políticos también fueron notables. El 17 de enero, el token oficial $TRUMP se lanzó, subiendo de menos de $1 a $75 (su máximo histórico) en dos días, con una capitalización de mercado que llegó a superar los $14 mil millones.
El editor recuerda vagamente la sensación de shock al despertar y ver a TRUMP dispararse, todos en ese momento también se preguntaban si era oficial, y luego, a medida que se confirmaba la información, el presidente emitiendo una moneda se convirtió en una primicia en la industria.
Además, XRP subió un 50% ese mes debido a la noticia de que ejecutivos de Ripple se reunieron con el equipo de Trump, y el mercado comenzó a apostar a que sería una de las primeras altcoins en obtener la aprobación de un ETF.
A nivel macro, Trump firmó una orden ejecutiva el 23 de enero: crear un grupo de trabajo sobre activos digitales, explorar una reserva cripto nacional, prohibir que EE.UU. emita un CBDC. El sentimiento del mercado fue muy optimista en un momento.
Pero la dirección cambió a fin de mes. Alrededor del 20 de enero, DeepSeek lanzó un modelo de IA de bajo costo, lo que impactó directamente la narrativa de los AI Agents cripto, muchos Agents en comparación parecían más un juguete.
Muchas de esas monedas de concepto de IA que acababan de subir, cayeron de nuevo a su punto de partida en las siguientes semanas.
Febrero: Estafa de LIBRA, Bybit hackeado
Palabras clave: Bybit hackeado, estafa de $LIBRA, gran liquidación
El 21 de febrero, Bybit sufrió el mayor robo de criptomonedas de su historia. Los hackers norcoreanos de Lazarus transfirieron alrededor de 400,000 ETH (valorados en aproximadamente $1.5 mil millones) a direcciones bajo su control.
Esto fue mayor que las pérdidas durante el colapso de FTX, y superó con creces cualquier incidente anterior de hackeo a un exchange.
Al mismo tiempo, la confianza en los Memes políticos se derrumbó por completo este mes. El 14 de febrero, San Valentín, el presidente argentino Milei publicó en redes sociales sobre una moneda, el token se disparó a $5 en 40 minutos, con una capitalización de mercado que llegó a $4.5 mil millones. Horas después, el precio se desplomó un 85%, unos 40,000 inversores perdieron más de $250 millones.
Posteriormente, Milei eliminó la publicación, negó su participación, y los tokens homónimos de TRUMP y su esposa también cayeron durante este mes.
Del 24 al 27 de febrero, Bitcoin experimentó los tres días más brutales desde el colapso de FTX en 2022, con una caída del 12.6%, se liquidaron casi $3 mil millones en posiciones apalancadas.
El sector de los Meme coins se redujo a la mitad en general, el TVL de Solana se desplomó un 30%, cayendo a su nivel más bajo desde noviembre del año pasado.
Pero hubo una excepción. Pi Network lanzó oficialmente su mainnet el 20 de febrero, el token subió hasta $2.98, provocando un debate sobre "la materialización de las promesas".
Marzo: Reserva Estratégica a la izquierda, pánico arancelario a la derecha
Palabras clave: Reserva Estratégica, pánico arancelario, colapso de Memes, MicroStrategy
Marzo fue cuando los beneficios de las políticas comenzaron a manifestarse, Trump celebró la primera cumbre cripto de la historia en la Casa Blanca, firmando in situ una orden ejecutiva para establecer una "Reserva Estratégica de Bitcoin".
Unos días antes anunció en Truth Social que incluiría XRP, SOL y ADA también en la reserva de activos digitales, ADA se disparó un 70% en un día superando $1, el mercado一度 pensó que la actitud regulatoria había cambiado por completo.
Pero los beneficios de las políticas no pudieron sostener el mercado. Las amenazas arancelarias de Trump provocaron pánico por una guerra comercial, los activos de riesgo sufrieron ventas generalizadas. El sector Meme experimentó un colapso colectivo: cayó entre un 40-60%,
La cadena BSC se convirtió inesperadamente en un refugio seguro. El Meme coin de temática de Oriente Medio Mubarak se disparó miles de veces después de que CZ lo promocionara多次, el volumen de negociación en la cadena BSC一度 superó al de Solana.
