Durante la última semana, el Bitcoin ha escalado desde aproximadamente 63,000 dólares hasta casi 80,000 dólares, y la plataforma analítica Glassnode señala que este reciente aumento no está exclusivamente relacionado con una baja liquidez. Según Glassnode, las compras agresivas en los mercados spot, el incremento en los volúmenes de negociación, el fortalecimiento de la liquidez y la demanda institucional indican que detrás de este salto del Bitcoin hay una afluencia real de capital.
De acuerdo con la evaluación de Glassnode, el Bitcoin ha salido con confianza del rango de negociación anterior y ha logrado mantenerse cerca de sus niveles máximos, a pesar de consolidaciones a corto plazo. El aumento en el volumen de negociación y la profundidad del mercado indican que el crecimiento ha sido respaldado por una distribución de capital más significativa, y no por un rebote temporal causado por condiciones débiles del mercado.
Los datos de los mercados de instrumentos derivados también apuntan a que los inversores están pasando a una estrategia de gestión de riesgos más agresiva. Glassnode informó que los flujos de compradores en el mercado de futuros perpetuos se han desplazado significativamente hacia los compradores, y los indicadores de volumen agregado han superado los rangos estadísticos superiores.
Sin embargo, también se ha observado que el volumen de posiciones abiertas en contratos de futuros ha aumentado considerablemente. Según la plataforma, esto indica un crecimiento sustancial en la participación especulativa y el uso del apalancamiento en el mercado.
Un fortalecimiento similar se observa por parte de los inversores institucionales. El hecho de que los volúmenes de negociación spot de los ETF de Bitcoin y los flujos netos de capital semanales hayan superado significativamente los umbrales históricos, indica que la demanda institucional está participando activamente en el reciente mercado alcista.
Los datos de la cadena de bloques también respaldan el movimiento del mercado. Glassnode informó de un aumento en el número de direcciones de Bitcoin activas diariamente y un crecimiento significativo en el volumen de transferencias ajustado por activos. Estos datos apuntan a una aceleración de la actividad de los usuarios y de las transferencias económicas en la red de Bitcoin.
Los inversores también han notado una mejora significativa en los indicadores de rentabilidad. Han aumentado tanto los indicadores de ganancias no realizadas como las realizadas, y la relación de ganancias de Bitcoin respecto al volumen total de oferta ha superado considerablemente los promedios históricos.
Según Glassnode, a medida que crece la rentabilidad de los inversores, también cambia su comportamiento de compra. En el movimiento de criptomonedas en la cadena de bloques, la toma de ganancias juega un papel cada vez mayor, en lugar de la venta con pérdidas.
Sin embargo, según Glassnode, aún es pronto para afirmar que la estructura actual del mercado se basa completamente en la acumulación de capital a largo plazo.
La plataforma señaló que los indicadores del 'capital caliente', que representa capital a corto plazo más sensible a las fluctuaciones de precios, han superado los rangos estadísticos superiores. Al mismo tiempo, se afirmó que la afluencia de capital a escala macroeconómica sigue siendo relativamente limitada.
Según Glassnode, este gráfico muestra que el crecimiento actual del Bitcoin está respaldado en mayor medida por la participación activa de inversores a corto plazo, el posicionamiento táctico y un creciente apetito especulativo, que por una acumulación de capital a largo plazo y sostenible.
*Esto no es una recomendación de inversión.
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