Autor:Christian Catalini
Compilado por: Deep Tide TechFlow
Imagen: Alex Blania y Sam Altman en el evento "World Unwrapped" en San Francisco el 11 de diciembre de 2025
Christian Catalini
Si has estado siguiendo el mundo de las criptomonedas, probablemente hayas notado que últimamente todo parece estar acelerándose. Normalmente, esto significaría que "los números suben", pero esta vez el impulso no es un mercado alcista ni un avance en la tecnología criptográfica, sino que las reglas finalmente están empezando a definirse claramente.
A medida que la regulación de las stablecoins se establece gradualmente, este "freno de mano" de la industria finalmente se ha soltado. Los proyectos están acelerando su transición de "servir a los iniciados en cripto" a productos verdaderamente dirigidos al mercado general. Después de todo, cuando ya no temes constantemente infringir la ley, puedes concentrarte más audazmente en construir modelos de negocio reales.
Resulta que cuando los componentes básicos están en su lugar—cuando las stablecoins ya no son una amenaza existencial persistente, sino un negocio regulado—la definición de "ambición" también cambia.
Ya no intentas reinventar el concepto de dinero, sino que comienzas a concentrarte en crear productos realmente útiles. Los obstáculos de la "última milla" que antes limitaban el desarrollo de blockchain están desapareciendo gradualmente, principalmente porque las redes descentralizadas finalmente están empezando a hacer lo obvio, incluso algo aburrido: admitir que una de las funciones más útiles de blockchain, al menos en esta etapa, es conectarla con una tarjeta Visa.
La vulnerabilidad del anonimato
Los pagos siempre han sido la capa fundamental que las criptomonedas debían superar primero. Los pagos son la función primaria básica sobre la que se construye todo lo demás. Satoshi Nakamoto casi proporcionó todos los elementos necesarios para un sistema de efectivo electrónico: un activo digital, un libro mayor global y un mecanismo de incentivos para que funcione. Sin embargo, para que los pagos puedan escalar de forma segura, la verificación de identidad es esencial. Esto se debe a que el dinero moderno no es solo una medida de valor, sino también un vehículo de intención que debe ser verificado.
Bitcoin resolvió ingeniosamente el "problema del doble gasto" (double-spending problem), asegurando que el efectivo digital no se pudiera copiar y pegar, pero no resolvió el problema de la autenticación de identidad. Aunque algunos ven el anonimato como una característica, para la adopción global es en realidad una gran vulnerabilidad. Durante el diseño de Libra, aprendí esto profundamente. El primer compromiso que tuvimos que hacer fue renunciar a las carteras no custodias (non-custodial wallets): aunque diseñamos muchas formas ingeniosas de hacerlas, desde el primer día los reguladores nos exigieron establecer un límite seguro y controlado. La sociedad tiene una fuerte inclinación a asegurar que el sistema financiero no facilite actividades financieras ilegales, y si tu protocolo sin permiso (permissionless protocol) financia accidentalmente el terrorismo, la sociedad eventualmente te retirará su permiso.
El fenómeno del sándwich de stablecoins
El estado actual de las criptomonedas es un caso de libro de texto de "inversión de infraestructura" (infrastructure inversion). En teoría, terminaremos teniendo pruebas de conocimiento cero (zero-knowledge proofs) avanzadas y atestaciones onchain, equilibrando perfectamente privacidad y cumplimiento. Sin embargo, la realidad es que, por ahora, solo estamos uniendo la nueva tecnología a la antigua de la manera más aburrida.
Tomemos el "sándwich de stablecoin" (stablecoin sandwich) como ejemplo. Este es un término de la industria para conectar dos sistemas de pago nacionales en tiempo real separados, convirtiendo moneda fiduciaria en stablecoin, transmitiéndola a través de una red blockchain y finalmente convirtiendo la stablecoin de vuelta a fiduciaria en el otro extremo. Funciona, pero la forma en que escala es irónica. No depende de la apertura de la red criptográfica. Las empresas no se conectan directamente a la red sin permiso porque eso requiere trabajo adicional. En cambio, suelen contratar a un proveedor de servicios de coordinación que realiza las comprobaciones de cumplimiento e interactúa con la blockchain en su nombre.
