Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor | Ethan(@ethanzhang_web3)
Una noche, en un grupo de traders de cripto, presencié un debate interesante.
Todo comenzó cuando alguien publicó una captura de pantalla del precio de las acciones de NVIDIA superando los 190 dólares, con el comentario: "Ya les dije que diversificaran con acciones estadounidenses, ahora se arrepienten". El grupo estalló al instante. Alguien se quejó de que abrir una cuenta en un broker era demasiado complicado, otro criticó que las transferencias transfronterizas de fondos eran extremadamente lentas, y otro simplemente dijo: "Tengo USDT en mi wallet, ni siquiera puedo comprar aunque quiera".
Detrás de este debate, se esconde una contradicción más profunda: cuando los mercados macro experimentan una volatilidad extrema, y acciones estadounidenses y el oro alcanzan máximos históricos sucesivos, los traders con activos cripto quedan atrapados dentro del ecosistema de las criptomonedas por el muro invisible del "sistema de cuentas".
No es un caso aislado. Durante los últimos dos meses, he hablado con una docena de traders de cripto, y casi todos mencionaron puntos débiles similares. Las vías tradicionales para "cruzar la frontera" son demasiado engorrosas: vender cripto, retirar moneda fiduciaria (T+1), cambiar divisas, transferir fondos al broker, esperar la acreditación; todo el proceso puede tomar de tres a cinco días como mínimo, hasta una semana. Cada paso conlleva desgaste por comisiones y fluctuaciones cambiarias. Para cuando los fondos llegan, la tendencia del mercado ya ha cambiado.
Pero recientemente, la tendencia parece estar cambiando. Antes de que Binance se reincorporara a la contienda de contratos de acciones, los principales exchanges compiten por entrar en la vía rápida del "trading multi-activo". Desde contratos de acciones hasta RWA (Activos del Mundo Real), esta carrera también confirma el consenso de la industria: las plataformas Web3 están evolucionando hacia "super cuentas" que conectan con los mercados financieros globales, y los límites de los activos negociables se están difuminando por completo.
En esta carrera, los movimientos de un exchange en particular son especialmente notables: Gate.
A diferencia de la estrategia de "lanzar primero y preguntar después" de sus competidores, el despliegue multi-activos de Gate se asemeja más a un proyecto sistemático planificado. Desde la lista progresiva el año pasado de activos como metales, índices y acciones, hasta la reciente integración de operaciones CFD de finanzas tradicionales en su sección TradFi, Gate está construyendo un ecosistema de trading completo que cubre Crypto y TradFi.
En palabras de un usuario: "El entorno macro está persiguiendo frenéticamente acciones y oro debido a la incertidumbre, y los principales exchanges se están integrando activamente. Pero por ahora, Gate es el más completo y también el más rápido".
¿Es objetiva esta evaluación? ¿Hasta qué punto ha llegado el trading multi-activos de Gate? Como periodista que sigue de cerca la infraestructura Web3, decidí experimentarlo en profundidad.
Observación de la industria: Las tres grandes barreras del trading multi-activos
Antes de profundizar en Gate, realicé una investigación del sector.
En términos de forma de producto, las soluciones de "trading multi-activos" actuales en el mercado se dividen aproximadamente en tres categorías:
- Activos spot tokenizados: Permiten a los usuarios operar en cadena mediante la emisión de tokens que representan activos tradicionales (como acciones u oro). La ventaja es la operativa 24/7 y el soporte para acciones fraccionadas, pero generalmente tienen poca profundidad y los precios pueden despegarse fácilmente.
- Expansión de derivados cripto: Añaden contratos perpetuos de acciones, etc., al sistema de contratos existente. La ventaja es la interfaz de trading familiar para el usuario, pero en esencia sigue siendo la forma de operar del mercado cripto, y puede haber discrepancias con los precios reales del mercado.
- Conexión CFD tradicional: Se conectan directamente con los CFD (Contratos por Diferencia) de los mercados financieros tradicionales, ofreciendo trading basado en precios de mercado reales. La ventaja son precios precisos y buena profundidad, permitiendo mantener posiciones largas y cortas simultáneamente, pero requiere gestionar normas financieras tradicionales como horarios de cierre y comisiones por swap (overnight).
