Escrito por: Gino Matos
Compilado por: Chopper, Foresight News
El 1 de julio, Ethereum Institutional anunció su creación, integrando las labores de promoción de mercado de la Ethereum Foundation en un solo equipo. Este equipo será responsable de presentar Ethereum a bancos y gestores de activos en lo relativo a la tokenización y las stablecoins.
Pocos días antes, Ethlabs fue presentado, fundado por cinco antiguos investigadores senior de la Ethereum Foundation, centrándose en dos direcciones principales: mejorar la eficiencia de liquidación en cadena y perfeccionar la narrativa monetaria de ETH.
Bitmine, Sharplink y el cofundador de Ethereum, Joe Lubin, proporcionan conjuntamente fondos a las dos nuevas organizaciones.
La llegada de estas dos nuevas instituciones coincide con una continua fuga de altos cargos dentro de la Ethereum Foundation. El 18 de junio, la directora ejecutiva conjunta de la fundación, Hsiao-Wei Wang, anunció su renuncia. Anteriormente, Tomasz Stańczak ya había presentado su dimisión. En los últimos cinco meses, al menos ocho altos directivos han abandonado la Ethereum Foundation.
La Ethereum Foundation ya publicó en marzo de 2026 un nuevo manifiesto de funciones, redefiniendo su propio posicionamiento: actuar únicamente como guardián de los principios de soberanía, resistencia a la censura, código abierto, privacidad y seguridad, sin autoproclamarse la empresa matriz de Ethereum ni poseer la autoridad final de decisión sobre el protocolo. Esta posición deja deliberadamente un vacío en los negocios, transfiriendo el trabajo relacionado con la implementación comercial a instituciones externas.
Ethlabs asume el bloque de investigación tecnológica y la narrativa de valor de activos, siendo responsable de perfeccionar la infraestructura subyacente y construir una lógica completa de ETH como activo monetario, disipando las dudas de las instituciones para entrar en Ethereum. Ethereum Institutional es plenamente responsable de la conexión comercial, transformando la intención de la industria en capital real implementado mediante la organización de foros sectoriales, el mantenimiento de contactos institucionales y la personalización de propuestas.
La razón central por la que ambos equipos operan de forma independiente de la fundación es que la posición neutral de la fundación no puede compatibilizarse con el trabajo comercial. Un organismo establecedor de estándares neutral no puede actuar simultáneamente como equipo de propaganda de ETH y departamento de ventas empresarial sin dañar directamente su credibilidad.
Con esto, la tríada de poder de Ethereum queda configurada. La Fundación es responsable de la legitimidad y el valor a largo plazo del protocolo, Ethlabs es responsable de la captura de valor de ETH y la I+D tecnológica, y Ethereum Institutional es responsable de la promoción comercial empresarial.
Ethereum Institutional reveló que el equipo ya está en contacto con más de 500 bancos de primer nivel, gestores de activos globales, fondos soberanos, instituciones de custodia y proveedores de servicios de infraestructura de mercado. Su Cumbre Institucional de Ethereum reunió a más de 150 altos ejecutivos financieros, y los activos bajo gestión de las instituciones participantes suman un total de 250 billones de dólares. Unos recursos sectoriales tan vastos son también la razón central por la que la fundación escindió el negocio y creó instituciones independientes en lugar de mantenerlas como negocios subsidiarios.
Delegar los negocios empresariales y la promoción del valor de ETH en instituciones externas resuelve el problema de la desconexión en la ejecución de la fundación, pero también significa que los gigantes que poseen enormes cantidades de ETH y tienen balances patrimoniales masivos controlan los canales de promoción hacia Wall Street. La conveniencia y la independencia son dos direcciones opuestas, y Ethereum ha elegido la conveniencia.
Lo que sustenta el despliegue de Ethereum en Wall Street son las empresas que poseen grandes cantidades de ETH
Bitmine actualmente posee 5.7 millones de ETH, lo que representa el 4.7% de la oferta circulante total de ETH. Sumando efectivo y valores negociables, su escala total de activos alcanza los 9,800 millones de dólares. Sharplink posee 886,725 ETH y el 28 de junio incrementó su posición en 10,000 ETH a un precio promedio de 1,611 dólares.
Ambas instituciones poseen conjuntamente 6.59 millones de ETH, lo que representa el 5.46% del total circulante de 120.7 millones de ETH. Calculado al precio actual, el valor total de sus posiciones es cercano a los 10,600 millones de dólares; la capitalización de mercado de Bitmine es de 6,550 millones de dólares, y la de Sharplink supera los 1,000 millones de dólares.
Una vez que este modelo de escisión de negocios demuestre su eficacia, las dos empresas financiadoras se beneficiarán directamente: una infraestructura subyacente más completa y unas relaciones comerciales institucionales más maduras elevarán la demanda de mercado de ETH. Dado el enorme volumen de sus posiciones, pequeñas fluctuaciones en el precio de ETH podrían generar cambios de miles de millones de dólares en el valor contable de sus activos. El cofundador de Ethereum, Joe Lubin, respalda simultáneamente a ambas organizaciones sin ánimo de lucro, situándose en el núcleo de este sistema de intereses, mientras que los beneficios financieros de Bitmine y Sharplink están profundamente vinculados al desarrollo del ecosistema Ethereum.