Al mismo tiempo, la mayor crisis de confianza de marzo ocurrió en Hyperliquid, un atacante utilizó el token JELLY para hacer ventas en corto, manipuló el precio causando que el tesoro de HLP enfrentara pérdidas de aproximadamente $12 millones. La forma en que Hyperliquid respondió fue votar para eliminar el token, liquidación forzosa, un "exchange descentralizado" manejando la crisis de manera centralizada, esto hizo que muchos comenzaran a reconsiderar la definición de DEX.
Fuera de chain, Strategy (anteriormente MicroStrategy) continuó acumulando, el 18 de marzo anunció la emisión de $500 millones en acciones preferentes específicamente para comprar BTC. La fe de los acumuladores de Bitcoin seguía firme.
Abril: Cambio de política, reparación del sentimiento
Palabras clave: Pausa arancelaria, cambio regulatorio, ETF de SOL, inversión del sentimiento
Abril fue un mes de reparación del sentimiento.
El día 9, Trump anunció una pausa arancelaria de 90 días, la noticia一出, el S&P 500 se disparó un 9.5% en un día, el mayor aumento intradía desde 2008; el mismo día, la SEC aprobó la negociación de opciones de ETF de ETH, las herramientas de configuración institucional se mejoraron.
Al mismo tiempo, el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, asumió el cargo, su actitud pro-cripto también dio esperanzas al mercado.
La capitalización de mercado total de las cripto se recuperó un 10.8% ese mes, Bitcoin subió desde un mínimo de $76,000 hasta superar los $90,000 a fin de mes.
Canadá lanzó los primeros ETF spot de Solana del mundo ese mes, SUI se benefició de las noticias del fideicomiso de Grayscale y la colaboración con Mastercard, subiendo más del 50% ese mes.
Los Meme coins también revivieron. Fartcoin rebotó cientos de veces desde el fondo convirtiéndose en el líder del repunte, RFC (conocido como "el portavoz de Musk") subió miles de veces.
Después de la cruel experiencia de febrero y marzo, abril fue la primera vez que muchos sintieron que "hemos vuelto".
Mayo: ¡We're So Back!
Palabras clave: Máximo histórico, distensión China-EE.UU., narrativa DAT, ICP, Hyperliquid
Mayo fue el mes de mayor euforia en 2025 hasta ahora.
El día 2, China y EE.UU. alcanzaron un acuerdo de pausa arancelaria de 90 días, las nubes de la guerra comercial se disiparon temporalmente, los activos de riesgo repuntaron全线.
El día 7, Ethereum completó la actualización Pectra, fue el mayor hard fork desde Merge en 2022. Aunque no se reflejó inmediatamente en el precio, ETH subió un 44% ese mes, el sentimiento del mercado claramente mejoró.
Por otro lado, Bitcoin rompió los $110,000 marcando un nuevo máximo histórico, todo volvió, el mercado cripto comenzó a florecer en múltiples frentes:
La narrativa del "Tesoro de Activos Digitales" (DAT) de las empresas cotizadas continuó calentándose. GameStop, SharpLink Gaming等 iniciaron su viaje de compra de BTC y ETH, se estaba replicando el modelo de Strategy.
On chain, surgieron nuevas formas de jugar. La plataforma Believe se hizo popular, los usuarios solo necesitaban @launchcoin en X加上 el nombre del token para lanzar un token con un clic, nació la llamada narrativa ICP (mercado de capitales de Internet); el token de la plataforma LAUNCHCOIN se disparó ese mes.
Virtuals Protocol lanzó el lanzadero Genesis Launch, el fervor por las preventas de tokens de IA resurgió, VIRTUAL subió un 60%. El sistema de recompensas Yap Points de Kaito llevó las redes sociales on chain a un nuevo nivel, el token subió un 190%, "farmear con la boca" comenzó gradualmente a ser considerado por todos como un modo principal de farmeo.
