El giro de los mineros de Bitcoin hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (HPC) está cambiando sus modelos de negocio, pero los inversores ya no recompensan los nuevos acuerdos de infraestructura con el mismo entusiasmo que antes, lo que sugiere que el mercado se ha vuelto más selectivo a medida que las estrategias de alojamiento de IA pasan a la corriente principal.
Según un nuevo análisis de Blocksbridge Consulting, publicado en Miner Weekly de TheEnergyMag, la reacción del mercado a los anuncios de infraestructura de IA se ha debilitado significativamente en los últimos dos años. Al examinar 25 acuerdos de infraestructura de IA y HPC anunciados entre junio de 2024 y agosto de 2026, el informe mostró que el movimiento promedio de las acciones el día del anuncio disminuyó de aproximadamente un 24% para los acuerdos más tempranos a alrededor de un 10% para los más recientes. El crecimiento mediano también se redujo aproximadamente a la mitad en el mismo período, aunque el tamaño y el valor de los contratos aumentaron.
El informe señala que los ingresos anuales por megavatio contratado han crecido ligeramente con el tiempo, lo que indica que los acuerdos de alojamiento de IA se están volviendo más rentables. Sin embargo, a medida que tales acuerdos se vuelven más comunes, los inversores parecen dar más importancia a la ejecución, la financiación y la rentabilidad a largo plazo, en lugar de solo al valor anunciado de los contratos.
Los acuerdos de infraestructura de IA se vuelven más valiosos, pero tienen menos impacto en el mercado. Fuente: TheEnergyMag
Este cambio es visible en cómo el mercado ha reaccionado a anuncios importantes. El acuerdo inicial de alojamiento de Core Scientific con CoreWeave elevó las acciones de la empresa en más de un 40%, mientras que el primer acuerdo de arrendamiento de Applied Digital con CoreWeave sumó casi un 49%, y el primer trato de TeraWulf con Fluidstack se disparó casi un 60%.
Los megacontratos más recientes han provocado una reacción mucho más contenida. El arrendamiento de 401 megavatios de TeraWulf con Anthropic elevó las acciones aproximadamente un 5%, el acuerdo de alojamiento de IA de CleanSpark por 6.600 millones de dólares sumó casi un 9%, y el nuevo contrato de Bitdeer con Tydal elevó brevemente las acciones alrededor de un 12% antes de que esas ganancias desaparecieran al cierre del mercado.
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Las acciones de los mineros de Bitcoin reflejan el enfriamiento del entusiasmo por la IA
Los resultados de las acciones de los mineros de Bitcoin que han adoptado cargas de trabajo de IA y computación de alto rendimiento también reflejan un debilitamiento del entusiasmo del mercado.
El Índice de Crecimiento de Infraestructura de IA TEM de TheEnergyMag, que rastrea a las empresas públicas que desarrollan negocios en centros de datos de IA e infraestructura digital, está aproximadamente un 28,5% por debajo del máximo de junio, lo que sugiere que los inversores se han vuelto más cautelosos, aunque la demanda de infraestructura de IA sigue siendo alta.
Aunque el Índice de Crecimiento de Infraestructura de IA TEM sigue estando significativamente más alto que hace un año, su impulso se ha debilitado en los últimos meses. Fuente: TheEnergyMag
Esta desaceleración refleja un retroceso más amplio en las acciones de infraestructura de IA: el índice Philadelphia Semiconductor ha caído casi un 17% desde su máximo de julio.
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