PeerDAS ya está en línea y puede aumentar la capacidad de disponibilidad de datos de las redes de segunda capa aproximadamente diez veces. Por otro lado, Glamsterdam, programado para lanzarse en la segunda mitad de 2026, tiene como objetivo lograr la expansión de la capa base, el procesamiento paralelo de transacciones y cargas útiles de bloques más grandes.
Un informe académico de junio de 2026 mostró que el rendimiento de transacciones de la red principal y las redes de segunda capa se duplicó; la tarifa mediana en la red principal cayó de más de 2 dólares a menos de 0.02 dólares, y las tarifas en las redes de segunda capa se redujeron en más de un 95%, hasta tan solo 0.0015 dólares.
El informe también ofrece una predicción de rendimiento a largo plazo: antes de 2034, la capacidad de procesamiento de transacciones por segundo de la red principal de Ethereum seguirá siendo inferior a 100 transacciones; no será hasta marzo de 2029 que el rendimiento de las redes de segunda capa superará al de Solana, pero para entonces las tarifas de segunda capa serán mucho más bajas que las del rival. La capacidad de Ethereum para atraer a las instituciones depende casi por completo de la expansión de segunda capa y la implementación de estándares de la industria, y este es precisamente el ámbito central de trabajo de Ethlabs.
Dos posibles tendencias del precio de ETH determinarán el rumbo final de esta arquitectura
El argumento alcista es que Ethereum ya tiene una escala considerable. Ethereum alberga actualmente una capitalización de mercado de stablecoins de 157,000 millones de dólares, ocupando más de la mitad del total global de stablecoins; los activos bloqueados en DeFi ascienden a 37,200 millones de dólares, representando el 62% del total de la industria. Datos de RWA.xyz muestran que la escala de activos del mundo real tokenizados en Ethereum es de 15,800 millones de dólares, y el total de todo el sector es de 315,200 millones de dólares, ocupando firmemente el primer lugar entre las cadenas públicas.
Citibank predice que el mercado global de tokenización de activos del mundo real se expandirá desde los actuales 17,000 millones de dólares hasta 5.5 billones de dólares en 2030, con un límite inferior del rango de 2.7 billones y un límite superior de 8.2 billones de dólares. Si Ethlabs continúa iterando la infraestructura y Ethereum Institutional puede transformar sus contactos en capital realmente desplegado, gigantes poseedores como Bitmine y Sharplink se convertirán en beneficiarios tempranos de la industria, Ethereum se convertirá en la capa de liquidación predeterminada para activos digitales regulados, y el valor del activo ETH aumentará simultáneamente.
El argumento bajista es, en primer lugar, el precio. Citibank rebajó el precio objetivo de ETH a 12 meses de 3,175 dólares a 2,240 dólares, citando la débil demanda de ETFs y los flujos de capital negativos, y estableció el escenario bajista para ETH en 1,094 dólares.
Standard Chartered tiene una opinión completamente opuesta, manteniendo que ETH podría alcanzar los 4,000 dólares a finales de 2026. La gran divergencia en las expectativas de las dos instituciones también refleja la gran incertidumbre en las perspectivas del mercado a corto plazo.
Si ETH mantiene una debilidad prolongada, y las acciones de Bitmine y Sharplink continúan cotizando con descuento en relación con sus activos en cartera, la capacidad de ambas empresas para proporcionar fondos a las dos organizaciones sin ánimo de lucro se contraerá continuamente. Incluso si Ethlabs y Ethereum Institutional pudieran mantener sus operaciones, la estabilidad de la financiación disminuiría significativamente, y el mercado cuestionaría constantemente que el propósito central de la creación de ambas instituciones fuera impulsar el precio de ETH, y no construir una infraestructura institucional real y utilizable.
A nivel regulatorio, las señales favorables respaldan la lógica alcista, pero no garantizan un aumento del mercado. En 2025, se promulgó en EE.UU. la «Ley de Establecoins GENIUS», estableciendo un marco regulatorio federal para las stablecoins; el consorcio formado por Visa, Mastercard y Coinbase lanzó consecuentemente la stablecoin Open USD. La mejora regulatoria traerá un incremento de la liquidación institucional para todas las cadenas públicas, no es una ventaja exclusiva de Ethereum. Las predicciones de McKinsey son más conservadoras, estimando un tamaño de mercado de tokens de alrededor de 2 billones de dólares para 2030, formando un marcado contraste con las altas expectativas de Citi, lo que muestra que el espacio de crecimiento de la industria en sí mismo tiene enormes divergencias.
Resumen
Ethereum ha resuelto la contradicción inherente entre la neutralidad de la fundación y la comercialización mediante la escisión de negocios y la creación de dos instituciones independientes. Sin embargo, dado que toda la financiación de estas dos instituciones proviene de empresas que poseen grandes cantidades de ETH, esta arquitectura tiene pros y contras.
En el lado positivo, las instituciones especializadas profundizan en la infraestructura y se conectan con Wall Street, y Ethereum tiene el potencial de convertirse en la capa de liquidación universal para las finanzas tokenizadas. En el lado del riesgo, el sistema de expansión del ecosistema está completamente vinculado al balance patrimonial de los gigantes poseedores, y la evolución del precio de ETH determina directamente el suministro de fondos. Ambas situaciones coexistirán, y el precio de ETH dentro de un año determinará qué tendencia predominará.
