Entrevista al CEO de Strategy: Después de vender Bitcoin, ¿puede STRC recuperarse?

marsbitPublicado a 2026-06-24Actualizado a 2026-06-24

Resumen

Entrevista con Phong Le, CEO de MicroStrategy: Tras la venta de 32 bitcoins, ¿puede recuperarse el STRC? La venta de 32 bitcoins (unos 2,5 millones de dólares) por parte de MicroStrategy generó una amplia reacción en el mercado. El CEO Phong Le explica que la decisión, tomada con transparencia y disciplina, tenía dos objetivos principales: demostrar a los tenedores de deuda la capacidad de liquidez de los activos en Bitcoin y probar los procesos internos de venta. Asegura que la medida no fue una respuesta a los temores de un "espiral de muerte" relacionado con el producto de acciones preferentes STRC, ya que menos del 10% de este está en protocolos DeFi. Le destaca que MicroStrategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, opera con un riguroso proceso de decisión que involucra a la junta directiva y análisis de datos, lejos de ser una decisión unilateral. Reitera la estrategia a largo plazo de la compañía y su firme creencia en el valor subyacente de Bitcoin. Frente a la volatilidad, enfatiza la opción estratégica de "no hacer nada", como se hizo durante el mercado bajista de 2022. Sobre el STRC, un producto con apenas 10 meses, Le confía en que recuperará su valor nominal de 100 dólares, respaldado por el mecanismo de pago de dividendos que comienza el 30 de junio y la sólida sobrecolateralización del producto. Finalmente, aclara que la venta de Bitcoin sí ocurrió en la semana previa al 31 de mayo, tal como se reportó en los documentos oficiales 8-K de la compañía.

Autor|Coinage

Compilado por|WuBlockchain

Reacción del mercado y lógica a largo plazo: A corto plazo es una máquina de votación, a largo plazo es una báscula

Zack Guzman: Esta venta de 32 bitcoins ha atraído la atención mundial. Ante las diversas reacciones del mercado, ¿cuál es el punto principal que quieres aclarar?

Phong Le: Hay un viejo dicho en Wall Street: "A corto plazo, el mercado es una máquina de votación; a largo plazo, es una báscula". No buscamos que la gente vote sobre "cómo aumentamos nuestras tenencias de Bitcoin por acción", simplemente proporcionamos KPIs y una perspectiva a largo plazo de manera transparente. Siempre habrá reacciones exageradas a corto plazo, pero no gasto mucho tiempo revisando cada comentario en X (Twitter). Tomamos decisiones considerando el día a día, el año y la visión a largo plazo, y esta última es la más importante.

Nos enfocamos en crear valor continuamente para diferentes tipos de accionistas, como los titulares de acciones ordinarias, titulares de acciones preferentes y tenedores de deuda, al mismo tiempo que impulsamos el desarrollo del propio ecosistema de Bitcoin. Esto ni siquiera es la primera vez que vendemos Bitcoin; en 2022 vendimos alrededor de 2.5 millones de dólares en Bitcoin y luego lo volvimos a comprar. Esta vez también vendimos 32 bitcoins (aproximadamente 2.5 millones de dólares), la semana anterior compramos alrededor de 100 millones de dólares, y la semana anterior a esa, alrededor de 1.5 mil millones de dólares. Divulgamos voluntariamente esta información cada semana a través de nuestros archivos 8-K. Como el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, soportar los comentarios positivos y negativos del mercado es la responsabilidad que conlleva nuestra transparencia.

Demostrando liquidez al mercado: Desmitificando la narrativa de la "espiral de la muerte"

Zack Guzman: Algunos han visto esta venta como "vacunar" al mercado. Otros los han comparado con Terra, preocupados de que STRC (Strategy Preferred Stock, el producto de acciones preferentes Stretch), al estar apalancado por otros protocolos DeFi, pueda desencadenar una "espiral de la muerte" de ventas en cascada. ¿Eran estas preocupaciones que escucharon antes de la venta?