La mayoría de los exchanges eligen una de estas vías, mientras que la estrategia de Gate es: hacer las tres vías, y crear un sistema completo y ecológico.
Suena algo radical, pero según la experiencia práctica, esta estrategia de "cobertura total" realmente resuelve las necesidades de los usuarios en diferentes escenarios. A continuación, desgloso la capacidad de trading multi-activos de Gate desde tres dimensiones clave.
Dimensión 1: "Amplitud" y "profundidad" de la cobertura de activos
Primero, un hallazgo interesante.
Busqué "oro" en Gate y aparecieron 12 entradas de trading diferentes: incluyendo 4 tokens spot diferentes como XAUT y PAXG, 4 contratos perpetuos diferentes como XAUUSDT y XAUTUSDT, y 4 CFD de oro con diferentes tipos de apalancamiento en la sección TradFi. Al principio pensé que era redundancia de producto, pero al experimentarlo, descubrí que cada método tiene su escenario de uso específico.
Por ejemplo, poseer el token XAUT equivale a poseer "oro en cadena", apto para configuraciones a largo plazo; los contratos perpetuos permiten trading 24/7 y apalancamiento, aptos para especulación a corto plazo; y los CFD de oro de TradFi se basan en precios de mercado tradicionales reales, más cercanos a la forma de operar de las finanzas tradicionales.
Este diseño de "mismo activo, múltiples formas de operar" es raro en otros exchanges. La mayoría de las plataformas solo tienen spot tokenizado o solo contratos, pocas completan toda la cadena de trading.
En términos de categorías de activos, Gate cubre actualmente:
- Metales: 10 contratos de metales (oro, plata, platino, paladio, aluminio, cobre, etc.), una de las plataformas con más variedad de la industria.
- Acciones: 72 tokens de acciones + 45 contratos de acciones, cubriendo sectores principales como tecnología, consumo y finanzas.
- Índices: 19 índices globales, incluidos Nasdaq 100, S&P 500, Hang Seng Index, etc. Vale la pena destacar que Gate fue la primera plataforma a nivel mundial en crear contratos perpetuos sobre índices, introduciendo indicadores de sentimiento del mercado tradicional en los derivados cripto.
- Forex: 48 pares de divisas, cubriendo los principales pares de monedas.
- Materias primas: Activos energéticos como petróleo crudo y gas natural.
Según los datos, la cobertura de activos de Gate está realmente a la vanguardia de la industria.
Pero aquí hay que señalar un problema: muchos activos no significan que cada activo tenga buena liquidez. Probé algunos contratos de nicho y descubrí que el volumen diario de negociación de algunos subyacentes era realmente bajo, con spreads de compra-venta más amplios que los contratos principales. Para operadores de grandes volúmenes, es mejor priorizar instrumentos con alta actividad, como oro, Nasdaq, acciones principales, etc.
Dimensión 2: Prueba de eficiencia del capital
Para probar la eficiencia de la rotación de capital, hice un pequeño experimento comparativo.
Supongamos que tengo 10,000 USDT y quiero entrar rápidamente en una posición cuando el precio del oro supere un nivel clave. Con un broker tradicional, el flujo sería: vender USDT por fiat → retirar a tarjeta bancaria (T+1) → transferir fondos a la cuenta del broker → esperar la acreditación y comprar ETF de oro o futuros. Estimación conservadora: todo el ciclo lleva al menos de 3 a 5 días hábiles.
Mientras que en Gate, solo necesito: abrir la App → seleccionar contrato de oro o CFD de TradFi → abrir posición directamente con USDT (la cuenta muestra saldo USDx, vinculado 1:1). Todo el proceso no lleva más de 30 segundos.
Y lo más crucial es la "reutilización" del capital. En el sistema multi-activos de Gate, USDT es tanto la unidad de cuenta del mercado cripto como el margen para operar activos tradicionales. Cuando transfieres USDT a la subcuenta TradFi, el sistema lo convierte automáticamente a USDx (vinculado 1:1 con USDT), sin necesidad de conversión adicional y sin comisiones de custodia.
