Autor: Chloe, ChainCatcher
Recientemente, Northern Data, una subsidiaria controlada por Tether, anunció la venta de su división de minería de Bitcoin, Peak Mining, por 200 millones de dólares. Esta transacción no solo refleja las complejas relaciones dentro de la estructura de poder de Tether, sino que también ha generado fuertes cuestionamientos del mercado sobre las transacciones entre partes relacionadas de Tether.
El flujo de activos de Tether es intrincado, una estrategia típica de transacción de "mano izquierda a mano derecha"
Según los registros corporativos de las Islas Vírgenes Británicas, Estados Unidos y Canadá, las tres empresas que adquirieron Peak Mining son Highland Group Mining, Appalachian Energy y 2750418 Alberta ULC. Sus controladores reales son precisamente el cofundador de Tether, Giancarlo Devasini, y el director ejecutivo Paolo Ardoino. La lista de directores de Highland Group incluye los nombres de ambos, Alberta tiene a Devasini como director único, mientras que la identidad del controlador de Appalachian Energy no se ha hecho pública.
Dado que Tether posee aproximadamente el 54% de las acciones de Northern Data y existe un vínculo financiero de 610 millones de euros entre ambas partes, los lazos financieros son excepcionalmente estrechos. En este contexto, la venta de activos significativos a empresas controladas por altos ejecutivos de Tether constituye esencialmente una transacción relacionada.
Sin embargo, Northern Data cotiza actualmente en un mercado secundario alemán con una regulación relativamente laxa, cuyos requisitos de divulgación son mucho menores que los de un mercado primario. Por lo tanto, la empresa no necesita revelar la identidad del comprador al vender, ni etiquetar la transacción como relacionada. La verdadera identidad de estas entidades adquirientes solo se hizo evidente semanas después de la finalización de la transacción, a través de documentos corporativos de las Islas Vírgenes Británicas, Estados Unidos y Canadá.
Además, el momento de la transacción también es muy cuestionable. La venta de Peak Mining ocurrió pocos días antes de que la plataforma de video Rumble anunciara la adquisición de Northern Data por 760 millones de dólares, y Tether también posee casi el 48% de las acciones de Rumble.
Esto se considera un intento deliberado de Tether de desprenderse de la división minera altamente volátil justo antes de la adquisición, permitiendo que Northern Data se integre en Rumble con una identidad más singular como proveedor de computación en la nube de IA, para obtener una mayor valoración de mercado y reducir el riesgo de la adquisición.
Y en este complejo proceso de flujo de activos, el préstamo de 610 millones de euros que Tether proporcionó previamente a Northern Data se convirtió en la herramienta central de coordinación. En el caso de la adquisición por Rumble, este préstamo se reconfigurará: la mitad será reembolsada por Rumble a Tether en forma de acciones, y la otra mitad se convertirá en un nuevo préstamo a Rumble, con los activos de Northern Data como garantía.
Este diseño financiero de múltiples capas crea un ecosistema de ciclo interno de autofinanciamiento entre la empresa controladora, la empresa adquirida y las empresas gestionadas por individuos de alto nivel, permitiendo a los ejecutivos de Tether transferir activos mineros a nombre privado mientras consolidan aún más su control sobre la estructura general.
La relación entre Tether, Wall Street y el gabinete estadounidense es delicada
Además de la gestión interna de activos, la relación de Tether con el banco de inversión de Wall Street Cantor Fitzgerald es igualmente compleja. Especialmente después de que el director ejecutivo de Cantor, Howard Lutnick, fuera nominado y confirmado como Secretario de Comercio de EE. UU., el mercado y el ámbito judicial examinaron este asunto estrictamente. La relación aliada entre Tether y Howard Lutnick se remonta a 2021, cuando Tether, para calmar las dudas del mercado sobre la transparencia de sus reservas, confió los cientos de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense que respaldan USDT a Cantor para su custodia, haciendo que Howard Lutnick actuara como el principal aval de credibilidad de Tether en el sistema financiero tradicional.
Según un informe del Wall Street Journal de noviembre del año pasado, Lutnick participó personalmente en las negociaciones de un acuerdo de inversión que originalmente haría que Cantor obtuviera aproximadamente el 5% de las acciones de Tether, valoradas en 600 millones de dólares. Este trato provocó fuertes críticas de la senadora federal Elizabeth Warren, quien declaró que Tether, durante mucho tiempo considerado una herramienta involucrada en delitos financieros, cuyo principal custodio de activos tendría a su responsable al frente del Departamento de Comercio, constituye un grave conflicto de intereses.
Frente a la abrumadora ola de cuestionamientos, Lutnick aclaró en la audiencia los detalles de la cooperación con Tether, indicando que la forma final de inversión de Cantor era "bonos convertibles" y no acciones directas, afirmando que actualmente no posee acciones directamente. Al respecto, el mundo financiero generalmente considera que este tipo de bonos convertibles otorgan a Cantor el derecho de convertir la deuda en acciones en el futuro, siendo esencialmente un interés de propiedad de efectividad diferida, que incluso podría permitir al tenedor ejercer un control sustancial si es necesario.
Aunque Lutnick declaró en la audiencia que los emisores no deberían ser responsables de que sus productos sean utilizados por criminales, también prometió que, después de asumir como Secretario de Comercio, exigiría a los emisores de stablecoins auditorías más independientes y su inclusión en el monitoreo de las autoridades执法 estadounidenses. Puede decirse que después de que Lutnick asumiera formalmente la dirección del Departamento de Comercio, la relación de Tether con Wall Street y el gabinete estadounidense se volvió aún más impenetrable.
Tether obtendrá 15 mil millones de dólares de ganancias este año, con un margen de beneficio del 99%
Y el panorama comercial de Tether ya ha superado con creces el posicionamiento de un emisor de stablecoins. Desde pagos加密, préstamos de activos digitales hasta布局 minero, desde inversiones en robots de IA, interfaces cerebro-máquina hasta plataformas mediáticas, e incluso el reciente intento de adquirir el club de fútbol italiano Juventus.
Nate Geraci, presidente de The ETF Store, declaró: "Mientras los políticos estadounidenses debaten si se debe permitir que las stablecoins paguen intereses, vale la pena recordar que Tether obtendrá 15 mil millones de dólares en ganancias este año, con una tasa de interés del 99%."
¿El capital acumulado por estos超 altos beneficios está creando valor para la industria加密 o está construyendo un sistema cerrado de循环 de riqueza para los altos ejecutivos internos?
La desinversión de activos de Northern Data, la integración de la adquisición de Rumble y la relación con Wall Street, Tether似乎 ha construido un ecosistema comercial cerrado y poderoso, asegurando que sus altos ejecutivos privaticen los activos centrales mientras, a través de la entrada de gigantes financieros tradicionales y altos funcionarios del gabinete estadounidense, impulsa su propio imperio hacia el núcleo del poder estadounidense.
Cada paso aparentemente independiente de Tether en la toma de decisiones comerciales está, en realidad, interconectado bajo la misma estructura de poder.