Phong Le: Esos no fueron en absoluto factores impulsores. No nos preocupa que los protocolos DeFi construidos sobre STRC provoquen un colapso en cascada, porque aproximadamente el 80% de STRC está en manos de minoristas, una gran parte está en manos de instituciones a largo plazo, y los protocolos DeFi poseen una proporción muy pequeña, menos del 10%.

Cuando decimos "vacunar al mercado", tiene principalmente dos significados:

Primero, nuestros tenedores de deuda (titulares de crédito digital y bonos) querían confirmar que, dado que casi el 100% de nuestros activos son Bitcoin, si realmente necesitáramos pagar dividendos o para otros fines, tenemos la capacidad y la voluntad de utilizar estos activos. Al mismo tiempo, las agencias calificadoras quieren ver que no vendemos Bitcoin a la ligera. Por lo tanto, hicimos una pequeña venta para demostrar a nuestros acreedores que podemos vender, y a las agencias calificadoras que tenemos disciplina.

Segundo, para probar nuestros procesos operativos internos. Hemos hecho pública la información de nuestro custodio, pero no las direcciones específicas de Bitcoin. Una vez que trasladamos Bitcoin de almacenamiento en frío a una billetera caliente, habrá innumerables personas en el mercado observando e intentando adivinar cuáles son nuestras billeteras. Queríamos ver cómo funciona todo el proceso de venta en un entorno real y la reacción del mercado. Esperamos que en el futuro, cuando vendamos unos pocos millones de dólares en Bitcoin, el mercado no se sorprenda.

Adiós a la caja negra: El mecanismo de decisión de Michael Saylor y Strategy

Zack Guzman: Hemos visto varios experimentos en el espacio cripto, y siendo honestos, también hemos informado sobre fundadores con un alto grado de poder centralizado como SBF y Do Kwon. Pero Strategy es diferente, ¿cómo se toma internamente una decisión como "vender 32 bitcoins"?

Phong Le: Como una empresa conocida que cotiza en Nasdaq, Michael Saylor ya no posee una participación mayoritaria. Tenemos 8 miembros en la junta directiva, tenemos titulares de acciones ordinarias, acciones preferentes y de deuda, y en cierta medida también debemos rendir cuentas a la comunidad cripto más amplia.

A nivel macro, cada trimestre discutimos con la junta la "opcionalidad" del capital en las llamadas de resultados: podemos emitir acciones, acciones preferentes, bonos convertibles, podemos comprar o vender Bitcoin, o recomprar bonos. Una vez que se alcanza un consenso en este nivel, se pasa al nivel de ejecución. A nivel micro, cada mes ejecutamos modelos financieros extremadamente complejos, analizando el impacto de diferentes operaciones en la calidad de las acciones y el crédito; cada semana, Michael y yo discutimos los objetivos de esa semana; cada mañana, nos reunimos con el equipo de tesorería, el equipo de relaciones con inversores y los traders para definir las instrucciones del día. Incluso utilizamos análisis de sentimiento de Grok en X, tráfico web y datos de uso de la aplicación Strategy para ayudar en la toma de decisiones. Esto no es en absoluto una decisión tomada a la ligera, sino el enfoque riguroso que se espera de una empresa de análisis de datos.

Mecanismos de financiación y la filosofía de más alto nivel: "No hacer nada"

Zack Guzman: Además de Bitcoin, si STRC continúa por debajo de su valor nominal, ¿qué otros mecanismos de financiación podrían utilizar en el futuro?

Phong Le: Tenemos muchas opciones: emitir más acciones (nuestras acciones tienen un volumen diario de 2.7 mil millones de dólares, son una de las acciones con mayor liquidez del mundo), emitir otras acciones preferentes, o emitir más deuda convertible, y el mercado está muy abierto para nosotros. Pero quiero enfatizar un punto: actualmente poseemos 845,000 bitcoins, y podríamos elegir perfectamente "no hacer nada (doing nothing)". Esta fue precisamente nuestra estrategia central durante el mercado bajista de 2022: pagamos parte de nuestras notas senior garantizadas y deudas respaldadas por Bitcoin, y luego simplemente nos sentamos sobre este enorme tesoro de Bitcoin. A medida que Bitcoin se recuperaba, la valoración de la empresa y las tenencias de Bitcoin por acción aumentaron naturalmente.