Esto significa que por la mañana puedes estar operando contratos de BTC, y por la tarde cambiar directamente a acciones de NVIDIA u oro, con fondos transferidos entre diferentes cuentas en segundos con un clic. Esta eficiencia es incomparable para las cuentas financieras tradicionales.
Pero también hay que advertir un punto: La sección TradFi utiliza el modo de margen cross (para toda la cuenta), y el apalancamiento para diferentes activos es fijo (Forex, índices hasta 500x, acciones hasta 5x). Esto significa que no puedes ajustar el apalancamiento libremente como en los contratos cripto. Para usuarios acostumbrados a un apalancamiento flexible, puede llevar un tiempo adaptarse.
Dimensión 3: Los detalles cruciales de los costes de trading
Las comisiones son la principal preocupación de la mayoría de los traders. Dediqué tiempo a comparar la estructura de tarifas de Gate con la de varias plataformas principales.
Conclusión inicial: Las tarifas de Gate son realmente competitivas en la industria, especialmente para usuarios VIP y operadores de grandes volúmenes.
Tomando como ejemplo usuarios VIP 5 y superiores (generalmente requieren un volumen de negociación de 30 días que alcance un cierto nivel o poseer el token de la plataforma), la comisión por contrato TradFi de tipo Forex es de 5.4 USD por lote, mientras que las plataformas competidoras que investigué están generalmente por encima de 6 USD; la comisión por CFD de acciones estadounidenses es de solo 0.018 USD por lote, mientras que los competidores cobran 0.02 USD.
Esta diferencia puede parecer pequeña por sí sola, pero para los traders de alta frecuencia que realizan decenas o cientos de operaciones al día, el ahorro de costes es considerable. (Ver documentación del anuncio)
Sin embargo, durante las pruebas, descubrí un punto aún más notable: la diferencia de coste entre TradFi y el trading de contratos tradicional. Hice un cálculo simple. Suponiendo que se opera 1 lote de oro (volumen de negociación de aproximadamente 500,000 USDT al precio actual):
- Con TradFi: Solo se paga una comisión de apertura de 5.4 USD, sin cargo al cerrar.
- Con contrato tradicional (incluso para usuarios VIP, tarifa 0.03%): Apertura 150 USD + cierre 150 USD, total 300 USD.
300 USD frente a 5.4 USD: una diferencia de más de 50 veces. Al principio pensé que había calculado mal y lo verifiqué varias veces. Esta diferencia de coste, para los traders intradía, es casi un golpe abrumador. Si operas 10 lotes al día, solo en comisiones puedes ahorrar casi 3,000 USD.
La siguiente tabla es una comparación de tarifas (Gate VIP5+ vs competidores):
Pero aquí hay algunos detalles que requieren especial atención:
- Comisión por swap (overnight)
La sección TradFi tiene horarios de cierre (a diferencia del mercado cripto 24/7). Si mantienes una posición durante el cierre, se cobra una comisión por swap. El cálculo de esta comisión es complejo, con tres fórmulas según el tipo de contrato. Probé varios productos y descubrí que las comisiones por swap por mantener posiciones durante el fin de semana se liquidan de una vez por tres días (porque no se opera sábado y domingo). Afecta poco a los traders a corto plazo, pero si planeas mantener posiciones a largo plazo, debes calcular bien este coste. (Ver documentación del anuncio)
- Diferencias de liquidez
Aunque la cobertura de activos de Gate es amplia, no todos los instrumentos tienen la misma liquidez. Los productos populares como oro, Nasdaq, acciones principales tienen buen volumen y profundidad (por ejemplo, el volumen de 24 horas del contrato de oro XAUT superó los 489 millones de USD, ocupando el tercer lugar a nivel mundial), pero los spreads de compra-venta de algunos contratos de nicho son significativamente más amplios. Se recomienda priorizar instrumentos con alta actividad.
- El apalancamiento es un arma de doble filo
La sección TradFi ofrece un apalancamiento de hasta 500x, una herramienta muy atractiva para traders profesionales. Pero un alto apalancamiento implica alto riesgo: una pequeña fluctuación del mercado puede desencadenar una liquidación. Durante mis pruebas, coincidió con una fuerte oscilación intradía en las acciones estadounidenses, y varias posiciones con alto apalancamiento estuvieron cerca de ser liquidadas. Si eres nuevo, se recomienda comenzar con apalancamiento bajo y aumentarlo gradualmente después de familiarizarte con las reglas.
