El 17 de marzo, el gigante global de pagos Mastercard anunció la adquisición del proveedor de infraestructura de stablecoins BVNK. La transacción alcanza un valor máximo de 1.800 millones de dólares, que incluye cláusulas de pago contingente por 300 millones. Mastercard espera completar la operación antes de finales de este año, expandiendo así su capacidad de soporte integral en activos digitales y transferencias de valor entre divisas.
El valor del descartado: La vacilación de Coinbase y la determinación de Mastercard
BVNK se fundó en 2021 y tiene su sede en Londres. En mayo de 2022, completó una ronda de financiación Serie A de 40 millones de dólares, alcanzando una valoración post-inversión de 340 millones. Dos años después, en diciembre de 2024, cerró una ronda Serie B de 50 millones, elevando su valoración a aproximadamente 750 millones.
BVNK está liderada por tres fundadores sudafricanos: el CEO Jesse Hemson-Struthers (emprendedor serial, cuyas empresas anteriores de comercio electrónico y videojuegos fueron adquiridas por Naspers y Sportradar), el CTO Donald Jackson (experto en blockchain y sistemas empresariales) y el CBO Chris Harmse (titular de CFA, exsocio de fondos macro/cripto, especializado en divisas y pagos transfronterizos).
Esta startup ha tejido silenciosamente una vasta red de liquidación de activos cripto.
Actualmente, la plataforma procesa un volumen anual de pagos con stablecoins de entre 250.000 y 300.000 millones de dólares. Ofrece a las empresas un canal perfecto entre moneda fiduciaria y stablecoins, permitiendo actividades de pago en más de 130 países y regiones a través de las principales redes blockchain.
Pero antes de que Mastercard actuara, el comprador potencial real era el gigante cripto Coinbase.
En noviembre de 2025, las negociaciones de adquisición entre Coinbase y BVNK por 20.000 millones de dólares entraron en una fase avanzada de due diligence, llegando incluso a firmar un acuerdo de exclusividad.
Coinbase fue inversor en su ronda Serie B. De haberse concretado, la operación hubiera sido un hito en la expansión de empresas nativas de cripto hacia el núcleo de la infraestructura de pagos global. Sin embargo, ambas partes cancelaron la transacción ese mismo mes sin revelar razones sustanciales.
Coinbase retrocedió, y Mastercard ocupó inmediatamente el lugar.
Para una startup con ingresos anuales de solo unos 40 millones de dólares, un precio de 1.800 millones parece extremadamente caro en términos financieros. Pero este precio de lujo nunca se pagó por la rentabilidad actual, sino por un boleto de primera clase hacia la red de liquidación de próxima generación.
Contraataque defensivo: Comprar la posibilidad de "eludir a las redes de tarjetas"
El movimiento de Mastercard es, en realidad, un contraataque estratégico con un fuerte tinte defensivo.
Las stablecoins están erosionando a simple vista la cuota de mercado de la liquidación transfronteriza tradicional. Gracias a su funcionamiento 24/7, bajos costos de fricción y velocidad de liquidación ultrarrápida, el dólar digital basado en blockchain está demostrando su valía en pagos B2B y remesas transfronterizas.
En la red financiera global, las redes tradicionales de tarjetas son el canal de pago más amenazado por la disrupción de las stablecoins. Si las empresas multinacionales e instituciones comerciales se acostumbran a la liquidación peer-to-peer en cadena, la red centralizada de enrutamiento de moneda fiduciaria de la que depende Mastercard enfrenta el riesgo de quedar completamente marginada.
Si no puedes vencerlos, cómpralos sin dudar.
Jorn Lambert, Director de Producto de Mastercard, no lo ocultó. En el anuncio de la adquisición, declaró que espera que la mayoría de las instituciones financieras y empresas fintech ofrezcan servicios de moneda digital en el futuro.
El cálculo de Mastercard es muy claro: busca conectar directamente la infraestructura existente de stablecoins y el motor de cumplimiento de BVNK a su vasta red global de moneda fiduciaria. Las stablecoins ya no son competidoras de las redes de tarjetas, sino que han sido incorporadas por la fuerza como un subconjunto de negocio altamente complementario de su red subyacente.
Los gigantes tradicionales están levantando muros con barreras de capital inalcanzables.
Delimitar territorios: En la mesa de pagos de Wall Street no hay nuevos jugadores
Esto no es una acción aislada de Mastercard; todo el sector financiero tradicional está compitiendo ferozmente por la entrada a la infraestructura on-chain.
Antes de esta adquisición, BVNK ya contaba con un impresionante respaldo capital de Wall Street. En mayo de 2025, el mayor rival de Mastercard, Visa, invirtió estratégicamente en BVNK a través de su brazo de venture capital, Visa Ventures.
Inmediatamente después, en octubre, la división de capital de riesgo de Citigroup, Citi Ventures, también invirtió. Citi se negó a revelar el monto específico y la valoración, pero indicó en una entrevista que era superior a los 750 millones de la Serie B.
Incluso dos meses antes del anuncio de Mastercard, Visa anunció con gran fanfarria la integración de la capacidad de liquidación de stablecoins de BVNK en su plataforma central Visa Direct, para apoyar la distribución transfronteriza de fondos a billeteras digitales globales.
Esto es tanto una costura técnica forzosa como una complicidad tácita del capital.
Mirando a la industria de pagos en general, la sensación de Silicon Valley, Stripe, ya había adquirido la startup de stablecoins Bridge por 1.100 millones de dólares. Y antes de cerrar con BVNK, se rumoreaba que Mastercard también estaba en negociaciones de adquisición por entre 1.500 y 2.000 millones con otra startup de infraestructura cripto, Zerohash (fundada en 2017, con sede en Chicago).
Los gigantes de pagos tradicionales están utilizando una oleada de fusiones y adquisiciones masivas y densas para reagrupar la liquidez de stablecoins, originalmente descentralizada y fragmentada, dentro de marcos comerciales y canales regulatorios que les son extremadamente familiares.
En esta mesa de juego extremadamente lucrativa, finalmente se sientan los mismos gobernantes de antaño con sus abultadas carteras.