En un mercado bajista, la tentación más peligrosa suele ser la de "hacer algo", como vender masivamente por pánico, pero nunca haríamos eso. "No hacer nada" es una de nuestras opciones estratégicas extremadamente importantes.

Enfrentando la volatilidad y la convicción: Las grandes empresas han experimentado "casi-muertes"

Zack Guzman: Cuando eliges "no hacer nada" y ves cómo las pérdidas no realizadas en papel se acumulan hasta miles de millones de dólares, ¿cómo te sientes personalmente?

Phong Le: La gente a veces olvida que esta empresa, que alguna vez se llamó MicroStrategy, fue fundada por Michael Saylor en 1989, cotizó en bolsa en 1998, y no fue hasta 2020 que añadimos Bitcoin a nuestro balance. Desde 1989 hasta 2020, durante 31 años, nuestro presidente ejecutivo ha acumulado una riqueza de experiencia guiando a la empresa a través de innumerables altibajos, y esta es precisamente la base de la resiliencia y fortaleza de la empresa. Yo he sido CFO desde 2015 y asumí como CEO en 2022, también he experimentado 11 años de altibajos. El cabello de Michael se ha vuelto mucho más blanco, y el mío también.

Mira a Amazon, si no hubiera pasado por varias experiencias cercanas a la muerte y volatilidades severas, no sería el Amazon de hoy; Tesla también tuvo el tuit "la financiación está asegurada". 2022 fue ciertamente un período difícil, pero también forjó resiliencia en quienes persistieron. ¿Por qué no dudo? Porque creo en la lógica subyacente. Creo que Bitcoin puede crear soberanía y libertad para las personas en todo el mundo, creo que es una forma mejor de mover dinero a través de rieles digitales, es un activo escaso programáticamente superior. Al igual que Jeff Bezos creía firmemente que Amazon podía crear un valor real para cientos de millones de consumidores, siempre que creas en la lógica subyacente, todas las demás fluctuaciones se resolverán.

La evolución de la IA: Desde la creación de STRC hasta las transacciones de 6 billones de agentes en Marte

Zack Guzman: Se rumorea que la inspiración para el producto STRC provino de la exploración de herramientas internas de IA, ¿cuáles son sus planes a largo plazo en la combinación de IA y finanzas?

Phong Le: Sí. Cuando apareció la IA generativa, la gente pensó que solo podía escribir actas de reuniones. Pero descubrimos que podía ayudarnos a diseñar productos revolucionarios que antes habrían requerido meses o que los abogados y bancos simplemente habrían rechazado. La IA nos ayudó a encontrar jurisprudencia aplicable y KPIs financieros, reduciendo el ciclo de desarrollo de STRC de tres años a ocho meses.

Pero esto es solo el comienzo. Lo más emocionante son los agentes (Agentic AI). Internamente, estamos desplegando agentes para resumir información automáticamente, reparar código (código auto-curativo), etc. Finalmente, el mundo evolucionará de 6 mil millones de humanos a 6 billones de agentes que toman decisiones automáticamente. Imagina que SpaceX despliega un millón de robots humanoides en Marte y la Luna. Cuando interactúen comercialmente e intercambien valor, definitivamente no usarán redes financieras tradicionales como Visa, Mastercard o SWIFT, sino que utilizarán rieles criptográficos descentralizados y buscarán productos de alto rendimiento con Bitcoin como activo de reserva de valor subyacente. Esto es un beneficio inconmensurablemente grande para el mundo cripto y Bitcoin.

Rompiendo la división: Fundamentalismo cripto vs mercados de capitales tradicionales

Zack Guzman: Siempre ha habido una sensación de división en el mundo cripto: un bando son los "fundamentalistas" que solo creen en Bitcoin, y el otro comprende profundamente que debe conectarse con los mercados de capitales tradicionales. ¿Cómo equilibra Strategy ambos?

