Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Azuma (@azuma_eth)
El 11 de diciembre, hora del este de EE. UU., el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York celebró en la sala 1305 la audiencia de sentencia de Do Kwon, cofundador de Terraform Labs. Durante la audiencia, el juez Paul Engelmayer anunció la condena de Do Kwon a 15 años de prisión.
Do Kwon se ha convertido en otra figura prominente de la industria en recibir una sentencia severa, después de Sam Bankman-Fried, fundador de FTX, y Alex Mashinsky, fundador de Celsius Network.
El mito y el colapso de Terra
El proyecto de stablecoin algorítmica Terra (con el token LUNA y la stablecoin UST), desarrollado por Terraform Labs, fue uno de los proyectos más destacados del último mercado alcista.
Los mecanismos algorítmicos fueron una tendencia innovadora muy popular en el ciclo anterior de stablecoins. A diferencia del mecanismo predominante de sobrecolateralización, las stablecoins algorítmicas no requieren garantías completas, sino que se diseñan en torno a la oferta y la demanda del mercado para mantener dinámicamente la "paridad" del precio. Tomando Terra como ejemplo, el protocolo permitía a los participantes del mercado destruir LUNA de valor equivalente para acuñar UST, o viceversa, destruir UST para canjearlo por LUNA de valor equivalente. Cuando la demanda de UST aumentaba y su precio subía por encima de 1 dólar, el arbitraje incentivaba al mercado a destruir LUNA para acuñar UST y obtener ganancias de la prima; por el contrario, si la demanda de UST disminuía y su precio caía por debajo de 1 dólar, el mercado se veía incentivado a destruir UST y acuñar LUNA para beneficiarse del descuento.
Este arte de "un pie pisando al otro" entre LUNA y UST forjó en su momento el milagro de crecimiento de Terra. La oferta circulante de UST llegó a alcanzar los 187.000 millones de dólares, desafiando seriamente al rey de las stablecoins, el USDT; el precio de LUNA se acercó en su momento a los 120 dólares, con una capitalización de mercado de 410.000 millones de dólares, llegando a situarse entre los cinco primeras criptomonedas por capitalización.
Sin embargo, la historia ha demostrado que cualquier mecanismo de stablecoin sin garantías suficientes es una quimera. Puede funcionar de manera estable en condiciones normales de mercado, pero su resistencia al riesgo en situaciones extremas es muy pobre. En mayo de 2022, la burbuja de Terra finalmente estalló. Bajo un pánico colectivo, este mecanismo de stablecoin algorítmica hizo que Terra se hundiera cada vez más en una espiral de muerte. En pocos días, los cientos de miles de millones de capitalización de mercado de LUNA y los cientos de miles de millones de "valor" de UST se evaporaron.
Desde una perspectiva macro, el colapso de Terra es considerado por muchos en la industria como uno de los eventos centrales que causaron la prolongada recesión del mercado posterior. Desde una perspectiva micro, la debacle de Terra causó pérdidas enormes a innumerables inversores, e incluso hubo usuarios que, desesperados, optaron finalmente por el suicidio.
Fuga, ocultación, captura y extradición
Tras el colapso de Terra, los fiscales de Corea del Sur y Estados Unidos presentaron cargos contra Do Kwon, que incluían conspiración para cometer fraude, fraude de productos básicos, fraude electrónico, fraude de valores y conspiración para manipular el mercado y lavar dinero. En septiembre de 2022, los fiscales surcoreanos emitieron una orden de arresto roja a través de Interpol, la organización policial internacional, solicitando a la policía de todo el mundo que ayudara a arrestar a Do Kwon.
Aunque Do Kwon seguía activo en las redes sociales y en su momento respondió diciendo "no estoy huyendo", nadie sabía su paradero exacto. No fue hasta un año después que se supo que Do Kwon se había estado escondiendo en Serbia y Montenegro para evadir la captura de Interpol.
El 23 de marzo de 2023, Do Kwon y el director financiero de Terraform, Han Chang-joon, intentaron volar desde Podgorica, Montenegro, a Dubái utilizando pasaportes falsos de Costa Rica, pero fueron detenidos en el aeropuerto por la policía local. Aproximadamente dos horas antes del arresto de Do Kwon, un informante alertó al alto oficial de Montenegro, el ministro del Interior Filip Adžić, de que Do Kwon podría estar en el país. Adžić, al relatar el proceso de arresto al WSJ, dijo que el informante envió los detalles del pasaporte de Do Kwon a su teléfono, y cuando llamó al jefe de la policía fronteriza, los agentes acababan de detener a Do Kwon en el aeropuerto.
Ese ministro del Interior dijo al jefe de la policía fronteriza por teléfono: "¿Sabes quién es esa persona? Es muy famoso y tiene muchísimo dinero."
Nota de Odaily: Foto de la escena del arresto de Do Kwon.
