Escrito por: Jiawei @IOSG
▲ Fuente: Jon Charbonneau
Hace un tiempo, no pude evitar reírme cuando vi este tuit de Jon Charbonneau. Cuando Base es llamada "la BNB Chain de los blancos", ¿qué se está diciendo realmente detrás de esta broma?
En el artículo de Haseeb "Blockchains are cities" (Las blockchains son ciudades), se compara a Ethereum y Solana con Nueva York y Los Ángeles respectivamente. Si usamos la misma analogía:
BNB Chain es una ciudad portuaria que nunca duerme, que maneja el enorme flujo proveniente de Binance. Los barcos de carga entran y salen, el mercado es ruidoso, los puestos callejeros y los exchanges están uno al lado del otro. Aquí no importa de dónde vienes, solo si puedes participar inmediatamente. El Gas es bajo, el ritmo es rápido, nuevos proyectos salen cada día, algunos ganan dinero, otros se van. No necesitas entender planificación urbana, ni adherir a una ideología—solo saber dónde está la actividad y dónde están las oportunidades para sobrevivir.
Y Base es una nueva ciudad en rápida construcción que ha heredado los valores de Ethereum. Las calles aún se están pavimentando, la comunidad se está formando, las reglas se discuten una y otra vez. Aquí no hay el bullicio y la congestión del puerto, pero atrae a muchos ingenieros, creadores e instituciones que se establecen temprano. No tienen prisa por ganar dinero rápido, sino que piensan: si en los próximos diez años surge una verdadera generación de aplicaciones on-chain para las masas, ¿dónde deberían nacer?
Un mismo mundo cripto se está dividiendo en diferentes ciudades, diferentes residentes, diferentes estilos de vida.
Comprender las diferencias entre estas dos ciudades es quizás mucho más importante que debatir qué cadena es mejor.
Dos culturas paralelas
Si ponemos a BNB Chain y Base en el mismo mapa, parecen estar compitiendo; pero si cambiamos la perspectiva hacia los usuarios y la cultura, descubrimos que esto se parece más al crecimiento paralelo de dos cosmovisiones.
BNB Chain y Base representan esencialmente dos estructuras de usuarios, fuentes de tráfico y lógicas de crecimiento diferentes. La primera está arraigada en los mercados emergentes y asiáticos, la segunda crece en la comunidad de desarrolladores europeos y norteamericanos. En lugar de entenderlas simplemente como una relación de competencia, es más acertado decir que son el resultado de una estratificación natural de los usuarios de cripto.
▲ Fuente: bnbchain.org
El perfil de usuario de BNB Chain es muy claro.
Una gran cantidad de usuarios proviene de la base de minoristas acumulada por Binance durante años, muchos de los cuales usan productos on-chain por primera vez. Están distribuidos principalmente en mercados emergentes como el sudeste Asiático y Medio Oriente, y no están obsesionados con la "pureza de la descentralización". Su enfoque es extremadamente práctico:
¿Es el Gas lo suficientemente bajo? ¿Son las transacciones lo suficientemente rápidas? ¿Puedo participar en los proyectos populares de inmediato?
Para este tipo de usuarios, la cadena no es una ideología, solo una herramienta. Siempre que sea útil, barata y permita ganar dinero, si es centralizada o semi-centralizada no es un problema primordial. Esto también explica por qué el ecosistema de BNB Chain siempre se ha centrado en la eficiencia, la escala y la densidad de aplicaciones.
▲ Fuente: base.org
La base de usuarios de Base es diferente.
Son más bien usuarios de Coinbase y personas "excedentes" del ecosistema de Ethereum, que suelen tener una comprensión más profunda de la blockchain y están más dispuestos a discutir cuestiones de diseño subyacente. Estos usuarios se preocupan por la relación de Base con la red principal de Ethereum, el grado de descentralización, la ruta técnica de L2, e incluso por si la cultura y la narrativa son canónicas.
En sus ojos, la blockchain no es solo una herramienta para realizar transacciones, sino también un espacio para expresarse, construir comunidad y realizar experimentos creativos.
Son precisamente las diferencias en los atributos de los usuarios las que dan forma profundamente a los distintos genes culturales de las dos cadenas.
BNB Chain eligió un camino más cercano al Internet de consumo Web2: hacer integración de ecosistemas, incorporando tantas funciones, aplicaciones y escenarios como sea posible en el mismo sistema. Para los usuarios de mercados emergentes, este modelo de "tenerlo todo" reduce enormemente los costos de decisión y la curva de aprendizaje, y también acerca la experiencia on-chain a los productos de Internet que ya conocen.
Base, en cambio, se parece más a un campo de experimentación abierto, dispuesto a reservar suficiente espacio y paciencia para desarrolladores y creadores. No tiene prisa por cubrir todos los escenarios, sino que prioriza que la cultura y las herramientas correctas se asienten primero.
