A medida que crece la incertidumbre macroeconómica, los indicadores débiles preocupan a los grandes capitales.
Cabe destacar que esta tensión se manifestó plenamente esta semana. Comenzó con el IPC, que llegó por debajo de las expectativas, lo que inmediatamente volvió alcista al mercado.
¿El resultado?
Se desencadenaron barridos clásicos en los exchanges.
Un squeeze de cortos lleva a BTC a 95.000 dólares
Se liquidaron más de 500 millones de dólares en posiciones cortas, marcando el mayor squeeze de cortos desde el crash de octubre. Mientras tanto, Bitcoin [BTC] subió un 4,57%, cerrando el día alrededor de los 95.000 dólares, un nivel no visto desde mediados de noviembre.
Dicho esto, la pregunta más importante ahora es si este rally tiene piernas.
Técnicamente hablando, el BTC pasó casi siete semanas consolidándose alrededor de los 90.000 dólares antes de subir hasta el rango de los 95.000 dólares, marcando una expansión clásica post-rango. Aun así, una recuperación en V limpia parece improbable.
De cara al futuro, el veredicto del Tribunal Supremo sobre aranceles programado para el 14 de enero añade un nuevo riesgo macroeconómico, que podría perforar los ingresos del gobierno y desencadenar lo que algunos llaman un gran "shock fiscal".
Matt Mena, Estratega de Investigación de Cripto en 21Shares, dijo a AMBCrypto,
“La esperada sentencia del Tribunal Supremo de este miércoles sobre la autoridad arancelaria federal será un gran impulsor de volatilidad tanto para el dólar como para los activos de riesgo.”
Continuó,
“Mientras tanto, en Washington D.C., las leyes GENIUS y CLARITY se dirigen hacia votaciones críticas en el Senado; la formalización de un marco regulatorio de DeFi estadounidense y una estructura de mercado de activos digitales proporcionaría el "sello de aprobación" institucional necesario para la siguiente fase del ciclo alcista.”
En este escenario, el rally de Bitcoin está listo para enfrentar una prueba real. De hecho, las métricas on-chain y el posicionamiento de las ballenas sugieren que es poco probable que el BTC avance ileso, dejando las próximas horas listas para una volatilidad elevada.
Los datos on-chain muestran que el impulso de Bitcoin sigue siendo especulativo
En el entorno macroeconómico actual, una divergencia es lo último que quieren ver los alcistas.
Sin embargo, es exactamente donde se encuentra Bitcoin ahora mismo. Mirando más de cerca, CoinMarketCap señaló que, aparte de Strategy [MSTR], la mayoría de los DATs de BTC han retrocedido, manteniendo la demanda corporativa en gran medida al margen.
Mientras tanto, CryptoQuant destacó la creciente presión sobre los niveles clave de soporte, ya que las nuevas ballenas de BTC se adentran más en pérdidas no realizadas, haciendo que su ratio de beneficio no realizado caiga por debajo de cero por primera vez desde mayo de 2022.
Cabe destacar que ese movimiento desencadenó una corrección de casi un 70% en Bitcoin en ese momento.
Dicho esto, una repetición parece improbable, ya que la demanda de ETF aún se mantiene fuerte.
Sin embargo, los flujos actuales sugieren (haciendo eco de CoinMarketCap) que el impulso del BTC está siendo impulsado más por derivados que por la acumulación en Spot.
Mena señaló,
“Bitcoin está siendo revalorizado como una reserva internacional que permanece indiferente a las disputas fronterizas soberanas. Esta "neutralidad" está siendo reforzada por reservas en exchanges en mínimos históricos y un retorno constante de las entradas en ETFs, que están fijando efectivamente un precio base para el activo independientemente de la volatilidad de las tasas a corto plazo.”
Esta "divergencia" llega en un momento delicado. A medida que la volatilidad aumenta antes del fallo arancelario, estos flujos especulativos podrían desencadenar otro evento importante de liquidez, deshaciendo rápidamente el optimismo generado por los datos del IPC.
Reflexiones finales
- Los flujos on-chain especulativos y las pérdidas de las ballenas dejan a Bitcoin vulnerable, con un impulso impulsado más por derivados que por la acumulación en Spot.
- La creciente volatilidad macroeconómica antes del fallo arancelario podría desencadenar un evento de liquidez, deshaciendo rápidamente el optimismo impulsado por el IPC.
