Bitcoin [BTC] ha mostrado signos de recuperación durante el último día, ya que el mercado superó la marca de 70.000 dólares, y el sentimiento apunta a que el capital está fluyendo de nuevo hacia el mercado.
Sin embargo, la actividad on-chain no se alinea con el rebote en curso y, en cambio, ofrece una perspectiva diferente sobre lo que está sucediendo con el principal activo cripto.
Las señales on-chain apuntan a debilidad
El volumen on-chain ajustado, que rastrea la actividad acumulada de compra y venta de Bitcoin, sugiere una debilidad subyacente en el mercado.
En el momento de escribir este artículo, este volumen ha descendido a uno de los niveles más bajos de su historia, lo que indica un uso débil de Bitcoin en la cadena.
Una comparación entre las tendencias de volumen y precio revela una relación clara. Cuando el volumen aumenta o muestra un uso consistente con picos ocasionales, el precio de Bitcoin históricamente se ha movido al alza en fuertes rallies.
Lo contrario tiende a ocurrir cuando el volumen disminuye. Sin embargo, Bitcoin ha repuntado hasta el rango de los 70.000 dólares incluso cuando el volumen continúa debilitándose.
No obstante, el analista on-chain de criptomonedas Joao Wedson cree que el segundo trimestre, que comienza en abril, podría influir en la actividad de volumen de Bitcoin.
"Se necesita un aumento significativo de la volatilidad para reavivar el fuego de las criptomonedas. Y creo que esto empezará a ocurrir a partir del segundo trimestre de 2026".
El uso on-chain disminuye
También ha habido una caída en el uso de la blockchain de Bitcoin. En el momento de escribir este artículo, los datos de Artemis mostraban que los usuarios activos diarios cayeron a 375.700 en el último día.
Esta caída marca uno de los niveles más bajos registrados este año. Una disminución continuada por debajo del umbral de 343.000 usuarios situaría la actividad de la red en su punto más bajo desde abril de 2024.
Un patrón similar ha aparecido en las tarifas de las transacciones, que han caído a aproximadamente 127.000 dólares.
Esta tendencia es notable porque la disminución de usuarios y la caída de las tarifas confirman que la debilidad reflejada en el volumen sigue presente.
Una menor actividad en la red también implica una reducción de la demanda de Bitcoin a partir de la oferta circulante en el mercado.
Los clusters de liquidez sugieren que el riesgo a la baja persiste
Si bien la actividad on-chain proporciona información útil sobre la trayectoria potencial de Bitcoin, no ofrece una imagen completa.
A diferencia de Ethereum, que soporta una extensa actividad de finanzas descentralizadas, el ecosistema de Bitcoin opera de manera diferente. Esto hace necesario examinar indicadores de mercado adicionales.
Uno de esos indicadores es la volatilidad y el posicionamiento de liquidez. Por esta razón, se analizó el mapa de calor de liquidaciones, ya que destaca la probable tendencia direccional y las áreas de volatilidad concentrada del mercado.
El mapa de calor sugiere que el mercado tiene incentivos de liquidez más fuertes para que Bitcoin baje que para que suba.
Esta observación se basa en clusters de liquidez, representados por áreas sombreadas en el gráfico, que aparecen más concentrados por debajo del precio actual.
A la baja, estos clusters se extienden hacia la región de los 66.000 dólares.
Al alza, la concentración de liquidez parece más débil y solo se extiende levemente hacia el nivel de 72.000 dólares.
Esta estructura sugiere que, aunque el impulso actual aún podría empujar a Bitcoin más alto, la atracción a la baja sigue presente. Como resultado, Bitcoin aún podría enfrentar otra caída a corto plazo antes de establecer una tendencia más fuerte.
Resumen Final
- Bitcoin se recupera a pesar de la disminución del uso on-chain, las tarifas y los volúmenes.
- Los clusters de liquidez muestran que la atracción a la baja para Bitcoin aún existe y sigue en el radar de los bajistas.
