Cada conflicto de Trump sigue el mismo guion.
Según Xinhua, el 9 de marzo, Trump declaró en Miami sobre el conflicto con Irán: cree que la guerra terminará "pronto", pero "no" esta semana. Esta declaración suena ambigua, pero si has estado siguiendo su forma de manejar conflictos geopolíticos, notarás que es una señal familiar: las condiciones de negociación se están formando en silencio.
Este es precisamente el séptimo paso descrito por The Kobeissi Letter: aparece una señal de desescalada condicionada. Después de que el mercado comenzó a descontar seriamente una "guerra más prolongada", aparecen declaraciones de enfriamiento con condiciones: no es una retirada, es una prueba para ver si el oponente y el mercado pueden soportar la próxima escalada.
El boletín independiente de investigación macroeconómica estadounidense The Kobeissi Letter, en un informe del 3 de marzo, analizó sistemáticamente cada conflicto geopolítico y comercial en el que Trump se ha involucrado desde su toma de posesión en enero de 2025, desde la guerra arancelaria, el arresto de Maduro en Venezuela, las negociaciones sobre Groenlandia, hasta el actual conflicto con Irán. La lógica de negociación que Trump sigue para manejar estos conflictos es altamente consistente.
Este estudio organizó la ruta de manejo de conflictos de Trump en un completo guion de 10 pasos: desde la presión verbal y la preparación, hasta su preferencia por realizar movimientos clave los viernes por la noche, la difusión de la prima de riesgo entre acciones, bonos y materias primas, y finalmente terminar con un "acuerdo" que desencadena una violenta repreciación del mercado. Para las próximas 2 a 4 semanas, la institución presenta tres escenarios; el resultado probablemente seguirá siendo un acuerdo por escrito, pero antes de eso, el mercado podría sufrir otra ronda de dolor.
Paso a Paso Tres: Desde la Presión Verbal hasta el "Ataque del Viernes por la Noche"
Los conflictos de Trump a menudo no comienzan con el primer misil o el primer arancel, sino con la presión lingüística de "hacer que la otra parte negocie".
The Kobeissi Letter define el punto de partida del modo de conflicto de Trump como presión verbal. Tomando el conflicto con Irán como ejemplo, el primer ataque a las instalaciones nucleares iraníes ocurrió el 28 de febrero, pero dos meses antes, Trump ya había publicado varias veces en Truth Social que "una gran flota se dirige a Irán" y continuó instando a Irán a "llegar a un acuerdo".
La institución señala que este patrón también fue claramente visible en los eventos de Venezuela y los aranceles a la UE: más de un mes antes de actuar contra Venezuela, Trump anunció el cierre de su espacio aéreo; antes de imponer aranceles a la UE, amenazó continuamente a Dinamarca y afirmó que "era hora" de comprar Groenlandia.
El segundo paso es la postura estratégica y la demostración de fuerza, que incluye despliegues militares, coordinación pública con aliados y otras acciones preparatorias visibles, con el objetivo de reforzar la credibilidad sin desencadenar un conflicto total. La institución citó como ejemplo la reunión de Trump en agosto de 2025 con el CEO de Intel, Lip-Bu Tan; anteriormente, Trump le había exigido públicamente que "renunciara inmediatamente", luego ambas partes llegaron a un acuerdo donde el gobierno adquirió el 10% de las acciones, una inversión que registró una ganancia contable de más del 80% en menos de dos meses.
El tercer paso es el característico "Ataque del Viernes por la Noche". The Kobeissi Letter descubrió estadísticamente que las acciones importantes de Trump están altamente concentradas entre la noche del viernes y la madrugada del sábado, incluyendo: el ataque aéreo conjunto EE.UU.-Israel a instalaciones nucleares iraníes el 21 de junio, el ataque a barcos narcotraficantes en el Caribe el 1 de septiembre, la amenaza de aranceles del 100% a China el 10 de octubre, el cierre del espacio aéreo venezolano el 29 de noviembre, la operación militar en Nigeria el 25 de diciembre y el ataque aéreo a Irán el 28 de febrero.