Este statu quo está lejos de la visión de controlar tu propio destino y, en cambio, devuelve a los intermediarios al centro del escenario. Resulta que blockchain sí resolvió el problema de la liquidación—la transferencia de valor—pero pasó por alto resolver el problema de la información. En el sistema financiero tradicional, cada pago viene con datos adjuntos: quién inició el pago, cuál es su propósito y si el pagador está en una lista de sanciones. Si no puedes transmitir esta información, de poco sirve poder liquidar un pago en segundos, porque el banco del receptor, por requisitos legales, seguirá rechazando la transacción.
¿Dinero humano?
Entonces, ¿cómo será el futuro? El evento "Yesterday's World" (El Mundo de Ayer, anteriormente Worldcoin) de ayer en San Francisco ofreció una respuesta potencial, y resultó tener que ver con esferas cromadas. En el evento, Alex Blania y Sam Altman subieron al escenario para recordar los viejos tiempos, cuando la perspectiva de que la IA se tragara Internet no era tan obvia. Sin embargo, lo que sí era claro para ellos era que poder distinguir a un humano de un robot eventualmente se convertiría en el recurso más valioso del mundo. Esta búsqueda de la "Prueba de Humanidad" (Proof of Personhood) llevó a Blania a construir una red de hardware personalizado para verificar si los usuarios eran realmente entidades biológicas.
Después de seis años, lo que una vez pareció un torpe experimento futurista—"escaneando el iris de todos"—está empezando a deshacerse de su etiqueta de truco y a mostrar utilidad. Sam Altman citó una frase de Paul Buchheit que resume perfectamente el punto clave: "El futuro podría necesitar dos tipos de moneda: moneda de máquina y moneda humana". Resulta que la "Prueba de Humanidad" es la función de cumplimiento para la era de la IA. Para escalar los pagos, necesitas esto para distinguir a los actores benignos de los maliciosos; y en un mundo lleno de contenido sintético infinito, lo necesitas para probar lo único escaso: que algo fue realmente creado por un humano.
Durante años, el sueño de las criptomonedas ha sido construir una versión global de Venmo (una aplicación similar a WeChat Pay) basada en criptografía. Y en el evento de "World" (anteriormente Worldcoin) de ayer, mostraron una billetera que básicamente lo logra. Aunque la infraestructura en la que se basa se parece mucho a la arquitectura fintech tradicional, al integrar cuentas bancarias virtuales de 18 países, una tarjeta Visa y redes de pago locales, lograron cerrar la brecha entre las criptomonedas y la realidad. Resulta que lo que los usuarios realmente quieren para los flujos globales de dinero no es un nuevo token, sino una solución simple donde pueden depositar su salario y deslizar una tarjeta Visa. Y la forma de impulsar la adopción de este servicio es el clásico modelo de crecimiento tecnológico: World no cobra tarifas por la mayoría de los servicios.
En parte es porque los bancos necesitan cobrar para obtener rentas, y World no. Pero lo más importante es que el núcleo del modelo es que mover dinero debería ser de bajo costo. Para un banco, una transferencia bancaria puede ser una "misión diplomática" que pasa por tres bancos corresponsales y una máquina de fax; para una blockchain, es solo una actualización del libro mayor. World está apostando a que el costo real de mover dinero se acerque a cero.
