Según Zach Pandl, responsable de investigación de Grayscale, Bitcoin podría representar actualmente una oportunidad de compra atractiva para inversores con horizontes a largo plazo. En su evaluación del 21 de agosto, dedicada a analizar si es un buen momento para comprar Bitcoin, Pandl formuló su decisión basándose en tres cuestiones, aunque subrayó que nadie sabe cómo se comportará Bitcoin en el futuro.
Grayscale generalmente no recomienda a los inversores que intenten adivinar el momento óptimo de entrada al mercado y, en su lugar, aconseja considerar Bitcoin como parte de una cartera diversificada. Pandl señaló que la incertidumbre sobre el precio de compra ideal podría disuadir a algunas personas de destinar fondos a esta inversión, especialmente después de caídas significativas del mercado o repentinos repuntes de precios.
El responsable de investigación de Grayscale declaró:
“Creemos que los tres factores indican que los precios actuales podrían representar un punto de entrada favorable para inversores con perspectiva a largo plazo. La tendencia estructural de adopción permanece intacta, estamos en una fase profunda del mercado bajista y las perspectivas macroeconómicas parecen generalmente favorables. Por supuesto, el tiempo lo dirá”.
Bitcoin no genera flujos de efectivo como las acciones o los bonos, lo que dificulta la aplicación de métodos de valoración tradicionales. Los inversores no pueden valorarlo en base a beneficios, dividendos o pagos de intereses, por lo que las decisiones a menudo dependen de las tendencias de adopción, los ciclos del mercado, las condiciones monetarias y las expectativas sobre la demanda futura.
La recuperación de Bitcoin ha hecho que la cuestión del *timing* de compra sea más relevante para quienes están considerando adquirirlo. El precio de BTC subió hasta los 79.461 dólares, antes de retroceder al nivel de los 77.000 dólares. Este movimiento subraya lo rápido que pueden cambiar las condiciones del mercado.
La adopción y el ciclo de Bitcoin respaldan los argumentos de Grayscale
El primer factor es si la tendencia a largo plazo hacia la adopción de Bitcoin se mantendrá, a pesar de la caída de su precio desde el máximo histórico de octubre de 2025. Anteriormente, Grayscale destacó tres factores que impulsan la adopción de Bitcoin: el déficit público, el creciente uso de la cadena de bloques en los servicios financieros y el cambio generacional en los enfoques de los inversores para construir carteras.
El endeudamiento público respalda la visión de Grayscale de que la demanda de activos de oferta limitada podría aumentar, aunque un mayor débito no conduce automáticamente a compras de Bitcoin. Los datos oficiales del Departamento del Tesoro de EE.UU. mostraron que el 20 de agosto la deuda pública total era de aproximadamente 40,03 billones de dólares, incluidos 32,28 billones de dólares en manos del público.
El segundo factor es la posición de Bitcoin dentro de su ciclo repetitivo de subidas y bajadas de precios. Grayscale informó que el actual mercado bajista lleva ya 10 meses, mientras que la duración media y mediana de los cuatro mercados bajistas cíclicos anteriores fue de 11 a 12 meses. Antes de la recuperación de agosto, Bitcoin ya había experimentado un mercado bajista prolongado pero relativamente poco profundo.
Los tipos de interés podrían determinar si Bitcoin ha tocado fondo
El tercer factor son las perspectivas de los riesgos macroeconómicos, en particular los tipos de interés reales y la política de la Reserva Federal. En julio, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener la tasa de fondos federales en el rango del 3,5%–3,75%, aunque tres funcionarios votaron a favor de un aumento de un cuarto de punto porcentual. Grayscale afirmó que futuras subidas de tipos podrían someter a Bitcoin a nuevas pérdidas.
Las condiciones financieras cambiaron recientemente a favor de Bitcoin cuando Pandl publicó su evaluación. El 21 de agosto, Bitcoin alcanzó los 79.461 dólares, ya que las compras al contado, el cierre de posiciones cortas y la demanda de los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldaron una fuerte recuperación del mercado de Bitcoin. No obstante, los analistas advirtieron que las monedas transferidas a los intercambios con fines de obtención de beneficios podrían crear nueva presión vendedora.
Pandl añadió:
“Los inversores que intentan determinar si es un buen momento para comprar Bitcoin deben considerar las tendencias estructurales de adopción, el estado del ciclo y los riesgos macroeconómicos. Creemos que los tres factores en conjunto hacen de este momento un punto de entrada favorable para los inversores”.
Se puede comprar Bitcoin usando varios métodos de pago, eligiendo también si el activo se acreditará en una cartera personal o en una cuenta de la plataforma. Las comisiones, los requisitos de identificación y los plazos de liquidación varían según el método, y la forma de custodia determina quién controla las claves: el comprador o la plataforma. La evaluación de Grayscale se refiere a las condiciones del mercado, no a una certeza de que el precio actual represente el fondo definitivo.
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