¿Por qué actuar siempre el viernes por la noche? El informe considera que si una noticia importante estalla durante el horario de negociación, la liquidez se agota instantáneamente, los algoritmos amplifican la volatilidad y el pánico intradía se auto-refuerza. Anunciarlo el viernes por la noche le da a los inversores, instituciones y gobiernos todo el fin de semana para digerir la información.
Lo más importante es que Trump es altamente sensible a la volatilidad extrema del mercado: necesita una ventana de tiempo para observar la reacción del mercado y dejar espacio para posibles negociaciones. Según este guion, después de actuar el viernes por la noche, Trump a menudo comienza a insinuar la posibilidad de un "acuerdo" antes de la apertura del mercado de futuros el domingo. En el caso de Irán, esa señal no llegó.
Paso Cuatro a Seis: Cómo el Mercado es "Educado"
Después del tercer paso, el estudio divide la reacción típica del mercado en tres capas:
Cuarto paso: Ocurre el impacto, pero el mercado primero apuesta a que "se negociará pronto". El informe describe un camino común: la negociación nocturna del domingo (18:00 hora del este de EE.UU.) primero muestra una volatilidad extrema, pero antes de la apertura del mercado al contado el lunes, parte de la tendencia se "corrige a la inversa" porque los inversores asumen por defecto que a Trump le gusta hacer tratos y que el conflicto no se prolongará. El estudio citó el movimiento del 2 de marzo: el WTI llegó a revertir aproximadamente el 70% de sus ganancias, el S&P 500 incluso se volvió verde, pero luego estas tendencias se revirtieron nuevamente, el petróleo alcanzó nuevos máximos y las acciones nuevos mínimos.
Quinto paso: Trump utiliza declaraciones del tipo "puede durar para siempre" para pinchar el optimismo del mercado. Después de que los inversores compran en la caída, el mercado a menudo sufre un golpe inverso. El 2 de marzo, Trump declaró públicamente que "la guerra puede durar para siempre" y que EE.UU. tiene "armas ilimitadas de gama media y alta". The Kobeissi Letter considera que este tipo de declaraciones "para siempre" son más bien una táctica de negociación, mostrando el límite superior que pueden soportar, pero no equivale a un deseo real de una guerra prolongada.
Sexto paso: El mercado comienza a descontar formalmente una "mayor duración". Hasta la redacción de este informe el 3 de marzo, el precio del petróleo Brent superó los 85 dólares por barril, por primera vez en casi dos años; el Dow Jones cayó más de 1100 puntos en un solo día; las acciones cayeron a nuevos mínimos semanales y la salida de fondos defensivos se aceleró. Esta etapa marca un cambio estructural en la psicología del mercado: "La primera caída se compra porque los inversores esperan un acuerdo inminente; la segunda caída se compra porque los inversores creen que la escalada es temporal; la tercera caída es el momento en que las posiciones comienzan a cambiar estructuralmente."
Paso Siete a Ocho: Señal de Desescalada y Bucle de Retroalimentación del Mercado
El séptimo paso es la aparición de una señal de desescalada condicionada, la etapa correspondiente a la última declaración de Trump el día 9. The Kobeissi Letter enfatiza que la ventana de tiempo entre el sexto y el séptimo paso es "altamente incierta": en la guerra arancelaria de principios de 2025, esta transición duró meses, culminando finalmente con un rápido aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense como catalizador, antes de la "suspensión" arancelaria del 9 de abril.
La institución señala que los catalizadores históricos que han llevado a Trump a retirarse han sido o bien que el objetivo del ataque busque activamente "llegar a un acuerdo", o bien que ocurra una ruptura estructural en el mercado. En el tema de Irán, este catalizador sería la caída del gobierno iraní o algún evento con un impacto estructural en la economía estadounidense y global.
El octavo paso es el bucle de retroalimentación entre el mercado y la política. Los mercados financieros mismos se han convertido en parte del entorno de negociación, ya que los precios del petróleo, las acciones y las expectativas de inflación afectan a su vez la narrativa política.
