Las redes Ethereum y Solana están considerando cambios en su tokenomía que podrían reducir la tasa de crecimiento anual de la oferta de sus monedas nativas y hacer que estos activos sean más escasos. Esto se afirma en un análisis de Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale.
Pandl considera a Ethereum ($ETH) y Solana ($SOL) como productos digitales que sustentan el funcionamiento de dos grandes redes blockchain para stablecoins y activos tokenizados.
Señaló que ambas redes están debatiendo cambios técnicos en sus protocolos que podrían reducir la futura emisión de tokens. En igualdad de condiciones, un menor crecimiento de la oferta podría crear un potencial adicional para el aumento del valor de los activos.
La inflación de Ethereum y Solana podría reducirse significativamente
Grayscale comparó la inflación anual proyectada en la oferta de Bitcoin, Ethereum y Solana para los próximos cinco años, asumiendo la implementación de los cambios propuestos. Para finales de 2031, la cifra para las dos primeras criptomonedas podría rondar el 0,4% anual, y para las monedas de Solana, aproximadamente el 1,1%.
En comparación, según las estimaciones presentadas en el informe, la tasa de crecimiento anual de la oferta de oro es de aproximadamente el 1,8%, mientras que la inflación de precios al consumo en EE.UU. ronda el 3,3%.
Sin embargo, los cambios aún no han sido aprobados. Las propuestas están siendo debatidas por las comunidades de ambas blockchains, y, según la evaluación de Pandl, las iniciativas de Solana cuentan con un apoyo más amplio y mayores probabilidades de implementación.
Una menor emisión cambiará la economía del staking
Una menor inflación afectará directamente a los poseedores de monedas que participan en el staking, ya que sus recompensas se pagan mediante nueva emisión. En caso de que la emisión se reduzca, recibirán menos Ethereum ($ETH) o Solana ($SOL) nuevos, pero la mayor escasez de los activos podría potencialmente sostener su precio de mercado.
Por lo tanto, según la evaluación de Grayscale, los poseedores de Ethereum ($ETH) y Solana ($SOL) que no utilizan las criptomonedas para staking podrían beneficiarse de la reducción de la oferta. Para los stakers, el resultado dependerá del equilibrio entre las recompensas más bajas y el posible aumento del valor de los activos en sí.
Para Ethereum, la cuestión de la escasez de la criptomoneda ya se ha convertido en un área de debate separada. En particular, los desarrolladores han propuesto EIP-8363, que prevé un mecanismo para quemar parte de las recompensas de staking. Según el borrador, la proporción de recompensas sujeta a quema podría aumentar junto con la proporción del activo bloqueado en staking, incluso hasta el 100% en un determinado nivel de participación de la oferta.
Pandl concluyó que los cambios propuestos "aumentarán la escasez de ambos activos y podrían crear una presión al alza sobre los precios".
En paralelo, el ecosistema de Solana continúa desarrollando la infraestructura de la red. En particular, los desarrolladores ya han comenzado a probar la actualización Alpenglow, que debería reducir significativamente el tiempo de finalización de las transacciones. En este contexto, Solana también muestra un crecimiento en el uso de activos tokenizados: según los datos de Santiment que mencionaste, su volumen aumentó de $2,690 millones en el primer trimestre a $5,700 millones en el segundo trimestre de 2026.
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