Este artículo editorial está extraído del número de esta semana del boletín 'Week in Review', enviado a los suscriptores el viernes. Suscríbete al boletín para recibir este artículo editorial semanal justo después de su publicación. El boletín también incluye las noticias más importantes de la semana con comentarios sobre cada una.
"Al diablo con quienes les digan que no entren en pánico. El exploit ya está disponible públicamente, hay atención pública sobre él y todos tienen acceso a LLMs avanzados. Sospecho que docenas de grupos de hackers están ahora investigando cómo aprovecharlo. Estás en una carrera contra el tiempo".
Probablemente sea mejor no entrar en pánico, pero por favor, elabora un plan y toma medidas ahora mismo. Fin de la advertencia.
Bitcoin cayó a los 62,500 dólares debido a una venta masiva en el sector de la IA. Esta semana, Bitcoin se recuperó hasta alrededor de los 64,000 dólares, ¡pero podría deberse a que nadie lo está negociando! Como ha sido el caso durante todo el año, esta semana la atención se centró en las acciones, particularmente en los mercados asiáticos y el sector de la IA. El mercado bursátil de Corea del Sur cayó un 8% en una sola sesión comercial ante una continua venta masiva global de chips, lo que redujo el índice KOSPI en un 35% en un mes. Este mercado se ha desplomado un 44% en 40 días, provocando una pérdida de 2 billones de dólares en capitalización de mercado y obligando al Ministerio de Finanzas a anunciar planes para "estabilizar" el mercado. Las historias que llegan de Corea de los traders minoristas inspiran tanto compasión como perplejidad.
Gran parte de la liquidación se atribuye al fondo 'Situational Awareness' de Leopold Aschenbrenner. FT confirmó que el fondo de 20 mil millones de dólares buscaba capital fresco de inversores y prestamistas tras fuertes pérdidas, incluso ofreciendo a algunos inversores la oportunidad de comprar activos directamente. Se informa que Citadel compró la mayor parte de la cartera de acciones de 'Situational Awareness' tras una liquidación forzosa. El mismo Citadel que asustó a los mercados advirtiendo que la Fed podría subir las tasas en julio. Esta versión ayudó a hundir las acciones de empresas de inteligencia artificial en las que 'Situational Awareness' tenía posiciones largas altamente apalancadas. La insinuación de que Kenneth Griffin y Citadel empujaron deliberadamente a 'Situational Awareness' a la liquidación es algo que el Sr. Griffin ya ha hecho antes.
¿Qué le espera al sector de la IA y al mercado bursátil? Es posible que el miércoles hayamos visto suficientes ventas forzosas como para un repunte de uno a tres días, especialmente en los sectores de memoria y semiconductores. Ram Ahluwalia se muestra reacio a comprar, citando el efecto de la 'mano caliente' y prediciendo que el mercado de semiconductores podría tomar un descanso en los próximos meses. Flood aconseja paciencia, argumentando que serás recompensado por esperar, no por apresurarte a comprar acciones arrojadas al mercado por liquidaciones forzosas. Por otro lado, Jim Bianco señala que el mercado suele comenzar a encontrar un fondo cuando alguien finalmente quiebra.
- Él dio ejemplos anteriores:
- "1998: LTCM
- 2018: Volmeggeon — XIV / cierre de posiciones cortas de volatilidad
- 2020: operación de base de bonos del Tesoro / reducción forzosa de apalancamiento
- 2021: Archegos — un caso más específico, pero con el mismo patrón de liquidación forzosa
- 2022: crisis de los fondos de pensiones LDI y bonos del gobierno del Reino Unido"
Aunque el 'Situational Awareness' del Sr. Aschenbrenner fue una de las causas inmediatas de la volatilidad en el mercado de valores esta semana, otra fue la reunión de la Fed presidida por Kevin Warsh. Anna Wong cree que el Sr. Warsh está haciendo exactamente lo que pretendía, que es permitir que las tasas a largo plazo suban entre reuniones, lo que equivale efectivamente a un aumento de tasas de 25 puntos básicos. Otros fueron menos benevolentes, viendo en los comentarios del Sr. Warsh signos de incompetencia y advirtiendo que esta percepción debe cambiarse para no causar más alarma en los mercados.
En otras noticias macro, CrossBorder Capital de Michael Howell planteó la pregunta de si ya está descontado en los precios un gran desapalancamiento de deuda en medio de una reducción de la liquidez global. Y el prometido auge manufacturero en EE.UU. apenas parece haber comenzado, si es que lo ha hecho. El jueves, el Ministerio de Finanzas de Japón intervino en el mercado del yen, comprando yenes para bajar el par USDJPY desde alrededor de 164 hasta un mínimo de 158. Hasta ahora, estas medidas han resultado ineficaces.
Esta semana, las noticias sobre criptomonedas, comprensiblemente, pasaron a un segundo plano frente a las noticias financieras tradicionales y la macroeconomía, pero aún así hubo mucho movimiento que vale la pena seguir. Lamentablemente, el tema principal no fue agradable. Al menos a primera vista.