Tres prioridades políticas de Trump: ser un "presidente de paz", contener la inflación y reducir los precios de la gasolina en EE.UU. De esto se deduce: el alza prolongada del precio del petróleo entra en conflicto directo con sus objetivos, especialmente en un año clave de elecciones intermedias.
Según estimaciones de JPMorgan, el bloqueo del Estrecho de Ormuz podría impulsar el petróleo a 120-130 dólares por barril y llevar la tasa de inflación del IPC de EE.UU. a alrededor del 5%. La institución estableció tres umbrales clave de monitoreo: el petróleo Brent se mantiene por encima de los 90 dólares por barril, las acciones caen un 5% o más, el precio de la gasolina sube más del 10%. "Cuando se alcancen estos umbrales, la probabilidad de que aparezcan titulares relacionados con negociaciones aumentará significativamente."
Paso Nueve a Diez: Acuerdo Alcanzado y Repreciación Violenta
El noveno paso es la consecución del acuerdo y la construcción del marco narrativo. The Kobeissi Letter señala que cada confrontación importante dentro del marco de Trump finalmente termina con una narrativa de "presión máxima a cambio de concesiones", ya sean los acuerdos comerciales con China, la UE, India, las negociaciones empresariales con Intel o tierras raras, o los múltiples conflictos que Trump ayudó a poner fin en 2025.
En el tema de Irán, la institución cree que si el gobierno iraní no cae, el acuerdo final podría involucrar un alto el fuego vinculado al problema nuclear, acuerdos de seguridad regional con mecanismos de ejecución adjuntos, o ajustes de sanciones condicionados a puntos de referencia de cumplimiento. "La arquitectura específica es mucho menos importante que el momento y el marco narrativo."
El décimo paso es la repreciación violenta del mercado y la proclamación de la victoria política. The Kobeissi Letter enfatiza que la repreciación del mercado tras el anuncio del acuerdo suele ser súbita y no gradual, porque para entonces los inversores普遍mente tienen posiciones defensivas: alta exposición energética, el riesgo accionario comprimido, la volatilidad alta debido a la incertidumbre implícita.
Una vez que la incertidumbre desaparece abruptamente, estas posiciones se cubren rápidamente. La institución citó casos históricos de abril, agosto, octubre de 2025 y enero de 2026, señalando que cada vez que se anunció una suspensión de aranceles o un acuerdo marco, las acciones experimentaron fuertes subidas y el precio del petróleo cayó rápidamente con el establecimiento de expectativas de reapertura de canales de envío.
Tres Caminos para las Próximas 2-4 Semanas: "El Acuerdo Volverá a la Mesa"
The Kobeissi Letter esboza tres escenarios para las próximas dos a cuatro semanas.
Escenario uno: La escalada se intensifica brevemente, el petróleo sube, las acciones caen, luego aparecen repentinamente declaraciones de negociación y el mercado revierte abruptamente debido a posiciones excesivamente defensivas.
Escenario dos: El conflicto continúa de manera controlada pero persistente, el petróleo se mantiene alto pero sin subidas bruscas, las acciones esperan una clarificación con alta volatilidad, y se alcanza un acuerdo más tarde este mes bajo presión continua.
Escenario tres: La escalada regional se amplía significativamente, incluyendo interrupciones sustanciales de los canales de envío o la intervención directa de más actores estatales, el petróleo avanzaría hacia los tres dígitos y los activos de riesgo global enfrentarían una repreciación más profunda. Dados los precedentes históricos y el hecho de que es un año clave de elecciones intermedias, la probabilidad del tercer escenario es baja, pero no imposible.
Sea cual sea el camino, la apuesta común de este manual está clara: A Trump no le gusta la "guerra eterna", es mejor llevando la escalada a una posición de palanca suficiente y luego escribiendo el final como un "acuerdo". The Kobeissi Letter concluye: "No olviden que, desde la toma de posesión de Trump hace casi 13 meses, cada conflicto en el que ha participado ha terminado con un acuerdo. Trump es un creador de acuerdos. Sigue el patrón y serás recompensado."