Arbitraje de App Store
No es solo en los pagos donde la innovación continúa expandiéndose. A principios de 2024, predije que las "Mini Apps" podrían ser la "aplicación asesina" (Killer App) de las cripto. La predicción entonces era que debutarían "torpes, de nicho e incluso como juguetes". Suena intrascendente, incluso molesto, pero sus implicaciones para la estructura del mercado son profundas. El punto de las Mini Apps no es solo incrustar una calculadora en tu feed de X (nota: el nuevo nombre de Twitter), sino permitir que los desarrolladores distribuyan software sin el permiso de una tienda de aplicaciones y sin pagar comisiones de hasta el 30%. Resulta que escapar de los "jardines amurallados" (walled garden) es solo otra forma de decir que los desarrolladores se quedan con sus ingresos. La función más valiosa que un nuevo ecosistema puede ofrecer a un desarrollador es permitirle procesar pagos sin que un "terrateniente" tome una parte.
La combinación de Mini Apps con una fuerte verificación de identidad ofrece a los desarrolladores un nuevo conjunto de funciones básicas, y también insinúa un cambio estratégico para World. Anteriormente, la estrategia de World era más dura—"escanea tu iris o vete"—lo que claramente era demasiado dogmático. Ahora, World está adoptando un enfoque de servicios por niveles, tratando la identidad "humana" verificada como una función premium. Este mecanismo de mercado parece más sensato. Los usuarios podrían dudar en escanear su biometría por una recompensa futura abstracta, pero si obtienen una tasa de rendimiento más alta o una experiencia más interesante a cambio, es probable que participen de buena gana. Por ejemplo, el equipo mostró cómo los usuarios de Tinder en Japón usan World ID para verificar su identidad. Resulta que la "aplicación asesina" de la identidad soberana podría ser demostrarle a una cita que no eres un bot. Si te preguntas si los usuarios entregarían su biometría por conveniencia, pregúntale a alguien que escanea sus ojos para saltarse la fila de seguridad del aeropuerto SFO.
Fuera del registro
Blania claramente comprende la paradoja de la plataforma: quieres que los principales mercados en línea, redes sociales, chatbots y servicios financieros adopten World ID como función básica, pero no lo harán hasta que tengas suficientes usuarios. Y sin productos, no puedes atraer usuarios. Así que tienes que construir productos tú mismo, atraer usuarios.
Esto también explica la incursión de World en pagos, y su expansión hacia la mensajería. World está colaborando con el equipo de Shane Mac para integrar directamente el protocolo de mensajería descentralizada XMTP en la aplicación. En comparación con alternativas centralizadas como Signal, WhatsApp o Telegram, esto ofrece ventajas significativas de privacidad. Resulta que si quieres ser la capa de identidad invisible de Internet, primero podrías tener que demostrar tu valía construyendo un mejor producto de mensajería.
Antes del evento, Shane Mac me mostró su último experimento, Convos. Esta aplicación, también construida sobre XMTP, muestra que la interoperabilidad de la criptografía no se limita a los servicios financieros, sino que puede extenderse a las herramientas de comunicación que la gente usa todos los días. Convos utiliza criptografía para ofrecer una experiencia sin registro, número de teléfono, historial o seguimiento. Y, por supuesto, tampoco depende en absoluto de servidores centralizados.
El gancho aquí es que esta podría ser la primera aplicación de mensajería verdaderamente "sin rastro". En un mundo donde cada mensaje de Slack y correo electrónico se guarda para siempre, las conversaciones que realmente desaparecen se están convirtiendo en el lujo definitivo. Supongo que los primeros usuarios podrían ser periodistas de investigación, pero la visión más amplia es restablecer la conversación privada como el modo predeterminado de interacción humana, no como una excepción sospechosa.
En general, aunque estos experimentos aún están en sus primeras etapas, la trayectoria es clara. La infraestructura criptográfica finalmente está empezando a ponerse al día con las proclamas. Todo lo que los entusiastas de las cripto imaginaron hace una década se está volviendo lo suficientemente "aburrido" como para ser útil, y está sucediendo en un momento crucial. A medida que la IA se acelera, la capacidad de usar la criptografía para verificar la verdad ya no es una afición filosófica de los cypherpunks, sino una infraestructura indispensable para toda la economía digital.