Desde este punto de vista, BNB Chain y Base no compiten por los mismos usuarios, sino que crecen en el suelo que mejor dominan.
No son opuestos, sino dos respuestas razonables de la misma industria bajo diferentes contextos culturales.
Similitudes y diferencias en la integración vertical
En los últimos años, los grandes exchanges hicieron casi simultáneamente una cosa:
Dejar de conformarse con ser solo una "plataforma para emparejar transacciones" y extender su alcance comercial a posiciones más profundas como la cadena pública y la cartera.
La lógica comercial detrás de esto en realidad no es complicada.
Si un exchange solo puede relacionarse con el usuario en el instante de "comprar" y "vender", entonces el valor del usuario es discreto y temporal; pero una vez que el exchange controla la cadena y la cartera, la ruta de valor del usuario se alarga, convirtiéndose en un ciclo de vida con múltiples puntos de contacto y repetible.
Cuando un usuario completa dentro del mismo sistema el ingreso de fondos, el acceso a la cadena, el uso de dApps, la participación en nuevos proyectos y el regreso al exchange para operar, el exchange ya no es solo un punto final, sino el punto de inicio y final de todo el viaje on-chain. Cada paso adicional aumenta el costo de cambio del usuario y mejora su fidelidad. Este es el resultado real que busca la integración vertical: convertir una relación transaccional puntual en una relación de retención a largo plazo.
Lo más crucial es que esta estructura puede amplificar directamente la liquidez y el volumen de transacciones.
Los nuevos tokens y proyectos que surgen constantemente on-chain son, en esencia, una capacidad de "crear nuevos activos de forma continua". Y cuando un exchange controla tanto la cadena como el poder de listar tokens y fijar precios de contratos, esta capacidad de "acuñar" on-chain puede transformarse sin problemas en pares de trading al contado y subyacentes para derivados, convirtiéndose finalmente en ingresos continuos por comisiones.
Desde este ángulo, BNB Chain y Base son muestras típicas de la estrategia de integración vertical de los exchanges, solo que cada una amplifica una ventaja diferente.
▲ Fuente: IOSG
La ventaja competitiva central de BNB Chain proviene del propio Binance.
Como exchange de primera línea en volumen de usuarios y profundidad de trading a nivel global, Binance tiene una capacidad extremadamente fuerte de distribución instantánea de flujo. Los nuevos proyectos que se lanzan en BNB Chain no necesitan educar al mercado desde cero y rara vez pasan por largos períodos de arranque en frío. Una gran cantidad de usuarios puede transferirse directamente del exchange a la cadena para participar y, después de completar las interacciones, regresar rápidamente al exchange para operar. Esta ruta "sin fricción de ida y vuelta" hace que BNB Chain se parezca más a un canal de alta velocidad built para aplicaciones.
Detrás de este modelo está el fuerte gen de exchange de Binance:
Reacción rápida a los temas candentes del mercado, comprensión profunda del comportamiento del usuario y alta madurez en la gestión del flujo. BNB Chain no busca una construcción de ecosistema lenta y meticulosa, sino que es más adepto a llevar una nueva narrativa a su máxima escala en poco tiempo.
▲ Fuente: IOSG
La ruta de integración vertical de Base es claramente diferente.
No intenta replicar la velocidad de BNB Chain, sino que, apoyándose en la marca de cumplimiento normativo, la entrada de moneda fiduciaria y la credibilidad institucional acumuladas por Coinbase a largo plazo en el mercado estadounidense, construye una estructura de confianza completamente diferente. Como el primer exchange de criptomonedas listado en Estados Unidos, la experiencia de supervivencia de Coinbase dentro del marco regulatorio es en sí misma un recurso escaso. Esto también hace que Base lleve天然mente la etiqueta de "amigable con las instituciones".
Para los inversores institucionales, las aplicaciones empresariales y los desarrolladores sensibles a los límites de cumplimiento, Base proporciona un entorno en el que se puede experimentar con confianza y construir a largo plazo. Sumado a la participación profunda y continua de Coinbase en el ecosistema de Ethereum, y su inversión continua en herramientas e infraestructura para desarrolladores, Base ha formado gradualmente una cultura claramente "amigable para los constructores".
Si BNB Chain se parece más a un campo de pruebas comercial eficiente, Base se acerca más a una plataforma de infraestructura orientada al futuro.
La primera es buena transformando rápidamente el flujo en escala, la segunda es buena沉淀ando lentamente la confianza en un ecosistema.
Desde la perspectiva del exchange, estos dos caminos no tienen un correcto o incorrecto, simplemente amplifican la habilidad que mejor dominan.
Y es precisamente esta diferencia la que convierte a BNB Chain y Base en las dos muestras más representativas y dignas de observar en la integración vertical actual de los exchanges.
La cartera — ¿La batalla final?
