Bitcoin [BTC] ha retrocedido a la zona de 91.000 dólares después de no poder mantener un movimiento por encima del nivel de 95.000 dólares que defendió durante la mayor parte de la semana anterior.
Si bien el retroceso refleja un agotamiento a corto plazo, no ha debilitado significativamente la participación más amplia del mercado.
La actividad entre los compradores al contado y las instituciones sugiere que la demanda se mantiene intacta, proporcionando una base potencial para la recuperación a medida que se desarrollan los acontecimientos macro y específicos de las criptomonedas.
La demanda al contado recupera el control
La sentimiento del mercado al contado se ha vuelto constructivo por primera vez en varias semanas, con el CVD (Diferencia de Volumen Acumulado) del Bitcoin Spot Taker volviéndose decisivamente positivo.
Esta métrica rastrea si la actividad agresiva del mercado durante un período definido—típicamente 90 días—está dominada por compradores o vendedores. Una lectura positiva indica que los compradores están marcando nuevamente el tono.
El cambio señala una transferencia de control de los vendedores a los compradores, un desarrollo que a menudo precede a una acción de precios más duradera.
Es importante destacar que la demanda liderada por el mercado al contado apunta a una acumulación orgánica en lugar de un impulso impulsado por el apalancamiento, lo que fortalece el argumento para una subida a medio plazo.
Los datos de exchange refuerzan esta narrativa. El Flujo Neto de exchanges al contado muestra que se han retirado de los exchanges 171,83 millones de dólares en Bitcoin, lo que refleja una presión de compra sostenida.
Esto marca un fuerte cambio con respecto a los 203 millones de dólares en ventas netas registradas en la semana que terminó el 12 de enero.
Si este ritmo de acumulación se mantiene, la reducción de los saldos en los exchanges podría comenzar a ajustar la oferta y apoyar un rebote de los precios.
Las instituciones mantienen el rumbo
Los inversores institucionales parecen impasibles ante la reciente volatilidad. Los datos de CryptoQuant que rastrean las carteras con sede en EE.UU. que poseen entre 100 y 1.000 BTC muestran una acumulación constante durante el año pasado.
Durante este período, las instituciones han absorbido aproximadamente 53.000 millones de dólares en Bitcoin, equivalentes a alrededor de 577.000 BTC. Mensualmente, esto se traduce en compras promedio de 4.400 millones de dólares.
Estas entradas están impulsadas en gran medida por los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU., respaldados por grandes gestores de activos como BlackRock y Fidelity.
La revisión de los flujos de ETF de AMBCrypto muestra que ya se han comprado 1.210 millones de dólares en Bitcoin en enero. Según los promedios históricos, aún son posibles entradas adicionales de hasta 3.190 millones de dólares antes de fin de mes.
Dicho esto, estas cifras siguen siendo condicionales. El posicionamiento institucional continuará dependiendo del sentimiento de riesgo más amplio y las señales macroeconómicas.
La liquidez global aún apoya la subida
La relación a largo plazo de Bitcoin con la liquidez global continúa favoreciendo precios más altos. Históricamente, Bitcoin ha alcanzado máximos cuando el crecimiento de la oferta monetaria global M2 supera el 14,4 por ciento.
En la actualidad, el crecimiento global de M2 se sitúa cerca del 11 por ciento, lo que sugiere que las condiciones de liquidez siguen siendo favorables y aún no han alcanzado niveles típicamente asociados con los picos del ciclo.
Aún así, los riesgos macroeconómicos siguen en foco. Farzam Ehsani, CEO del exchange de criptomonedas VALR, advirtió que la renovada tensión arancelaria entre EE.UU. y la UE podría presionar a los activos de riesgo, incluido Bitcoin.
Ehsani dijo en un correo electrónico a AMBCrypto.
"La agresiva retórica comercial del presidente Trump está empujando a los mercados de vuelta a una fase completa de des-riesgo."
Añadió que la disputa arancelaria ha pesado sobre las criptomonedas principalmente porque se tratan como activos de riesgo y no debido a una debilidad específica del mercado.
"Si bien las preocupaciones comerciales entre EE.UU. y la UE han pesado más en el sentimiento, otros activos de riesgo como el KOSPI cotizan planos o al alza. Esto apunta a una cautela específica de las criptomonedas, con capital rotando hacia mercados de riesgo alternativos", señaló.
Por ahora, la acumulación institucional y la demanda al contado proporcionan señales constructivas, pero los desarrollos arancelarios siguen siendo una variable clave que podría moldear la dirección del mercado a corto plazo.
Reflexiones finales
- Los participantes del mercado al contado están regresando, con la presión de compra superando a la de venta y generando una entrada neta de 171 millones de dólares.
- Los inversores institucionales han desplegado un estimado de 53.000 millones de dólares en Bitcoin durante los últimos 12 meses, con un promedio de aproximadamente 4.400 millones de dólares por mes.
