El movimiento de precio de Bitcoin no logró atraer nuevo interés. En su lugar, marcó un mínimo más bajo y mantuvo la frágil.
Mientras el BTC caía hacia la región de los 86.000 dólares, los datos on-chain apuntaban a un debilitamiento del impulso y una posible continuación a la baja.
El miedo dominó el posicionamiento, y siguen siendo posibles más descensos.
Bitcoin no ha alcanzado un fondo de mercado
El Beneficio/Pérdida Neto No Realizado (NUPL) de Bitcoin [BTC] continuó tendiendo a la baja al cierre de esta edición, lo que indica que un número creciente de inversores está vendiendo por pánico, ya sea para asegurar ganancias o para cortar pérdidas.
Este comportamiento se alineó con el sentimiento general. El Índice de Miedo y Codicia se mantuvo en la zona de "miedo" en 29, según datos de CoinMarketCap.
Históricamente, el NUPL ha seguido bien la estructura del ciclo cuando se mide contra cero.
Cuando el NUPL cae en territorio negativo, a menudo marca un fondo de mercado: una fase caracterizada por una acumulación creciente, un reinicio del mercado y las primeras etapas de un rally que expande la capitalización de mercado de Bitcoin.
En los últimos cinco ciclos, cada movimiento hacia esta zona negativa precedió a un rebote agudo, empujando cada vez a Bitcoin a nuevos máximos de precio.
Al cierre de esta edición, el NUPL se mantuvo positivo. Esa estructura sugirió que la presión a la baja podría persistir mientras la métrica tendía a la baja.
Aun así, un cambio de impulso, marcado por un NUPL en alza, podría estabilizar las condiciones y apoyar un intento de recuperación.
La acumulación aumenta, pero la convicción sigue siendo desigual
Un NUPL negativo probablemente beneficiaría al BTC a largo plazo, sentando potencialmente las bases para un movimiento más allá de su máximo histórico de 126.000 dólares. Sin embargo, los inversores aún no se han alineado completamente detrás de ese escenario.
A pesar de la estructura de precios incierta, los inversores continúan acumulando Bitcoin, lo que señala que muchos pueden ver los niveles actuales como puntos de entrada con descuento.
La acumulación aún aparecía en la Tasa de Crecimiento Delta, que compara la Capitalización de Mercado con la Capitalización Realizada.
La Tasa de Crecimiento Delta ya se había vuelto negativa, señalando un cambio de la especulación hacia la acumulación fundamental. Históricamente, esta fase redujo el riesgo de capitulación a menos que fuera impulsada por shocks macro o eventos de riesgo sistémico.
Sin embargo, la demanda Spot se mantuvo débil.
Los exchanges centralizados registraron aproximadamente 213 millones de dólares en ventas netas Spot durante la última semana.
Por el contrario, la semana que terminó el 19 de enero vio 943,7 millones de dólares en compras Spot, lo que apoyó la estabilidad de precios durante ese período.
Ese cambio dejó al BTC dependiente de renovadas entradas de capital spot para recuperar la tracción al alza.
La estructura del gráfico destaca el potencial de rebote
Desde una perspectiva técnica, el gráfico sugirió que Bitcoin puede intentar un rebote.
El BTC ha entrado en una zona clave de demanda, resaltada en azul, que anteriormente actuó como plataforma de lanzamiento para rallies en tres ocasiones separadas. Esta zona podría una vez más apoyar precios más altos.
Sin embargo, es poco probable que cualquier recuperación sea suave. Bitcoin debe primero superar una banda de resistencia entre 89.228 y 90.180 dólares.
Una ruptura decisiva por encima de este rango podría abrir la puerta para llenar el hueco de valor justo (FVG) entre 93.673 y 94.977 dólares. Los huecos de valor justo a menudo atraen la acción del precio, ya que los mercados tienden a revisitar estas zonas con el tiempo.
A pesar de la incertidumbre persistente, Bitcoin se mantiene en un nivel pivotal, donde los cambios en el sentimiento, la demanda spot o el impulso on-chain podrían definir su próximo movimiento importante.
Reflexiones finales
- El NUPL de Bitcoin se mantiene por encima del territorio negativo, lo que sugiere que muchos inversores aún venden por miedo en lugar de acumular con convicción.
- Una compra spot más fuerte y un aumento en el NUPL, combinados con un movimiento por encima de los 90.000 dólares, podrían mejorar la confianza del mercado.
