PCE se calienta y el oro retrocede desde máximos de tres meses
Los futuros del oro retrocedieron esta semana después de haber tocado máximos de tres meses a principios de la misma. El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el PCE, se calentó en julio, lo que llevó a los mercados a reevaluar la trayectoria de las tasas de interés. El contrato de futuros de oro del mes más cercano cerró con una caída del 0.86%, en 4.598,20 dólares, mientras que el oro spot cotizaba alrededor de 4.591,44 dólares; la plata cayó un 0.94% en el mismo período, hasta 67,99 dólares.
Tony Sage, director ejecutivo de Critical Metals, declaró que los niveles de deuda de EE.UU. y las expectativas del mercado de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión aún podrían respaldar al oro, pero la reunión posterior aún podría contemplar un aumento de tasas, lo que ejercería presión sobre el precio del metal.
Las sanciones a Irán devuelven la prima de riesgo al mercado
Estados Unidos amplió el alcance de sus sanciones contra Irán, abarcando no solo el petróleo, sino también activos digitales, oro, tecnología, aviación y transporte marítimo. El Departamento del Tesoro de EE.UU. afirmó que las medidas buscan cortar los canales financieros de Irán para obtener ingresos y eludir las sanciones existentes, afectando a casi 60 personas, empresas y buques relacionados con el país.
El oro atrae la atención porque las sanciones abarcan explícitamente los canales de transacción de metales preciosos. El aumento del riesgo geopolítico suele incrementar la demanda de refugio seguro, pero si la situación se calma, la prima de riesgo también podría disiparse rápidamente. Por lo tanto, el precio del oro está siendo presionado simultáneamente por factores bajistas inflacionarios y alcistas geopolíticos.
El dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo los factores direccionales a corto plazo
Si la inflación se mantiene por encima de las expectativas, la Reserva Federal podría retrasar la flexibilización o incluso reconsiderar un aumento de tasas, lo que aumentaría los rendimientos reales y del dólar e incrementaría el costo de oportunidad de mantener oro sin generar intereses. Por el contrario, si el mercado confirma que la Fed mantendrá temporalmente las tasas sin cambios y al mismo tiempo aumentan las preocupaciones sobre la deuda estadounidense, el oro aún podría recibir el apoyo de los fondos de asignación.
La zona de 4.590 a 4.600 dólares se ha convertido en un área de disputa a corto plazo. Recuperar y mantenerse por encima de los máximos recientes favorecería la continuación de la tendencia alcista; si el dólar y los rendimientos siguen fortaleciéndose, el precio del oro podría digerir aún más las ganancias anteriores. El juicio central del artículo original no es unilateralmente bajista, sino que considera que el oro ha entrado en una fase de alta volatilidad, atrapado entre la presión macroeconómica de las tasas de interés y la demanda geopolítica de refugio seguro.