Y el token HYPE de Hyperliquid subió un 75% ese mes, los círculos cripto chinos, con retraso, comenzaron a discutir acaloradamente el nuevo modelo de DEX y la llamada "relación eficiencia-persona", es decir, Hyperliquid creando ganancias a gran escala con muy pocos empleados.
Mayo fue bueno con todos, finalmente todo volvió a la vida.
Junio: DAT se calienta, fiesta de stablecoins
Palabras clave: Cotización de Circle, expansión DAT, tokenización de acciones
Junio, la narrativa de las stablecoins estalló por completo.
5 de junio, Circle sonó la campana en la NYSE, código CRCL, OPI a $31, sobresuscrito 25 veces. El 23 de junio el precio de las acciones llegó a su máximo histórico de $298.99, subiendo casi nueve veces desde el precio de la OPI.
Fue un momento culminante para las empresas nativas de cripto en el mercado de valores tradicional, y un evento emblemático de que el sector de las stablecoins obtuvo el reconocimiento del capital tradicional.
Cuatro días después, otro proyecto de stablecoin generó un revuelo aún mayor. Plasma inició una oferta pública en la plataforma Sonar de Cobie, recaudando $5 mil millones en 5 minutos.
Ese día el límite superior se aumentó a $10 mil millones, se llenó en 30 minutos. El CEO de Tether, Peter Thiel, Bybit fueron inversionistas tempranos. El fervor del mercado por la "infraestructura de stablecoins" superó todas las expectativas.
La narrativa DAT continuó fermentando. Strategy siguió comprando, Metaplanet compró 1088 BTC en un mes, DeFi Development Corp) anunció obtener una línea de financiamiento de capital de $5 mil millones específicamente para aumentar su tenencia de SOL, autodenominándose el "MicroStrategy de SOL". SharpLink Gaming continuó aumentando su posición en ETH, sus tenencias aumentaron a 188,000.
El día 30, otra nueva narrativa se inició sigilosamente: la tokenización de acciones.
Kraken y Bybit lanzaron simultáneamente xStocks, más de 60 acciones (Tesla, Nvidia, Apple, Microsoft等) se negociaron en forma de tokens en Solana.
Al mismo tiempo, Hyperliquid se consolidó como el líder en negociación de derivados on chain, el staking de Ethereum alcanzó un máximo histórico. El sector Meme también tuvo puntos brillantes, BANANAS31 inició su subida vertiginosa; USELESS, porque su nombre era lo suficientemente absurdo e inútil, también subió más del 2000%.
Julio: Ley GENIUS promulgada, BTC y ETH ambos en máximos históricos
Palabras clave: Ley GENIUS, máximos históricos de BTC/ETH, expansión de la tokenización, cadena de stablecoins
18 de julio, Trump firmó la Ley GENIUS, la primera ley federal de regulación de stablecoins en la historia de EE.UU..
Bitcoin tampoco estuvo inactivo. Comenzó a subir el 10 de julio, el 14 de julio llegó a más de $120,000 marcando un nuevo máximo histórico, los ETF tuvieron una entrada de $1.2B en un día estableciendo un récord.
ETH también corrió a toda velocidad, el 21 de julio estableció un máximo de 2025 en $3,848.
Al mismo tiempo, la narrativa de tokenización se calentó aún más. Robinhood lanzó la negociación tokenizada de 200+ acciones, corriendo en Arbitrum,同时 incluyendo tokens de capital privado de OpenAI y SpaceX.
PENGU también hizo un gran movimiento, presentó una solicitud de ETF PENGU;这可能 es el primer ETF del mundo que incluye NFT.
La guerra de cadenas de stablecoins también comenzó. "Stable" apoyado por Tether y Bitfinex公布 su hoja de ruta el 1 de julio, compitiendo con之后的 Tempo y la propia Arc de Circle.
En cuanto a Meme coins, SPX6900 subió más del 100%+, el antiguo proyecto de stablecoin ENA subió más del 160%+. Todo estuvo bastante bien.
Agosto: Explosión de OKB, BTC de nuevo en máximos históricos
Palabras clave: Explosión de tokens de exchanges
La sensación de agosto fue "no está mal".