Prueba práctica: Cómo operé oro con USDT
La teoría es浅. Para entender realmente la experiencia de trading multi-activos de Gate, decidí operar de verdad.
Elegí el oro como activo de prueba principalmente porque: 1) El oro es uno de los activos tradicionales con mayor liquidez; 2) Gate ofrece múltiples formas de operar oro, perfecto para una experiencia completa; 3) El mercado del oro ha sido muy volátil recientemente, apto para operaciones a corto plazo.
Paso 1: Selección de producto - Múltiples formas de operar oro
Descubrí que operar oro en Gate tiene múltiples formas, aptas para diferentes perfiles de riesgo:
- Tokens spot: XAUT, PAXG y otros tokens de oro, cada token está respaldado al 100% por oro físico correspondiente, aptos para tenencia a largo plazo.
- Contratos perpetuos: XAU/USDT, XAUT/USDT y otros contratos perpetuos de metales, permiten trading 24/7, apalancamiento de hasta 100x[a], aptos para usuarios que buscan operar a corto plazo aprovechando la volatilidad de precios.
- CFD de TradFi: Contratos por diferencia basados en los precios reales del mercado financiero tradicional del oro, apalancamiento de hasta 500x, la operativa sigue las reglas de horario del mercado TradFi (con horarios de cierre), aptos para traders avanzados.
Aquí es necesario explicar especialmente la diferencia entre contratos perpetuos y CFD de TradFi: los primeros son contratos cripto con margen en USDT, permiten trading 24/7, con apalancamiento relativamente moderado (hasta 100x)[b]; los segundos son contratos por diferencia basados en los precios reales del mercado financiero tradicional del oro, la operativa sigue las reglas de horario del mercado TradFi, con apalancamiento más alto (hasta 500x), más adecuados para traders profesionales con una comprensión profunda de los mercados financieros tradicionales.
Paso 2: Realizar pedido - Sorpresas y pequeños obstáculos
Elegí el CFD de oro de la sección TradFi para mi primer intento (principalmente para experimentar esta función).
El flujo de operación es realmente sencillo:
- Abrir la App de Gate → entrar en la pestaña TradFi → completar KYC (el proceso es rápido, yo ya lo había hecho, lo salté directamente) → transferir USDT desde la cuenta spot a la subcuenta TradFi.
Un pequeño detalle digno de mención: Después de transferir USDT a la cuenta TradFi, se muestra como saldo USDx (vinculado 1:1). Al principio me preocupaba si habría pérdida por conversión, pero luego descubrí que era una preocupación infundada; esto es solo una conversión interna de la unidad de cuenta, el valor real del activo no cambia en absoluto.
Luego, seleccionar el activo. El diseño de la interfaz de la sección TradFi continúa el estilo consistente de Gate: gráfico de velas, gráfico de profundidad, área de pedidos, casi idéntica a la interfaz de trading de contratos normal. Para los veteranos de las cripto, coste de aprendizaje cero.
Pero aquí también encontré el primer "pequeño obstáculo": El apalancamiento en TradFi es fijo (500x para el oro), no se puede ajustar libremente como en los contratos cripto. Para mí, acostumbrado a un apalancamiento flexible, al principio fue un poco desconcertante: necesitaba calcular inversamente el tamaño de la posición según la proporción de margen, en lugar de establecer primero el apalancamiento y luego decidir la posición.
Sin embargo, después de adaptarme, descubrí que este diseño de "apalancamiento fijo" en realidad se acerca más a la lógica de los mercados financieros tradicionales. Para usuarios que operan simultáneamente en brokers tradicionales y en Gate, en realidad puede reducir la carga mental.
Realizar el pedido en sí fue fluido. Abrí una pequeña posición (larga) en el oro alrededor de 5030 USD, la orden se ejecutó casi instantáneamente. La fluidez del gráfico de velas y la profundidad fueron buenas, sin deslizamientos significativos.
