Una empresa cotizada en Tokio está pidiendo prestados 50 millones de dólares para comprar Bitcoin, y no pagará ni un solo dólar en intereses para hacerlo. Metaplanet anunció el jueves que había vendido su vigésima serie de bonos ordinarios, por valor de 8 mil millones de yenes japoneses, a EVO Fund, un inversor con sede en las Islas Caimán vinculado a Evolution Financial Group.
Bonos Sin Tipo de Interés
Los bonos tienen un cupón cero, lo que significa que Metaplanet no paga intereses durante la vida del préstamo. El principal total vence en abril de 2027. Todos los fondos se destinarán directamente a comprar más Bitcoin.
La estructura es agresiva por donde se mire. La empresa apuesta a que el precio de Bitcoin dentro de un año será lo suficientemente alto como para justificar el reembolso del préstamo a su valor nominal.
Según los documentos presentados, los bonos no están garantizados, lo que significa que no hay colateral que respalde la deuda. EVO Fund también tiene el derecho de exigir el reembolso anticipado con solo cinco días hábiles de preaviso, una cláusula que podría ejercer presión sobre Metaplanet si los mercados de criptomonedas giran bruscamente.
Un Patrón, No un Hecho Aislado
No es la primera vez que EVO Fund financia la compra de Bitcoin de Metaplanet. Los informes indican que la firma ha sido el principal suscriptor en múltiples rondas de emisiones de bonos de cupón cero que Metaplanet ha utilizado para financiar su creciente reserva de criptomonedas.
Las dos partes han construido una relación de financiación que ha ayudado a Metaplanet a acumular una de las mayores tenencias corporativas de Bitcoin en Asia.
Antes de esta última recaudación, Metaplanet ya poseía aproximadamente 40.177 BTC, acumulados en gran parte durante un agresivo primer trimestre en el que añadió más de 5.000 Bitcoin en tres meses.
Eso sitúa a la empresa en tercer lugar a nivel mundial entre las empresas que cotizan en bolsa por tenencias de Bitcoin, según los datos disponibles. Las únicas empresas por delante de ella operan a una escala significativamente mayor.
Las comparaciones con Strategy, la empresa estadounidense que pionereó el modelo de tesorería corporativa en Bitcoin, han seguido a Metaplanet durante algún tiempo. Ambas empresas han utilizado los mercados de deuda, no solo el efectivo disponible, para seguir comprando. Pero el uso repetido por parte de Metaplanet de un solo inversor para obtener financiación a tipo cero la distingue.
Las Acciones Caen al Anunciarse el Acuerdo
El precio de las acciones de Metaplanet cayó aproximadamente un 3,60% el día en que se dio a conocer el acuerdo, según datos de Yahoo Finance. La caída sugiere que algunos inversores no están totalmente convencidos con la estrategia, incluso cuando la empresa sigue avanzando.
Metaplanet dijo en su presentación que se espera que la emisión de bonos tenga solo un impacto mínimo en sus resultados consolidados para el año fiscal 2026. Añadió que si surge algún cambio significativo en su posición financiera como resultado del acuerdo, emitirá un comunicado de seguimiento con prontitud.
Bitcoin cotizaba a $77.650 en el momento del anuncio, el precio que Metaplanet necesita al menos mantener para que su apuesta de deuda sin coste alcance el punto de equilibrio.
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