Autor: Chain Research Society
¿Será el fondo de diamante de 2028 para BTC ahora?
2026, sin duda, es el peor inicio de año del Bitcoin en la última década.
Desde el mal comienzo del 1 de enero hasta ahora, BTC ha caído de $109K a $65K, con una caída del 24% desde principios de año. ETH ha sido aún peor, cayendo un 34%. Este es el peor inicio de año para BTC desde 2016.
Pero esta vez es diferente; esta caída no tiene motivo aparente.
I. Una caída sin motivo es el mayor temor
En 2018, cayó un 73% debido al estallido de la burbuja de las ICO, con numerosas monedas sin valor volviéndose cero. En 2022, cayó un 77% por el colapso de Luna + Three Arrows Capital + la huida de FTX. Cada vez que colapsaba, sabías por qué.
Cada vez, sabías dónde estaba el enemigo y cuánto tiempo tomaría reconstruir la confianza. ¿Y en 2026?
• No hay intercambios en quiebra
• No hay colapso de stablecoins algorítmicas
• No hay ataques de hackers
• Ningún país ha prohibido BTC
Simplemente cayó. La revista Fortune dice: "El peor inicio de año de la historia, pero sin un catalizador claro de colapso".
Un colapso con motivo suele tener un rebote violento tras agotarse las malas noticias; pero una caída sin motivo es como una lenta pérdida de sangre. Cuando todos preguntan por qué cae y no obtienen respuesta, el pánico se amplifica exponencialmente.
II. ¿Han tocado fondo los indicadores de compra?
Los indicadores cuantitativos actuales del mercado muestran que ha entrado en una zona de vacío de ventas irracionales.
Según los últimos datos del 25 de febrero, nuestra señal del modelo de compra en mínimos es solo de 1/5, aún lejos del verdadero fondo (fuente: fuckbtc)
❌ MVRV < 1.0
❌ Precio ≤ media móvil de 200 semanas
❌ Precio ≤ P25
✅ Miedo y codicia ≤ 25 (Miedo extremo 11)
❌ Precio cercano al de apagado (cerca de la mitad de las máquinas apagadas)
Este nivel de miedo extremo solo se ha visto históricamente a finales de 2018 en $3,000 y durante la crisis de FTX en $16,000. Aunque el precio sigue en $65,000, la defensa psicológica del mercado ya está en modo apocalíptico.
III. Señales positivas bajo la superficie: ¿Quién está saliendo? ¿Quién está atrapado?
Aunque la sensación es de mucho frío, también hay algunas señales positivas:
1. USDT con una salida neta de $3B en 60 días. Una contracción similar ocurrió a finales de 2022 con el colapso de FTX, cuando BTC estaba en $16K. Ahora BTC está en $64K, cuatro veces más alto.
La fuerza de la salida de fondos es similar, lo que indica que el apalancamiento interno y la especulación flotante ya se han limpiado bastante.
2. Las ballenas a corto plazo tienen pérdidas no realizadas de $26B. La mayoría compró entre $90K-$120K y ahora está atrapada con un 40% de pérdidas. La presión de venta por caídas adicionales probablemente no sea tan grande.
Según la experiencia histórica, cuando el capital grande está atrapado a esta profundidad, la presión de venta activa se agota — porque vender con pérdidas ya no tiene sentido lógico.
➤ Mi opinión
No predigo que esto sea el fondo (probablemente no lo sea)
Pero sé que:
• Ya ha aparecido el miedo extremo (11)
• Históricamente, las caídas sin motivo suelen ser más profundas, pero los rebotes también son más fuertes
• En la posición de $65K, el margen de seguridad ya es bastante alto
En 2018, quienes decían que $3K era el fondo acertaron. En 2022, quienes decían que $16K era el fondo acertaron. En 2026, decir que $64K es el fondo — podría ser correcto o no.
No lo sé.
Pero lo que sí sé es: el pánico siempre pasa, y cuando se reconstruye la confianza, el precio vuelve.
Si en esta posición aún estás sin posiciones, al menos has evitado el intervalo de retroceso más violento, ya que históricamente la emoción a menudo toca fondo antes que el precio.
Repetición de la historia: En 2015, tras el robo de Mt.Gox, también se pensó que la confianza no se podría reconstruir; pero mirando atrás, cada momento oscuro sin motivo finalmente se convirtió en el fondo de diamante hacia el siguiente ciclo. Los $64,000 de 2026 podrían ser la cifra de la que te arrepientas en 2028 por no haber comprado más.