Las empresas de criptomonedas siguieron cerrando. Una semana después de que BitMEX anunciara su cierre, BitMart anunció un "desmantelamiento ordenado" de su plataforma de negociación. Sin embargo, quizás no sea tan ordenado, ya que se informa que BitMart no está procesando solicitudes de retiro tras anunciar su insolvencia. Además, Storj Labs presentó una solicitud de bancarrota del Capítulo 11 después de recaudar aproximadamente 35 millones de dólares, con el precio del token STORJ cayendo un 98.3% desde su máximo.
Las empresas de criptomonedas que aún sobreviven siguen luchando contra el mercado bajista. Las acciones de COIN se desplomaron más de un 7% tras reportar resultados financieros peores de lo esperado. A principios de esta semana, Uphold anunció un recorte del 17% de su personal. Aquí hay un breve resumen de los recortes de personal en la industria cripto, una clara señal de una etapa tardía del mercado bajista:
- En febrero, Gemini anunció un recorte del 25% de su personal.
- En mayo, Coinbase anunció un recorte de hasta el 14% de su personal.
- En junio, Bitgo anunció un recorte del 15% de su personal.
Por cuarta semana consecutiva, Strategy aumentó su reserva en dólares estadounidenses, esta vez en 525 millones de dólares, alcanzando una cobertura de dividendos de 2.1 años, con 843,775 BTC en reserva. Un nuevo giro: Strategy recompró 288,930 acciones de STRC por 25 millones de dólares a un precio promedio de 86.52 dólares, prometiendo seguir siendo un "comprador regular y disciplinado" por debajo de los 100 dólares. Así que ahora el ciclo se ve así: vender acciones ordinarias de MSTR, no comprar bitcoins, rescatar acciones preferentes. Los críticos lo llaman un "esquema Ponzi vicioso"; el Sr. Saylor lo llama disciplina.
Brian Armstrong redobló su apuesta por el concepto de "comercio de agentes", afirmando que solo hay 8 mil millones de personas en la Tierra, pero pronto podría haber 10 veces más participantes en las transacciones. El Sr. Armstrong también se pronunció contra el movimiento de "giro hacia la IA", llamándolo un pensamiento de "suma cero" y "escasez". Circle, una empresa estrechamente vinculada a Coinbase, adquirió activos clave de la cartera de patentes de blockchain de IBM. Circle adquirió más de 680 familias de patentes y casi 1,000 patentes otorgadas, convirtiéndose así en el principal tenedor de patentes de blockchain en EE.UU.
En el ámbito de DeFi, el éxito de Trade.xyz en Hyperliquid podría convertirse en un problema. Dado el enorme éxito de Trade.xyz, ¿por qué no se llevan todas las comisiones para sí mismos? ¿Qué sucede si TradeXYZ lanza su propia cadena? De manera similar, un usuario señaló que más del 90% de las billeteras activas de Solana interactúan directamente con Pump.fun. ¿Qué le sucede a Solana si Pump lanza su propia cadena, y por qué no lo harían?
Hablando de Hyperliquid: se informa que una billetera vinculada a Axios en Hyperliquid está realizando trading con información privilegiada en cada titular sobre el petróleo, acertando 11 de 11, incluida una posición corta de nueve dígitos abierta horas antes de que surgiera una oferta de alto el fuego. La semana pasada, los mercados de predicción estaban aumentando la supervisión del trading con información privilegiada. Los Perp DEX quizás deberían tomar nota. Estos son buenos problemas, mientras que en la mayoría de las cadenas hay poca o ninguna actividad. Stani Kulechov anunció que Aave está eliminando el soporte para 50 reservas de activos de bajo uso en varios despliegues y abandonando Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos.
Kyle Samani criticó a su antigua empresa, advirtiendo que si estás construyendo proyectos en el ecosistema de Solana, Multicoin está trabajando en contra de todo lo que construyes. A Charles Hoskinson le preguntaron doce mil veces si fue cofundador de Ethereum, y no reaccionó de la mejor manera: 12 años, y la misma pregunta… basta ya. Es una noticia vieja. Y CZ hizo una propuesta modesta: darle a Satoshi un plazo de 12 meses para mover sus monedas antes de una actualización cuántica, y luego congelarlas.
En el ámbito de la IA y las criptomonedas, Jason Calacanis redescubrió Bittensor. Oh, Dios mío. Está entusiasmado con este modelo: código abierto, competencia abierta, validación por validadores. Barry Silbert lo apoyó: el Sr. Calacanis lo ha entendido todo. No te pierdas Bittensor $TAO. El Sr. Calacanis fue más allá, especulando que si Jensen Huang sabe qué es Bittensor y NVIDIA participa en algún nivel, entonces vale la pena prestar atención. Luego recomendó a sus amigos comprar una moneda $TAO como un boleto de lotería de 200 dólares, esperando un crecimiento similar al de Bitcoin, y votar por una IA distribuida, sin censura y soberana. Estos inversores de capital de riesgo que promueven altcoins a gritos no tienen un gran historial. Ten cuidado, no te conviertas en la liquidez para su salida.
Finalmente, permítanme reiterar la necesidad de vigilancia con respecto a la vulnerabilidad de Coldcard. Esperemos que por ahora sea un incidente aislado que solo afecta a Coldcard, pero es probable que la IA haga posibles muchos más hackeos de este tipo a billeteras de hardware.
La auto-custodia es importante, pero requiere un alto nivel de responsabilidad personal. ¡Mantente seguro, mantente alerta!
-David Sensil