Paso 3: Liquidación - Rápida pero con detalles a tener en cuenta
Mantuve la posición durante aproximadamente 6 horas, el precio del oro subió unos 15 USD, obtuve una pequeña ganancia. La operación de cierre fue tan simple como la apertura: hacer clic en el botón de cerrar posición, la orden se ejecutó igualmente de inmediato.
Las ganancias se transfirieron directamente al saldo USDx, y luego lo transferí de vuelta a USDT en la cuenta spot. La velocidad de todo el ciclo de fondos fue realmente rápida: desde realizar el pedido hasta cerrar la posición y que los fondos volvieran a la cuenta, menos de 10 segundos en total.
Esta eficiencia, comparada con un broker tradicional, es simplemente de otra dimensión. En un broker tradicional, incluso si ganas dinero, retirar a una tarjeta bancaria requiere esperar T+1 o más; mientras que en Gate, los fondos pueden invertirse inmediatamente en la siguiente operación o retirarse a una wallet en cadena.
Pero aquí debo advertir dos puntos:
- Impacto de la comisión por swap: Como cerré la posición intradía, sin cruzar el cierre, no generé comisiones por swap. Pero si planeas mantener posiciones overnight o durante el fin de semana, debes calcular previamente el coste de la comisión por swap, especialmente mantener posiciones desde el viernes durante el fin de semana, que liquida tres días de comisión por swap de una vez.
- Restricciones de horario de cierre: Los contratos de la sección TradFi siguen el horario de negociación del mercado real, con horarios de cierre definidos. Durante mis pruebas, coincidí con el horario de cierre del mercado estadounidense y descubrí que no podía realizar pedidos para algunos CFD de acciones estadounidenses. Esto es claramente diferente del trading 24/7 del mercado cripto y requiere conocer previamente los horarios de negociación de cada mercado.
En general, la experiencia de trading multi-activos de Gate es fluida, especialmente la eficiencia de rotación de capital y la amigabilidad de la interfaz. Pero como un nuevo módulo funcional, aún requiere que los usuarios dediquen un tiempo a familiarizarse con las reglas, especialmente características de los mercados financieros tradicionales como las comisiones por swap, horarios de cierre y mecanismos de apalancamiento.
Una duda: ¿Cómo se han creado 144 activos?
Después de experimentar todo el proceso, realmente tenía esta duda.
Hay que saber que el trading multi-activos no es una simple "listado de monedas": cada categoría de activo añadida significa conectar con diferentes fuentes de datos, procesar diferentes reglas de trading, asumir diferentes exposiciones al riesgo. Binance ha pasado por una iteración cautelosa y un pulido regulatorio al reiniciar sus contratos perpetuos de acciones, OKX se centra principalmente en derivados Crypto y exploración RWA, con una cobertura de activos TradFi relativamente contenida. Sin embargo, Gate lanzó de una vez 144 activos TradFi, cubriendo cinco categorías: Forex, acciones, índices, metales y materias primas.
Esto es either confianza ciega o viene preparado. Revisé los movimientos históricos de Gate y encontré algunas pistas interesantes.
En primer lugar, Gate no irrumpió repentinamente en la carrera multi-activos. A principios de 2025, ya había listado progresivamente contratos perpetuos de metales (10 metales), contratos de índices (19 índices globales), incluso fue el primero a nivel mundial en crear la categoría de contratos perpetuos sobre índices; en ese momento, mucha gente no se dio cuenta del significado de este movimiento.
Para diciembre del año pasado, cuando se lanzó la sección TradFi, Gate ya había completado la construcción de una arquitectura completa que pasaba de "plataforma de derivados cripto" a "plataforma de trading multi-activos". No fue una moda pasajera, sino un proyecto sistemático planificado con antelación.
En segundo lugar, Gate eligió un camino "más ligero".
La sección TradFi funciona sobre el sistema de trading MT5 (MetaTrader 5), un sistema maduro probado durante más de una década en el mercado tradicional de Forex. Al conectarse a MT5, Gate evitó el enorme coste de construir un sistema de trading de activos tradicionales desde cero, pudiendo al mismo tiempo conectarse rápidamente a los datos y órdenes de los principales proveedores de liquidez globales.
