Los patrones históricos siguen siendo una guía importante para los inversores a la hora de posicionarse. En el mercado actual, el exceso de optimismo parece prematuro, ya que la volatilidad continúa pesando sobre el sentimiento.
Reforzando esta cautela, el vaivén del presidente Trump sobre el próximo presidente de la Fed mantiene a los mercados de riesgo en vilo. La falta de claridad pesa sobre el sentimiento, ya que cualquier decisión final tendría un impacto significativo.
Prueba de ello: el 16 de enero, Trump volvió a retractarse de los informes sobre el nombramiento de Kevin Hassett como presidente de la Fed, lo que desencadenó un movimiento de aversión al riesgo en acciones y criptomonedas y empujó a Bitcoin [BTC] a una caída del 1,45%.
En este contexto, la historia sugiere que la cautela sigue siendo la mejor opción.
Tomemos como ejemplo el crash de octubre. El cierre de la Reserva Federal inicialmente amortiguó la volatilidad y provocó un rebote de Bitcoin al dejar de publicarse datos clave. ¿El resultado? BTC se dio la vuelta y cayó un 30% a mediados de noviembre, cuando resurgió la incertidumbre sobre los recortes de tasas.
Ahora, con la volatilidad en torno a la elección del próximo presidente de la Fed por parte del presidente Trump, la incertidumbre está aumentando mientras el mercado sigue dividido sobre los próximos movimientos de tasas de la FOMC. En este escenario, un mercado de derivados enfriado tiene sentido.
Dicho esto, el mercado de opciones de Bitcoin está mostrando un renovado optimismo. Sin embargo, con la volatilidad aún elevada, la pregunta es: ¿nos dirigimos hacia otro flash crash o los inversores han aprendido a operar a través del FUD (miedo, incertidumbre y duda)?
Los traders de Bitcoin navegan la volatilidad macro sin pánico
Se está formando una divergencia clave en el posicionamiento de Bitcoin.
A pesar del FUD macro, la presión de HODLing mantiene estables a los inversores. Como señaló un analista prominente, las ballenas de BTC de la operación de diciembre, con un coste base de 90.000 a 92.000 dólares, no están capitulando incluso estando en pérdidas.
Mientras tanto, la demanda institucional sigue siendo fuerte, con Strategy (MSTR) continuando ajustando la oferta disponible. En este contexto, el "sesgo de compra" (call skew) en las opciones de Bitcoin parece estratégico, con el ratio put/call bajando un 10% a 0,71.
Para ponerlo en perspectiva, un ratio put/call de 0,71 significa que de cada 100 opciones, 71 son calls (apuestas a que el precio subirá). En la práctica, esto refleja un posicionamiento alcista "renovado", con más traders favoreciendo las calls sobre las puts.
En conjunto, el posicionamiento actual de Bitcoin apunta a un optimismo cauteloso.
Según AMBCrypto, siempre que se mantenga este posicionamiento, subraya un mercado donde el HODLing supera a la capitulación, marcando una divergencia clave en el comportamiento de los inversores y apoyando el impulso de Bitcoin hacia los 100.000 dólares.
Reflexiones finales
- A pesar del FUD macro y la incertidumbre de la Fed, la presión de HODLing y la renovada compra de calls indican que los traders se inclinan por el lado alcista en lugar de capitular.
- La demanda institucional y la actividad de las ballenas, combinadas con un ratio put/call de 0,71, destacan un sentimiento de mercado que apoya el impulso de Bitcoin hacia los 100.000 dólares.
