Bitcoin [BTC] ha comenzado la semana con un pie alcista, superando la región de los 90.000 dólares por primera vez desde el 12 de diciembre y manteniendo este nivel durante cuatro días consecutivos.
Este movimiento sostenido sugiere una demanda fortalecida y una mayor estabilidad de precios en niveles más altos.
La dinámica del mercado sigue inclinándose a favor de los alcistas, especialmente a medida que Bitcoin cierra gradualmente la brecha de pérdidas mantenidas previamente por los tenedores a corto plazo. Este cambio refleja una mejora en el sentimiento y una recuperación gradual en el posicionamiento a corto plazo.
Las pérdidas de los tenedores a corto plazo continúan reduciéndose
El Indicador de Ganancia/Pérdida Neta No Realizada de Tenedores a Corto Plazo (STH NUPL), utilizado para medir la proporción de Bitcoin en ganancia o pérdida mantenida por inversores a corto plazo, ha continuado comprimiéndose.
Esta tendencia indica que las pérdidas entre los tenedores a corto plazo se están reduciendo a medida que el precio se recupera.
El STH NUPL de Bitcoin se acerca ahora a la marca cero, lo que sugiere que la mayoría de los tenedores a corto plazo se acercando al punto de equilibrio, ya que Bitcoin cotiza alrededor de los 93.450 dólares al cierre de esta edición.
Datos de Alphractal muestran que el nivel cero se alinea con un precio de Bitcoin de aproximadamente 99.000 dólares. Esta zona marca un punto crítico de equilibrio para los tenedores a corto plazo. Sin embargo, no confirma automáticamente una continuación alcista.
Para que eso suceda, el precio debe moverse decisivamente por encima de este nivel. Además, necesita mantener su fortaleza a medida que se acerca a la región de los 100.000 dólares.
Solo entonces cambiaría la perspectiva hacia una tendencia alcista más convincente.
Alphractal señaló,
“Históricamente, el área alrededor de 0 actúa como resistencia para esta métrica. Una transición a territorio positivo solo ocurre si el BTC rompe por encima y mantiene el Precio Realizado de los Tenedores a Corto Plazo.”
Con Bitcoin actualmente a unos 5.500 dólares de este umbral, el enfoque permanece en si los alcistas intervendrán con suficiente convicción para impulsar el precio más allá de la marca cero.
Un cambio en el sentimiento de los tenedores a corto plazo solo puede confirmarse una vez que se cumpla esta condición.
Los inversores vuelven a la acumulación
La actividad de compra ha repuntado entre dos cohortes principales de inversores: clientes institucionales e inversores minoristas de spot.
Los inversores institucionales comenzaron la semana con una nota notablemente fuerte, con los ETF de Bitcoin spot de EE.UU. registrando una entrada neta combinada de 452,4 millones de dólares en dos días de negociación entre el 5 y el 6 de enero.
La mayor parte de esta actividad ocurrió el primer día, con 697,25 millones de dólares en Bitcoin añadidos a las carteras institucionales. Esto se produjo después de ventas consecutivas por un total de 1.110 millones de dólares, señalando un claro cambio de vuelta hacia la acumulación.
El mercado spot refleja un patrón similar. Después de cuatro días consecutivos de ventas entre el 2 y el 5 de enero, que vieron salir del mercado 373,5 millones de dólares en Bitcoin, los compradores han regresado con interés renovado.
Los datos de Flujo Neto de Exchanges de Spot, que rastrean el movimiento de Bitcoin hacia y desde los exchanges, muestran que se han retirado 481,76 millones de dólares en BTC de los exchanges a carteras privadas.
Este comportamiento está ampliamente asociado con estrategias de holding a largo plazo y se considera una señal positiva, ya que reduce la oferta disponible en exchanges centralizados.
Una presión de compra sostenida tanto de inversores de spot como de clientes institucionales jugaría un papel crítico en el apoyo a una mayor subida y en el refuerzo de la estructura de precios positiva de Bitcoin.
La liquidez global añade soporte macro
Más allá del comportamiento on-chain y de los inversores, las condiciones de liquidez macro también comienzan a alinearse. La Oferta Monetaria M2 Global ha seguido aumentando, mejorando el panorama de liquidez más amplio para los activos de riesgo.
M2 representa la cantidad de dinero disponible para su despliegue en la economía o que puede convertirse rápidamente para gasto e inversión.
Históricamente, los niveles crecientes de M2 han apoyado activos como Bitcoin, ya que señalan una mayor liquidez y posibles entradas de capital.
Sin embargo, este efecto no es inmediato. A menudo toma varios meses para que una expansión de la oferta monetaria se traduzca en precios de activos más altos. Si bien el impacto del M2 en aumento aún no se ha materializado completamente, la dirección general sigue siendo favorable.
Si las tendencias actuales persisten, Bitcoin podría continuar cerrando la brecha entre su nivel de precio actual y la zona de equilibrio del STH NUPL, que está cerca de los 99.000 dólares.
El posicionamiento mejorado de los tenedores a corto plazo, las renovadas entradas institucionales, la creciente demanda spot y la liquidez global en expansión, fortalecen colectivamente el caso de una mayor subida en el corto a medio plazo.
Reflexiones Finales
- Los tenedores a corto plazo se acercan al punto de equilibrio en los gráficos, un desarrollo que podría fortalecer la confianza del mercado en Bitcoin.
- Los clientes institucionales y los inversores minoristas están regresando al mercado, comprando Bitcoin después de muchos días de presión de venta sostenida.