BTC marcó un nuevo máximo de $124,000 a mediados de mes y luego corrigió, cerró el mes alrededor de $108,000. Pero el mercado de altcoins estaba candente, especialmente los tokens de exchanges fueron los grandes ganadores.
13 de agosto, OKX anunció la quema única de 65.25 millones de OKB, la oferta total se bloqueó en 21 millones desde 300 millones;同时 actualizó la cadena pública X Layer. La noticia一出 OKB subió un 170% ese día marcando un nuevo máximo de $148, luego continuó subiendo hasta $255, subiendo casi un 400% desde el fondo.
Al mismo tiempo, MNT (Mantle) se integró en el exchange Bybit,主要 como cadena RWA. En el futuro, MNT se utilizará en Bybit como token de tarifas de transacción,类似 un token de plataforma.
28 de agosto, el Departamento de Comercio de EE.UU. anunció una colaboración con Chainlink y Pyth, para llevar datos macroeconómicos como el PIB, PCE等 a la cadena; la noticia impulsó a LINK a subir aproximadamente un 61% en agosto, PYTH se disparó más del 70% ese día.
La regulación de stablecoins en Hong Kong también entró正式 en vigor. El 1 de agosto entró en vigor la "Ordenanza de Stablecoins", la Autoridad Monetaria abrió la solicitud de licencias, muchas empresas nacionales como JD.com等 se mostraron ansiosas por intentarlo (aunque luego abandonaron por ciertas razones).
Por supuesto, no podían faltar los dramas de las monedas de famosos. El 21 de agosto, Kanye West (Ye) lanzó el token YZY en Solana, subió un 1400% en 1 hora a $3, FDV一度 llegó a $3 mil millones, y luego...... se desplomó un 80%, gradualmente a cero.
Kanye声称 su Instagram fue hackeado, que promocionaba una moneda falsa. Sin importar si es cierto o no, otra moneda de famoso se convirtió en un caso clásico de "los fans pagan la cuenta".
El sector SocialFi ZORA también tuvo su momento de gloria, aprovechando la integración con Base App de Coinbase y la热潮 de Creator Coins, subió más del 100% en agosto,一度 marcando un ATH de $0.15.
Pump.fun también se recuperó, recuperó la mayor parte de la cuota de mercado de lanzaderas en Solana, ingresos de $46 millones en agosto.
Septiembre: La Fed baja las tasas, auge de ASTER
Palabras clave: Bajada de tasas, OPI cripto, Aster
17 de septiembre el FOMC anunció una bajada de tasas de 25 puntos básicos, fue la primera bajada de tasas de 2025.
En el mismo mes, Tether se valoró en $500 mil millones para una ronda de financiamiento privado,再次 haciendo感叹 su riqueza, pero sin relación con la mayoría de los minoristas.
Sin embargo, el cofundador de Tether, Reeve Collins, inició por su cuenta el protocolo STBL, se lanzó en Binance Alpha el 16 de septiembre, subió un 455% ese día, FDV superó los $10 mil millones, en un mes desde el punto más bajo al más alto subió 44 veces.
Las OPI de empresas cripto迎来 un pequeño auge. El 11 de septiembre Figure cotizó en Nasdaq convirtiéndose en la "primera acción RWA"; al día siguiente Gemini le siguió上市. El cambio de actitud de Wall Street hacia Crypto era visible.
Y entre los proyectos cripto, el sector de contratos on chain爆发 una "guerra de DEX", Aster apareció de la nada, el token se disparó un 2800% en la primera semana; el volumen de negociación七日一度 a Hyperliquid.
En cuanto a tokens, PUMP, con una estrategia agresiva de recompra (recompra acumulada de más de $95M), subió un 160% en septiembre, marcando un ATH el 14 de septiembre. AVNT pasó rápidamente por la doble listado en Upbit y Binance en una semana, subió un 660%. BNB subió un 19.7% después de que Franklin Templeton expandiera la plataforma Benji. MNT subió un 130% por su integración en el ecosistema de Bybit.