Phong Le: Cuando me involucré profundamente con Bitcoin, quise promocionarlo a todos los que me rodeaban, pero nunca les exigí pasar una prueba de coeficiente intelectual o de lealtad, ni les pregunté su religión, nacionalidad, orientación sexual o antecedentes profesionales. Si Bitcoin va a ganar el mundo, debe permitir que la mayor cantidad de personas posible tengan exposición de diversas maneras. Ya sea a través de auto-custodia con billeteras frías, comprando en Coinbase, manteniendo acciones de Strategy, manteniendo STRC, o a través de protocolos DeFi, ETFs, todos estos son buenos métodos para difundir Bitcoin. Nuestra filosofía es: "Spread Bitcoin with love (Difundir Bitcoin con amor)".

¿Puede STRC volver a su valor nominal de 100 dólares?

Zack Guzman: ¿Competirá STRC con USDC/USDT en el mercado de stablecoins? ¿Cuál crees que es el camino para que recupere su valor nominal de 100 dólares?

Phong Le: STRC solo tiene 10 meses, mientras que Bitcoin tiene 18 años, aún está en su etapa infantil, todavía estamos aprendiendo y perfeccionando constantemente. Nuestro objetivo es que opere entre 99 y 101 dólares. Recientemente utilizamos nuestras reservas en dólares para recomprar 1.5 mil millones en bonos convertibles, lo que hizo que las reservas disminuyeran y ejercieran presión temporal sobre el precio de STRC. A continuación, repondremos las reservas, y junto con el mecanismo del primer pago de dividendos quincenal que se activa el 30 de junio, gradualmente volverá a su valor nominal. El producto está extremadamente sobregarantizado, pagar dividendos no es un problema en absoluto, no me quita el sueño.

Caso resuelto de la controversia de Polymarket

Zack Guzman: La controversia en Polymarket sobre si ustedes "vendieron Bitcoin antes del 31 de mayo" generó un gran debate, ¿realmente vendieron?

Phong Le: Seguí todo el proceso. Puedo afirmar claramente: efectivamente vendimos Bitcoin la semana anterior al 31 de mayo, y lo informamos con precisión en nuestro archivo 8-K publicado el lunes por la mañana a las 8 am. En cuanto a cómo el mercado de predicciones interpreta el contrato, eso es asunto de ellos, pero tengo muy claro lo que la empresa hizo realmente internamente.

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Q¿Por qué la venta de 32 bitcoins por parte de Strategy generó una reacción significativa en el mercado y cómo explica Phong Le la filosofía de la empresa frente a las fluctuaciones a corto plazo?

ALa venta generó atención porque Strategy es el mayor poseedor corporativo de bitcoin y cualquier movimiento es escrutado. Phong Le explica que siguen la máxima de que 'a corto plazo el mercado es una máquina de votación, a largo plazo es una báscula'. No buscan validación por movimientos puntuales, sino que se enfocan en la creación de valor a largo plazo para todos sus accionistas y en el desarrollo del ecosistema bitcoin. La transparencia (como la divulgación semanal vía archivos 8-K) conlleva la responsabilidad de manejar tanto el feedback positivo como el negativo.

QSegún Phong Le, ¿cuál fue el propósito principal de la venta de bitcoins y cómo responde a los temores de un 'espiral de muerte' similar al de Terra con el producto STRC?

AEl propósito principal tenía dos vertientes: 1) Demostrar a los tenedores de deuda y agencias de calificación que la empresa tiene la capacidad y la disciplina para liquidar parte de sus activos en bitcoin si es necesario, y 2) Probar los procesos operativos internos en un entorno real. Respecto al 'espiral de muerte', Le lo descarta, argumentando que aproximadamente el 80% del STRC está en manos de minoristas e instituciones a largo plazo, y menos del 10% está en protocolos DeFi, por lo que el riesgo de una cascada de liquidaciones es muy bajo.

