La convicción sobre Ethereum de Tom Lee de cara al tercer trimestre está empezando a parecer un movimiento oportuno.
Para contextualizar, BitMine Immersion añadió recientemente otros 42,197 ETH, elevando sus tenencias a más de 5.74 millones de ETH.
Por otro lado, Strategy de Michael Saylor vendió 3,588 BTC, planteando un interesante debate sobre tesorería entre ETH y BTC al comenzar el tercer trimestre.
Cabe destacar que este debate no solo se está desarrollando en las redes sociales.
Como muestra el gráfico a continuación, el ratio ETH/BTC ha iniciado el tercer trimestre con un repunte de casi un 5% después de tres trimestres consecutivos de pérdidas. Eso sugiere que ETH está empezando a recuperar fuerza relativa frente a BTC, lo que respalda la decisión de Tom Lee de seguir acumulando Ethereum.


Sin embargo, la convicción de Tom Lee no se basa únicamente en la esperanza.
En una publicación reciente en X, BitMine afirmó que la mayor probabilidad de aprobación de la Ley CLARITY es la razón principal detrás de su creciente posición en ETH.
Según la empresa, los mercados de predicción sitúan ahora la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe en alrededor del 50%, el nivel más alto en dos semanas. BitMine argumenta que la claridad regulatoria sería un gran catalizador para Ethereum, a medida que las plataformas de contratos inteligentes se integran más en las finanzas cotidianas.
Así que, desde la perspectiva de BitMine, la reciente subida del ratio ETH/BTC simplemente refleja que el mercado asigna una mayor probabilidad a que la Ley CLARITY se convierta en ley.
Naturalmente, la pregunta más importante ahora es si esa reevaluación tiene aún recorrido. ¿Podrá ETH seguir superando a BTC durante el resto del tercer trimestre, o la tesis alcista de Ethereum [ETH] de BMNR se está adelantando a los fundamentales?
¿Podrá Ethereum mantenerse por delante mientras Bitcoin recupera impulso?
La acumulación de ETH de BitMine se construye en torno a la historia de DeFi a largo plazo de Ethereum.
Pero los datos on-chain sugieren que la narrativa aún no se ha desarrollado por completo.
Según DeFiLlama, la actividad DeFi de Ethereum sigue muy por debajo de los máximos anteriores. El valor total bloqueado (TVL) todavía está por debajo de los 40,000 millones de dólares, en comparación con alrededor de 89-90,000 millones antes de la corrección de octubre.
Al mismo tiempo, Ethereum ha iniciado el tercer trimestre con su oferta de stablecoins reducida en más de 5,000 millones de dólares, desde aproximadamente 160,000 millones a finales de junio.
En otras palabras, el mercado está cotizando la Ley CLARITY antes de que los fundamentales on-chain de Ethereum se hayan puesto al día.
Añadiendo más desafío, BlackRock ha reanudado la compra de Bitcoin, registrando más de 209 millones de dólares en entradas netas después de 11 días consecutivos de ventas. El movimiento señala una renovada confianza en BTC en un momento en que los fundamentales on-chain de ETH todavía están rezagados.


En este contexto, la tesis sobre ETH de Tom Lee parece cada vez más ambiciosa.
A pesar de que Strategy vendió BTC, Bitcoin ha seguido manteniéndose alrededor de los 64k dólares, lo que sugiere que la compra de BlackRock fue suficiente para absorber la oferta. Eso deja el debate sobre tesorería entre ETH y BTC perfectamente equilibrado, con Ethereum respaldado por el optimismo regulatorio mientras Bitcoin continúa beneficiándose de una fuerte demanda institucional.
Como resultado, la ventaja todavía se inclina hacia Bitcoin.
ETH/BTC ha repuntado por la "expectativa" de la Ley CLARITY, pero la actividad on-chain de Ethereum no la ha seguido. Bitcoin, mientras tanto, está recibiendo nuevas entradas institucionales. A menos que las métricas DeFi de Ethereum comiencen a recuperarse, podría resultar difícil mantener el impulso inicial del tercer trimestre de ETH/BTC.
Resumen Final
- ETH/BTC está repuntando por el optimismo sobre la Ley CLARITY, pero la actividad DeFi de Ethereum aún no se ha recuperado.
- BlackRock está comprando BTC nuevamente, brindando un apoyo más fuerte a Bitcoin y haciendo más difícil que ETH/BTC siga superándolo en el tercer trimestre.