Es una elección inteligente, pero también una espada de doble filo. La ventaja es una velocidad de lanzamiento rápida, costes controlables y gestión de riesgos madura (el mecanismo de margen y la lógica de liquidación de MT5 han sido probados innumerables veces en el mercado). La desventaja es la flexibilidad limitada: por ejemplo, el apalancamiento es fijo (no se puede ajustar libremente como en los contratos cripto), debe seguir los horarios de negociación del mercado tradicional (con cierres), el cálculo de las comisiones por swap es complejo, etc. Estas características son familiares para los traders de Forex tradicionales, pero los usuarios cripto necesitan adaptarse.
En tercer lugar, y lo más fácil de pasar por alto: la liquidez.
Según datos oficiales, el volumen total de negociación de Gate TradFi ha alcanzado los 33 mil millones de USD, con un volumen diario máximo que superó los 6 mil millones de USD en un solo día. Entre ellos, el oro (XAUUSD) ocupa el primer lugar en volumen acumulado, seguido por la plata (XAGUSD) y el índice Nasdaq 100 (NAS100).
¿Qué indica este número? Indica que Gate no está "girando en vacío" en el trading multi-activos: hay usuarios reales operando con dinero real.
Y lo más interesante es que el contrato de oro de Gate (XAUT) ocupa el tercer lugar en la clasificación global de exchanges de Coinglass, con un volumen de 24 horas de 489 millones de USD. Detrás de esta clasificación hay liquidez real. Cuando probé a realizar pedidos, incluso órdenes de varios miles de dólares se ejecutaron inmediatamente, con un deslizamiento mínimo.
Pero hay un problema: la liquidez no es uniforme. La profundidad de los productos populares (oro, plata, Nasdaq, acciones principales) es realmente buena, pero el volumen de negociación de algunos instrumentos de nicho es muy bajo. Probé aleatoriamente algunos pares de Forex menos mainstream y CFD de acciones de pequeña capitalización, y descubrí que los spreads de compra-venta eran notablemente amplios, incluso a veces las órdenes limitadas tardaban varios minutos en ejecutarse.
Es normal: cualquier plataforma encuentra este problema al expandirse a nuevas categorías. La clave es si Gate puede, en los próximos meses, impulsar también la liquidez de estos activos de cola larga. Si no lo logra, la "cobertura total" de 144 activos será solo un número bonito, y los realmente utilizables quizás sean solo una veintena.
Finalmente, una observación personal: La estructura de comisiones de Gate es muy favorable para los grandes operadores.
Tomando como ejemplo usuarios VIP 5+ (generalmente requieren un volumen de negociación de 30 días que alcance un cierto umbral o poseer el token de la plataforma), la comisión por contrato TradFi de tipo Forex es de 5.4 USD por lote, los competidores generalmente superan los 6 USD; la comisión por CFD de acciones estadounidenses es de solo 0.018 USD por lote, mientras que los competidores requieren 0.02 USD.
¿Parece una diferencia pequeña? Pero para los traders de alta frecuencia que realizan decenas o cientos de operaciones al día, esta diferencia de coste crea un efecto compuesto significativo a largo plazo.
En otras palabras, el trading multi-activos de Gate se parece más a una herramienta preparada para "jugadores profesionales", no a un producto de nivel inicial para principiantes.
Si eres un usuario ocasional que especula con cripto, con un volumen de negociación no muy grande, el trading multi-activos de Gate puede no significar mucho para ti: después de todo, la diferencia en comisiones para operaciones pequeñas no es notable, y además necesitas tiempo para aprender reglas financieras tradicionales como las comisiones por swap y los horarios de cierre.
Pero si eres un trader maduro con un capital considerable, que espera asignar activos en los mercados globales, el ecosistema multi-activos de Gate realmente merece que lo estudies seriamente.
Para terminar: El exchange reconfigurado
Después de experimentar el trading multi-activos de Gate, no podía dejar de pensar en una pregunta: ¿Cuál es el final del camino para los exchanges de cripto?
Hace cinco años, la ventaja competitiva central de los exchanges era "listar monedas rápido": quien pudiera listar antes los proyectos calientes, se comería el flujo. Hace tres años, el foco de la competencia se desplazó hacia los "derivados": contratos perpetuos, opciones, tokens apalancados, surgieron todo tipo de instrumentos financieros. Y ahora, las reglas del juego han cambiado de nuevo.
