Autor del artículo original: SoSoValue Research
NVIDIA publicó los resultados del Q1 del año fiscal 2027. Los resultados del Q1 y las previsiones para el Q2 coincidieron básicamente con las expectativas optimistas de los compradores, pero la recompra estuvo ligeramente por debajo de las expectativas de los inversores. Las acciones cayeron un 1.3% tras el cierre del mercado, ya que el mercado carece de puntos de emoción a corto plazo, pero la lógica de crecimiento a medio y largo plazo sigue siendo clara.
Aspectos destacados del Q1: Sólidos y en línea con las expectativas optimistas
Los ingresos de NVIDIA en el Q1 fueron de 81,620 millones de dólares, un aumento del 85% interanual y del 20% intertrimestral, básicamente en línea con el rango optimista de los compradores de 81,000-82,000 millones de dólares, y superiores a la expectativa consensuada de Bloomberg de 78,910 millones de dólares. El margen bruto ajustado fue del 75%, una mejora de 14.2 puntos porcentuales interanual, mientras que la expectativa de Bloomberg era del 75.1%, cumpliendo las expectativas. El beneficio neto ajustado fue de 45,550 millones de dólares, un aumento del 139% interanual, y el BPA ajustado fue de 1.87 dólares, superior a la expectativa de Bloomberg de 1.77 dólares.
Este trimestre, NVIDIA reorganizó su estructura de ingresos, dividiéndola en centros de datos y computación perimetral, para reflejar mejor la estructura de negocio impulsada por la IA. Los pedidos de clientes hiperescalables son el motor de crecimiento más importante en los centros de datos:
- Ingresos por centros de datos: 75,200 millones de dólares, +92% interanual, +21% intertrimestral, superando la expectativa de Bloomberg de 73,330 millones de dólares
- Ingresos por hiperescala (clientes hiperescalables, incluyendo nubes públicas y grandes empresas de Internet): 37,900 millones de dólares, un aumento del 115% interanual, representando el 50.4% de los ingresos por centros de datos, la tasa de crecimiento más rápida, y el motor más importante de los ingresos de NVIDIA
- Ingresos por ACIE (nube de IA, aplicaciones industriales y empresariales): 37,400 millones de dólares, un aumento del 74% interanual, representando el 49.6%
- Computación perimetral (Agente e IA física, incluyendo PC, consolas de juegos, estaciones de trabajo, estaciones base AI-RAN, robots y automóviles): ingresos de 6,400 millones de dólares, +29% interanual, +10% intertrimestral
Conferencia de resultados: La CPU Vera es la información incremental más crucial
La conferencia telefónica reveló que la CPU Vera abre un nuevo mercado de 200,000 millones de dólares para NVIDIA. Diseñada para IA de agentes, la CPU Vera se puede vender como equipo complementario para la GPU Rubin o de forma independiente como CPU, nodo de almacenamiento o nodo de seguridad. Se espera que los ingresos totales por CPU este año se acerquen a los 20,000 millones de dólares, con planes de iniciar la producción en masa y los envíos en el tercer trimestre; convirtiéndose en un nuevo incremento para el negocio de NVIDIA.
La dirección mantuvo la orientación de ingresos de 1 billón de dólares para Blackwell + Rubin durante 2025-2027, sin aumento por el momento; la plataforma Rubin comenzará la producción en masa en la segunda mitad del año, iniciando en el Q3, escalando en el Q4, con envíos aumentando significativamente en el Q1 del próximo año.
Además, los ingresos de China siguen sin incluirse en las previsiones. El gobierno de EE.UU. ha aprobado los envíos del H200 a clientes chinos, pero no está claro si China permitirá la importación.
Orientación para el Q2 básicamente en línea con las expectativas
- Previsión de ingresos para el Q2: 91,000 millones de dólares (±2%, sin considerar la contribución de ingresos de China), la expectativa optimista de los compradores era de 91,000 millones de dólares, básicamente en línea con las expectativas.
- Margen bruto ajustado: 75% (±0.5%), básicamente en línea con las expectativas;
Pero la recompra estuvo ligeramente por debajo de lo esperado: La compañía autorizó una nueva recompra de 80,000 millones de dólares y aumentó el dividendo trimestral a 0.25 dólares por acción (frente a 0.01 dólares anteriormente), ligeramente por debajo de las expectativas de algunos inversores de una nueva recompra superior a 100,000 millones de dólares.