Q¿Cómo describe Phong Le el proceso de toma de decisiones en Strategy, especialmente en contraste con otras figuras centralizadas en la industria cripto?

ADescribe un proceso riguroso y estructurado, no una decisión unilateral. Como empresa que cotiza en Nasdaq, Michael Saylor ya no tiene la mayoría accionarial. Las decisiones macro se discuten trimestralmente con la junta directiva, considerando todas las opciones de financiación. A nivel micro, se ejecutan con modelos financieros complejos, reuniones semanales y diarias, y se utilizan incluso datos de análisis de sentimiento y métricas de uso de su aplicación. Enfatiza que es el enfoque riguroso que se espera de una compañía basada en datos.

Q¿Qué papel juega la opción estratégica de 'no hacer nada' (doing nothing) para Strategy, especialmente en contextos de mercado bajista?

APhong Le considera 'no hacer nada' una opción estratégica extremadamente importante. Con una tenencia de 845,000 bitcoins, la empresa puede optar por mantener sus activos sin acciones drásticas. Durante el mercado bajista de 2022, esta fue su estrategia central: pagaron parte de su deuda y simplemente esperaron. Le cree que en los mercados bajistas, la tentación peligrosa es 'hacer algo' por pánico, pero la resiliencia y la creencia en la lógica subyacente de bitcoin les permiten soportar la volatilidad.

Q¿Cuál es la visión de Phong Le sobre el futuro de STRC y su camino para recuperar su valor nominal de 100 dólares?

ALe ve a STRC como un producto aún en etapa infantil (10 meses), en constante aprendizaje y mejora. Su objetivo es que cotice entre 99 y 101 dólares. Explica que una presión reciente en el precio se debió al uso de reservas en dólares para recomprar deuda convertible. El plan para recuperar el valor nominal incluye reponer esas reservas y el inicio del mecanismo de pago de dividendos cada quince días a partir del 30 de junio. Afirma que el producto está extremadamente sobregarantizado y que el pago de dividendos no es un problema que le quite el sueño.