Desde Binance, OKX hasta Gate, los principales exchanges compiten frenéticamente en una dirección: convertirse en "supermercados financieros". Cripto, bolsa, Forex, oro, petróleo crudo... cualquier activo negociable, todo metido en la plataforma.
La lógica comercial detrás de esto es muy clara: la mejor manera de retener usuarios es no darles motivos para irse.
Cuando un usuario tanto especula con cripto contigo, como compra acciones estadounidenses y oro contigo, sus fondos se sedimentan en tu sistema, y su dependencia de otras plataformas disminuye. Más crucial aún, el trading multi-activos puede mejorar significativamente el LTV (valor de vida útil) del usuario: un usuario que solo hace spot puede operar unas pocas veces al año, pero un usuario que hace cripto, acciones y oro simultáneamente, la frecuencia de trading y la contribución en comisiones pueden ser varias veces o incluso decenas de veces mayor.
Pero aquí hay un problema fatal: Cuando un exchange de cripto comienza a vender acciones, oro, Forex, ¿sigue siendo un "exchange de cripto"?
Yendo más allá, si los brokers tradicionales también comenzaran a admitir depósitos en USDT, abrir trading de activos cripto, ¿dónde estaría el límite entre ambos?
No es alarmismo. Robinhood ya hace trading de cripto, eToro también admite BTC, ETH. La barrera de entrada de las instituciones financieras tradicionales al mercado cripto está disminuyendo rápidamente, mientras que la barrera regulatoria para que los exchanges de cripto entren en el mercado tradicional sigue siendo alta.
La sección TradFi de Gate adopta el modo CFD (Contrato por Diferencia): los usuarios no operan acciones u oro reales, sino contratos sobre la fluctuación de precios. La ventaja de este modo es el bajo coste regulatorio y la rápida velocidad de lanzamiento, pero la desventaja es evidente: en esencia, sigue siendo un "juego interno" dentro del ecosistema cripto, incapaz de conectar verdaderamente el flujo de capitales de TradFi.
En otras palabras, el trading multi-activos actual se parece más a "simular" los mercados financieros tradicionales dentro del mercado cripto, no a una fusión real.
Entonces la pregunta es: Si esto es solo un producto de transición, ¿cuál es el siguiente paso?
Puedo pensar en dos direcciones:
Primera, esperar a que surja un marco regulatorio más claro, que permita a los exchanges de cripto ofrecer de forma regulatoria trading de activos reales (no CFD, sino acciones, bonos, ETF reales). Pero este camino puede llevar 5-10 años, o más.
Segunda, los exchanges de cripto abandonan la ilusión de ser "completos" y regresan a su ventaja central: convertirse en "centros de negociación de activos on-chain". El punto clave no es replicar la forma de operar de las finanzas tradicionales, sino impulsar una mayor tokenización de activos tradicionales (RWA), permitiendo que circulen verdaderos activos on-chain.
La estrategia actual de Gate claramente busca un equilibrio entre el primer y el segundo camino. Tiene tanto activos tokenizados (tokens de acciones, tokens de oro), como TradFi en modo CFD, y derivados cripto puros.
Esta estrategia de "hacer de todo" puede aprovechar los beneficios del trading multi-activos a corto plazo, pero si funcionará a largo plazo depende de tres cosas:
- Si la actitud regulatoria se volverá más tolerante (o más estricta);
- Cuánto tiempo durará la aceptación por parte de los usuarios del "trading de activos simulados";
- Cuándo entrarán masivamente las instituciones financieras tradicionales en el mercado cripto, y cuánto espacio de supervivencia les quedará entonces a los Gate.
En última instancia, el trading multi-activos no es el destino final, sino una señal: marca que el mercado cripto está pasando de ser un "círculo subcultural cerrado" a "parte del sistema financiero global".
¿Es bueno o malo este cambio? No lo sé.
Pero lo que sí sé es que en el momento en que usas USDT en Gate para comprar oro, especular con acciones estadounidenses, ya no eres una "persona del mundo cripto": eres simplemente un trader común que busca oportunidades en los mercados financieros globales.
Y esto, quizás, es el significado más profundo del trading multi-activos.