Y el protocolo x402 de Coinbase se公布 este mes, sentando las bases para el calor del sector 402 en los dos meses siguientes.
Octubre: Vivir la vida Binance,迎来 la sangrienta liquidación
Palabras clave: Gran liquidación épica, vida Binance
Octubre debería haber sido "Uptober".
El primer Meme coin chino "Vida Binance" se lanzó el 4 de octubre, "conducir un auto Binance, vivir en una urbanización Binance, disfrutar la vida Binance". Este meme tocó la fibra sensible colectiva del mundo sinohablante, en cinco días pasó de cero a una capitalización de mercado de $5 mil millones, subiendo más del 3000%.
En los últimos siete años, BTC nunca había caído en octubre. Pero octubre de 2025 rompió por completo esa tradición.
A principios de octubre BTC aún marcaba máximos históricos, el 3 de octubre llegó a $126K marcando un nuevo máximo histórico. Luego, el 11 de octubre ocurrió la gran liquidación épica, se liquidaron $19 mil millones en posiciones apalancadas en 24 horas, provocando la mayor liquidación单日 en la historia de las cripto.
El mercado cripto, el sentimiento y la liquidez, a partir de aquí comenzaron a cambiar abruptamente a la baja.
Aunque este mes hubo subidas locales por el apoyo de Naval a Zcash, el mercado之后 nunca más tuvo temas candentes特别 grandes, las instituciones y los minoristas sufrieron pérdidas incalculables por igual en esta ola.
Noviembre: Caída para llorar, privacidad subiendo en contra de la tendencia
Palabras clave: BTC$80K, explosión DeFi, auge de la privacidad, x402, BTC de estafadores incautado
La ola de liquidaciones de octubre se pensó que era lo peor, pero noviembre demostró que el mercado puede ser peor.
BTC cayó desde $110K a principios de mes hasta $80K, marcando un mínimo de siete meses. La capitalización de mercado total se evaporó en casi $1 billón, de $4.2 billones a $3.2 billones. El IBIT de BlackRock tuvo una salida de $23.4 mil millones en un mes, estableciendo el récord de mayor salida mensual desde la creación de ese ETF.
Pero也有人 ganando dinero en el mercado bajista. Las monedas de privacidad意外 se convirtieron en un refugio seguro, ZEC subió desde $40 en septiembre hasta más de $600 en noviembre, subiendo más del 1200%. DASH también subió de $20 a $136, subió más de 6 veces.
La narrativa de pagos con IA también fue popular brevemente. El protocolo x402 de Coinbase permitió a los AI Agents pagar autónomamente por servicios, el token ecológico PING subió de cero a una capitalización de mercado de $70 millones, PayAI, SANTA等 tokens conceptuales siguieron la炒作. Pero el calor llegó y se fue rápido, a fin de mes ya comenzaba a disminuir.
Al mismo tiempo, las "empresas de tesorería de activos digitales" (DAT) colectivamente陷入 dificultades.
Strategy cayó un 36% en noviembre, MSCI está evaluando si eliminar a Strategy del índice; otras empresas con referencia ETH y SOL también cayeron sin parar.
Además, el BTC del estafador Qian Zhimin y Chen Zhi的大量 fue incautado por las autoridades, los casi 190,000 BTC involucrados en los dos casos preocuparon al mercado por una posible presión de venta, y también la etiqueta "cripto=lavado de dinero" se amplificó再次.
Diciembre: Aburrimiento, peleas y chismes
Montando la scooter, entregando este pedido. Sin narrativas, solo sentimiento.
En los grupos no se habla de posiciones, sino de chismes: quién又 escapó, quién又 donó fraudulentamente, quién又 repartió dinero de manera desigual.
有人 dice que esto se llama "mercado bajista silencioso". Lenta, silenciosamente, desgastando el entusiasmo de todos. El único consenso es, esperar. Esperar a que vuelva la liquidez.
Pronto entraremos al próximo año.
Los que estamos en el cripto no sabemos a dónde ir, pero todavía estamos en el camino.
Esperemos que 2026 sea un poco mejor con nosotros.