Tras su arresto, Do Kwon fue primero recluido en régimen de aislamiento en la zona de detención preventiva de la prisión de Spuž en Montenegro, y luego, el 19 de junio de 2023, fue condenado por un tribunal montenegrino a 4 meses de prisión por posesión de pasaportes falsificados. En ese momento, tanto Corea del Sur como Estados Unidos deseaban extraditar a Do Kwon desde Montenegro. A petición de las autoridades estadounidenses y surcoreanas, el Tribunal Superior de Montenegro extendió posteriormente el tiempo de detención de Do Kwon.
En marzo de 2024, a Do Kwon se le permitió salir de prisión, pero dado que aún enfrentaba cargos penales presentados por varios países, el Tribunal Superior de Montenegro ordenó la confiscación de su pasaporte para evitar que abandonara el país. En ese momento, la decisión de extradición de Do Kwon seguía pendiente. Los fiscales de Montenegro se oponían a extraditarlo a Corea del Sur, prefiriendo que fuera enviado a Estados Unidos, donde, de ser declarado culpable, podría enfrentar una sentencia más larga.
El suspense finalmente se resolvió en el último día de 2024, cuando el Primer Ministro de la República de Montenegro, Milojko Spajić, anunció oficialmente que se habían completado los trámites para extraditar a Do Kwon a Estados Unidos.
El 2 de enero de 2025, Do Kwon apareció por primera vez ante la vista del público en un tribunal estadounidense. Durante la audiencia de ese día en el tribunal federal de Manhattan, Do Kwon se declaró inicialmente no culpable, pero a medida que el caso avanzó, en agosto de este año se declaró culpable de dos de los múltiples cargos (conspiración para cometer fraude y fraude electrónico).
Finalmente, el 11 de diciembre, el juez Paul Engelmayer leyó el destino carcelario de Do Kwon.
Controversia sobre la sentencia
En cuanto a la sentencia de Do Kwon, la fiscalía demandante y la defensa del acusado mantuvieron posturas diferentes.
El jueves pasado, los fiscales federales estadounidenses presentaron una solicitud al juez del Tribunal del Distrito Sur de Nueva York, pidiendo que se condenara a Do Kwon a 12 años de prisión.
Por otro lado, el equipo de defensa de Do Kwon solicitó una sentencia de 5 años, argumentando que Do Kwon ya había cumplido condena en Montenegro y que posiblemente enfrentaría más procesos en Corea del Sur. Pero los funcionarios estadounidenses argumentaron que solo una larga condena de prisión reflejaría la magnitud del fraude y disuadiría comportamientos similares.
La fiscalía argumentó que solo una larga condena de prisión reflejaría la magnitud del fraude de Do Kwon y podría prevenir acciones similares. Como referencia, las pérdidas relacionadas con el colapso de Terraform superaron la suma de las pérdidas de FTX de SBF, y las de Celsius y OneCoin de Alex Mashinsky. SBF cumplirá 25 años, mientras que Mashinsky fue condenado a 12 años de prisión por fraude.
Nota de Odaily: Figuras representativas del mundo cripto condenadas en los últimos años.
La fiscalía escribió en el documento: "El colapso de Terraform desencadenó una serie de crisis que barrieron el mercado de criptomonedas, contribuyendo indirectamente al posterior invierno del sector. Do Kwon huyó de esta crisis; durante su ocultamiento, fue evasivo en entrevistas y tweets, culpando a otros, y tras ser capturado se resistió a la extradición... La mala conducta de Do Kwon, las consecuencias criminales y su reacción al descubrirse la conspiración justifican una sentencia severa. De hecho, solo los hechos del delito bastarían para apoyar la pena máxima."
Sorprendentemente, la sentencia final del juez incluso excedió la petición fiscal de 12 años. El juez Paul Engelmayer declaró al respecto que Do Kwon "optó por mentir" y "tomó decisiones equivocadas".
El final descuidado de una era ya concluida
Desde SBF hasta Do Kwon, aquellos nombres que fueron admirados por innumerables personas están terminando de manera extremadamente descuidada.
En la narrativa del último mercado alcista, proyectos como Terra y FTX representaban las fuerzas de expansión más agresivas, ambiciosas y ciegamente imprudentes del mundo cripto. Bajo el nombre de la innovación tecnológica, acumularon rápidamente un capital y un prestigio enormes, pero, desgarrados por la falta de regulación, el riesgo descontrolado y la codicia humana, finalmente cayeron en el abismo.
Pero el desarrollo de la industria no se detiene por la caída de individuos. El mercado cripto ya ha entrado en un nuevo ciclo. Nuevos modelos de stablecoins, nuevos primitivos financieros y requisitos regulatorios más estrictos están redefiniendo el orden subyacente de la industria. La historia recordará el esplendor pasado de Terra, pero recordará aún más el precio que dejó: esta es la realidad y la advertencia que todos los que vengan después deben enfrentar.
