Nvidia se enfrenta a una demanda colectiva certificada por la presunta ocultación de ingresos procedentes de la minería de criptomonedas.
Un escándalo de criptomonedas resurge justo a tiempo para la Semana Santa
Después de años de agotador tira y afloja legal entre la gigante empresa de videojuegos y los tribunales estadounidenses, un juez federal de EE. UU. ha certificado una demanda colectiva por fraude bursátil contra Nvidia y su CEO Jensen Huang por la presunta ocultación de ingresos por minería de criptomonedas en 2017-2018, según una orden del miércoles del juez Haywood S. Gilliam Jr. en un tribunal federal de California. Una certificación de clase significa que el caso puede avanzar en nombre de un amplio grupo de accionistas (los demandantes), lo que aumenta las apuestas legales y financieras para Nvidia.
Los inversores afirman que Nvidia ocultó cuántas de sus ventas de GPU "para gaming" estaban realmente impulsadas por mineros de criptomonedas, creando "brechas de ingresos" entre las previsiones públicas y la realidad interna.
Un resumen de la batalla legal
Para comprender correctamente este desarrollo, primero debemos retroceder casi una década, cuando los inversores demandaron por primera vez a la empresa tecnológica estadounidense en 2018. En aquel entonces, los inversores argumentaron que 1000 millones de dólares en ventas de GPU vinculadas a las criptomonedas fueron mal clasificadas o minimizadas, con correos electrónicos internos que sugerían que la dirección sabía que las acciones se mantenían "altas" gracias a estas declaraciones.
Es importante recordar que esto ocurrió en el contexto del boom minero de 2017-2018, cuando Ethereum y otras monedas hicieron que la demanda de GPU de Nvidia se disparara. A pesar de ello, la empresa enfatizó públicamente el gaming como el principal motor de crecimiento.
La magnitud del riesgo de Nvidia solo quedó clara en noviembre de 2018, cuando la directora financiera Colette Kress reconoció que los ingresos por gaming no habían cumplido con las "expectativas" porque el exceso de inventario acumulado durante el boom de las criptomonedas estaba tardando más de lo previsto en liquidarse. Afirmó que los precios de las GPU para gaming fueron más lentos de lo esperado en volver a la normalidad tras la "brusca caída de las criptomonedas".
Esta revelación no solo desencadenó una caída del precio de las acciones de aproximadamente un 28-29%, sino que también condujo, en 2022, a una multa de 5,5 millones de dólares de la SEC por divulgaciones inadecuadas sobre la minería de criptomonedas en el año fiscal 2018, multa que la empresa ya pagó. Bitcoinist cubrió la noticia en su momento.
La demanda fue desestimada por primera vez en 2021, luego revivida en apelación, resistiendo el intento fallido de Nvidia de que el Tribunal Supremo de EE. UU. la desestimara, y ahora avanza como una demanda colectiva certificada.
¿Y ahora qué?
Hoy, los demandantes sostienen que una gran parte de las ventas impulsadas por las criptomonedas de Nvidia en realidad pasaron por sus GPU GeForce para gaming, y la mayor parte de esos ingresos se contabilizaron en la división de gaming, dejando a la empresa muy expuesta a los vaivenes de auge y caída del mercado de criptomonedas. A pesar de ello, Nvidia siempre insistió en que la mayor parte de la demanda relacionada con la minería se capturaba en una partida distinta y no en su segmento principal de gaming, y que la minería de criptomonedas era un contribuyente menor en su negocio general.
El juez destacó un correo electrónico interno de un vicepresidente de Nvidia, describiéndolo como especialmente revelador:
El Tribunal también señala que los correos electrónicos internos de la empresa respaldan su conclusión aquí. Justo antes de la divulgación de noviembre de 2018, el entonces vicepresidente de Relaciones con Inversores y Finanzas Estratégicas de NVIDIA opinó, en respuesta a una pregunta de Huang, que una de las razones por las que "el mercado no está descontando una mayor caída" tras la noticia de que AMD tenía uno o dos trimestres de inventario en el canal post-cripto era en parte "debido a los comentarios que hemos hecho sobre... acotar el impacto de las criptomonedas en OEM".
La clase recién certificada incluye a inversores que compraron acciones de Nvidia entre el 10 de agosto de 2017 y el 15 de noviembre de 2018. Una conferencia de gestión del caso está programada para el 21 de abril, cuando se espera que el juez exponga cómo procederá la litigación.
Es notable que uno de los propios vicepresidentes de NVIDIA expresó la opinión de que el precio de sus acciones se mantuvo alto debido a los mismos tipos de comentarios anteriores a los que se refieren los Demandantes, y el Tribunal no puede concluir que no hubo impacto en el precio frente a dicha evidencia.
Para los operadores de acciones de NVDA, una demanda colectiva certificada y en curso inyecta riesgo de titularidad en una de las jugadas de IA más concurridas del mercado, y cualquier fallo adverso o acuerdo podría pesar en los múltiplos en un entorno de aversión al riesgo. Para los nombres adyacentes a las criptomonedas y la minería, el caso es un recordatorio de que la contabilidad de ingresos opaca en torno a los ciclos de minería puede regresar años después, potentially endureciendo los estándares de divulgación justo cuando el sector vislumbra el próximo mercado alcista.
El precio de BTC cae ligeramente tras alcanzar los 71.000 $ ayer, cotizando alrededor de 69.000 $ hoy. Fuente: BTCUSD en Tradingview
Imagen de portada de Perplexity, gráfico de BTCUSD de Tradingview