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Qué es $BITCOIN

ORO DIGITAL ($BITCOIN): Un Análisis Exhaustivo Introducción al ORO DIGITAL ($BITCOIN) ORO DIGITAL ($BITCOIN) es un proyecto basado en blockchain que opera en la red Solana, cuyo objetivo es combinar las características de los metales preciosos tradicionales con la innovación de las tecnologías descentralizadas. Aunque comparte un nombre con Bitcoin, a menudo denominado “oro digital” debido a su percepción como un almacén de valor, ORO DIGITAL es un token separado diseñado para crear un ecosistema único dentro del paisaje Web3. Su meta es posicionarse como un activo digital alternativo viable, aunque los detalles sobre sus aplicaciones y funcionalidades aún están en desarrollo. ¿Qué es ORO DIGITAL ($BITCOIN)? ORO DIGITAL ($BITCOIN) es un token de criptomoneda diseñado explícitamente para su uso en la blockchain de Solana. A diferencia de Bitcoin, que proporciona un papel de almacenamiento de valor ampliamente reconocido, este token parece centrarse en aplicaciones y características más amplias. Aspectos notables incluyen: Infraestructura Blockchain: El token está construido sobre la blockchain de Solana, conocida por su capacidad para manejar transacciones de alta velocidad y bajo costo. Dinámicas de Suministro: ORO DIGITAL tiene un suministro máximo limitado a 100 cuatrillones de tokens (100P $BITCOIN), aunque los detalles sobre su suministro circulante no se han divulgado actualmente. Utilidad: Aunque las funcionalidades precisas no están delineadas explícitamente, hay indicios de que el token podría ser utilizado para diversas aplicaciones, potencialmente involucrando aplicaciones descentralizadas (dApps) o estrategias de tokenización de activos. ¿Quién es el Creador de ORO DIGITAL ($BITCOIN)? En la actualidad, la identidad de los creadores y el equipo de desarrollo detrás de ORO DIGITAL ($BITCOIN) sigue siendo desconocida. Esta situación es típica entre muchos proyectos innovadores dentro del espacio blockchain, particularmente aquellos alineados con las finanzas descentralizadas y los fenómenos de monedas meme. Si bien tal anonimato puede fomentar una cultura impulsada por la comunidad, intensifica las preocupaciones sobre la gobernanza y la responsabilidad. ¿Quiénes son los Inversores de ORO DIGITAL ($BITCOIN)? La información disponible indica que ORO DIGITAL ($BITCOIN) no tiene patrocinadores institucionales conocidos ni inversiones destacadas de capital de riesgo. El proyecto parece operar bajo un modelo de peer-to-peer centrado en el apoyo y la adopción de la comunidad en lugar de rutas de financiación tradicionales. Su actividad y liquidez se sitúan principalmente en intercambios descentralizados (DEX), como PumpSwap, en lugar de plataformas de trading centralizadas establecidas, lo que resalta aún más su enfoque de base. Cómo Funciona ORO DIGITAL ($BITCOIN) Los mecanismos operativos de ORO DIGITAL ($BITCOIN) se pueden elaborar en función de su diseño blockchain y atributos de red: Mecanismo de Consenso: Al aprovechar el único mecanismo de prueba de historia (PoH) de Solana combinado con un modelo de prueba de participación (PoS), el proyecto asegura una validación eficiente de transacciones que contribuye al alto rendimiento de la red. Tokenómica: Aunque los mecanismos deflacionarios específicos no se han detallado extensamente, el vasto suministro máximo de tokens implica que podría atender microtransacciones o casos de uso nicho que aún están por definirse. Interoperabilidad: Existe el potencial de integración con el ecosistema más amplio de Solana, incluyendo varias plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, los detalles sobre integraciones específicas siguen sin especificarse. Cronología de Eventos Clave Aquí hay una cronología que destaca hitos significativos relacionados con ORO DIGITAL ($BITCOIN): 2023: El despliegue inicial del token ocurre en la blockchain de Solana, marcado por su dirección de contrato. 2024: ORO DIGITAL gana visibilidad al estar disponible para el comercio en intercambios descentralizados como PumpSwap, permitiendo a los usuarios comerciar contra SOL. 2025: El proyecto presencia actividad de comercio esporádica y un posible interés en compromisos liderados por la comunidad, aunque no se han documentado asociaciones notables o avances técnicos hasta la fecha. Análisis Crítico Fortalezas Escalabilidad: La infraestructura subyacente de Solana soporta altos volúmenes de transacciones, lo que podría mejorar la utilidad de $BITCOIN en varios escenarios de transacción. Accesibilidad: El potencial bajo precio de negociación por token podría atraer a inversores minoristas, facilitando una participación más amplia debido a oportunidades de propiedad fraccionada. Riesgos Falta de Transparencia: La ausencia de patrocinadores, desarrolladores o un proceso de auditoría públicamente conocidos puede generar escepticismo sobre la sostenibilidad y confiabilidad del proyecto. Volatilidad del Mercado: La actividad comercial depende en gran medida del comportamiento especulativo, lo que puede resultar en una volatilidad de precios significativa e incertidumbre para los inversores. Conclusión ORO DIGITAL ($BITCOIN) surge como un proyecto intrigante pero ambiguo dentro del ecosistema de Solana en rápida evolución. Si bien intenta aprovechar la narrativa del “oro digital”, su alejamiento del papel establecido de Bitcoin como almacén de valor subraya la necesidad de una diferenciación más clara de su utilidad y estructura de gobernanza previstas. La futura aceptación y adopción dependerán probablemente de abordar la actual opacidad y definir sus estrategias operativas y económicas de manera más explícita. Nota: Este informe abarca información sintetizada disponible hasta octubre de 2023, y pueden haber ocurrido desarrollos más allá del período de investigación.

99 Vistas totalesPublicado en 2025.05.13Actualizado en 2025.05.13

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