▲ Fuente: IOSG, TokenTerminal
Según las evaluaciones de la comunidad, Binance Web3 Wallet no es muy popular, pero indiscutiblemente lidera el flujo de primera línea. Para una gran cantidad de usuarios de Binance, la primera vez que usan Web3 Wallet suele ser por un escenario muy concreto: quieren participar en una preventa, farmear airdrops o participar en un proyecto popular de inmediato, pero esa cosa no está temporalmente en el exchange.
Entonces, aparece la cartera integrada en el exchange.
No necesitas frase semilla, no necesitas entender complejos modelos de cuentas, ni siquiera necesitas ser plenamente consciente de que "estoy usando una cartera independiente".
Desde el ingreso de fondos, el cambio de moneda, hasta el cross-chain, la autorización y la interacción, todo el proceso es una ruta extremadamente fluida y sencilla.
Detrás de esto está la capacidad que Binance siempre ha dominado: simplificar operaciones financieras complejas.
Precisamente por eso, Binance Web3 Wallet se adapta天然mente a las características del ecosistema de BNB Chain—
Los temas candentes surgen rápido, la densidad de proyectos es alta, el comportamiento del usuario está altamente concentrado en ciclos cortos.
En una estadística on-chain de 2025, el volumen diario de transacciones de Binance Wallet llegó a alcanzar unos 92,6 millones de dólares, ocupando casi el 57,3% de la cuota de mercado de transacciones de carteras descentralizadas, una cifra que incluso supera la suma de todas las carteras independientes.
Los usuarios no necesitan recordar frases semilla, ni salir de la APP existente, para completar cross-chain, Swap, farming, participación en airdrops. Esta experiencia sin fricción es algo que muchas carteras independientes no pueden replicar fácilmente.
Coinbase Wallet (Base App) tiene un aire completamente diferente. Según las últimas estadísticas de mercado, la base de usuarios de Base App ha alcanzado aproximadamente los 11 millones, situándose entre las primeras en el ecosistema global de carteras de auto-custodia.
Desde el principio fue diseñada como un producto que puede existir independientemente del exchange. Esto también hace que la curva de aprendizaje de Base App sea明显mente más alta.
Pero una vez completado este proceso, el estado mental del usuario cambia: esta es "mi cartera", no "estoy usando Coinbase". Este diseño es高度mente coherente con la dirección general de Base. Base no tiene prisa por dirigir rápidamente a todos los usuarios hacia una aplicación exitosa específica, sino que le importa más: si hay alguien dispuesto a quedarse a largo plazo, usando la misma cartera, la misma dirección, construyendo反复mente su identidad on-chain.
Por eso se ve que los usuarios intensivos de Base App suelen ser también: usuarios tempranos de aplicaciones en Base, participantes centrales de NFT, redes sociales, herramientas para creadores, un grupo más sensible a la experiencia de producto y las narrativas a largo plazo.
En el sistema de Binance Web3 Wallet, es más fácil que surjan: aplicaciones con fuertes atributos financieros, ciclos cortos, interacción de alta frecuencia, que puedan absorber rápidamente el flujo del exchange. Y en el sistema Base App + Base, es más fácil que crezcan: productos orientados a la retención de usuarios, más sensibles a la UX, la comunidad y las relaciones a largo plazo, que no tienen prisa por monetizar pero están dispuestos a acumular usuarios reales lentamente.
Conclusión
▲ Fuente: IOSG
El autor considera que lo más probable es que en el futuro surjan dos tipos de ecosistemas en la industria:
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Ecosistemas superiores主导ados por CEX (Binance, Coinbase)
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Infraestructuras públicas grandes主导adas por la comunidad (Ethereum, Solana)
BNB Chain y Base no se reemplazarán mutuamente.
Los usuarios globales de cripto no son un grupo homogéneo. Los mercados emergentes necesitan bajo umbral de entrada, alta eficiencia y aplicaciones sólidas; los mercados europeos y norteamericanos necesitan cumplimiento normativo, amigabilidad para desarrolladores e identificación cultural. Es probable que estas dos demandas no desaparezcan en un futuro previsible.
La situación más realista es: la infraestructura como carteras, cross-chain, abstracción de cuentas, gradually eliminará las diferencias de uso; los usuarios ya no "pertenecerán solo a una cadena", sino que fluirán entre diferentes ecosistemas.
Desde este punto de vista, BNB Chain y Base se parecen más a dos nodos en el mismo sistema: uno responsable de llevar Web3 a una escala más grande, el otro responsable de llevar Web3 a una forma más madura.
Si la competencia entre las primeras cadenas públicas era como luchar por "el único sistema operativo", la competencia actual se parece más a "diferentes plataformas construyendo juntas el ecosistema de Internet".
Los verdaderos ganadores no necesariamente serán una cadena en sí misma, sino aquellas aplicaciones y equipos que puedan entender simultáneamente estos dos ecosistemas y moverse libremente entre ellos.
