Puntos Clave
- Coinbase afirma que la especulación institucional ha disminuido y ahora se ha estabilizado.
- El informe de Coinbase insinuó una posible rally alcista en diciembre, tras dos meses de una sangría bajista.
- Diciembre históricamente ha sido un mes alcista, ofreciendo un retorno del 25% durante los mercados alcistas.
Coinbase cree que el mercado de criptomonedas se está posicionando para un reinicio después de dos meses de una fuerte presión bajista.
Coinbase, en su última publicación, afirmó que la especulación institucional ha caído del 10% en noviembre a casi el 4% en la actualidad.
En una publicación de X esta semana, Coinbase señaló una fuerte disminución en su "índice de apalancamiento sistémico", una métrica que utiliza para rastrear el posicionamiento especulativo en el mercado. Ese ratio, dijo Coinbase, ha caído de aproximadamente el 10% en el verano a alrededor del 4%-5% en la actualidad, un nivel que la firma considera estable y sostenible. Un menor apalancamiento, en términos simples, significa menos minas terrestres ocultas. También ayuda a explicar por qué las ventas masivas más punitivas de los últimos dos meses—desencadenadas por liquidaciones en cascada—han comenzado a desvanecerse. El exchange destacó varios factores detrás de la turbulencia de noviembre: Para Coinbase, estos no fueron signos de colapso, sino síntomas de un mercado purgando el exceso de apalancamiento. Una caída en el índice de apalancamiento sistémico es significativa porque las instituciones impulsan gran parte del volumen de derivados estructurados—a través de desks OTC, ETFs, swaps y prime brokerage. Los datos de Coinbase sugieren: Los fondos de cobertura y family offices redujeron la exposición tras las salidas de los ETF. La sangría de $4.9 mil millones de los ETF reflejó una rebalanceo de carteras, no una salida institucional. La contracción del interés abierto de opciones y futuros perpetuos afectó más a los desks institucionales, alineándose con los datos de la CFTC que muestran que los fondos gestionados pasaron a estar neto cortos en futuros de BTC por primera vez desde principios de 2025. En resumen, las instituciones pisaron el freno—pero no abandonaron el mercado. Históricamente, diciembre ha entregado fuertes retornos en años alcistas posteriores al halving, con un aumento promedio del 25% para Bitcoin. Sin embargo, 2025 ha desafiado repetidamente la estacionalidad: tanto octubre como noviembre, típicamente meses fuertes, resultaron ser dos de los peores desde 2018. Aún así, Coinbase argumenta que una estructura de mercado más limpia podría preparar el escenario para una recuperación a finales de año, si las condiciones macroeconómicas cooperan. Varias variables externas pesan sobre el mes: Los nuevos ETF de altcoins, en particular, podrían inyectar capital fresco en segmentos que fueron fuertemente vendidos en noviembre. Si esos vientos de cola superan la incertidumbre macroeconómica persistente queda por verse.
Q¿Qué afirma Coinbase sobre el apalancamiento institucional en el mercado de criptomonedas? ACoinbase afirma que la especulación institucional ha disminuido del 10% en noviembre a alrededor del 4-5% actual, un nivel que considera estable y sostenible. Q¿Por qué diciembre podría ser un punto de inflexión según el informe de Coinbase? ADiciembre históricamente ha sido un mes alcista, con un rendimiento promedio del 25% para Bitcoin en mercados alcistas posteriores al halving, y la reducción del apalancamiento podría sentar las bases para una recuperación. Q¿Qué factores menciona Coinbase detrás de la turbulencia del mercado en noviembre? ALa disminución del 16% en el interés abierto de futuros perpetuos de BTC/ETH/SOL, salidas de ETFs spot de EE.UU. por $3.5 mil millones en Bitcoin y $1.4 mil millones en Ethereum, y tasas de financiación de futuros perpetuos de BTC que cayeron por debajo del promedio. Q¿Cómo interpreta Coinbase la reducción en el 'índice de apalancamiento sistémico'? ALo interpreta como una purga del exceso de apalancamiento en el mercado, lo que reduce el riesgo de liquidaciones en cascada y crea una estructura de mercado más limpia. Q¿Qué variables externas podrían influir en el mercado de criptomonedas en diciembre según el artículo? AUn posible recorte de tasas de la Fed en diciembre, las amenazas de aranceles del presidente Trump contra México, y la posible reinversión en ETFs por rebalanceo de carteras institucionales hacia fin de año.
Coinbase Señala un Optimismo Cauteloso
La Especulación Institucional Retrocede
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