Conclusiones clave:
El apalancamiento se dispara en el mercado de criptomonedas, con 527 millones de dólares en liquidaciones en 24 horas, lo que señala una mayor cautela entre los traders.
La liquidez más ajustada y los crecientes riesgos de deuda en IA empujan a los operadores a salir de activos más riesgosos, contribuyendo a una corrección del mercado.
El mercado de criptomonedas experimentó una corrección el lunes, con Bitcoin (BTC) volviendo a probar el nivel de 85.000 dólares y Ether (ETH) cayendo a 2.900 dólares. Los operadores se volvieron más adversos al riesgo después de que una encuesta mostrara un empeoramiento de las condiciones económicas en Estados Unidos y cambios en las expectativas de los inversores respecto a las opciones propuestas para el próximo presidente de la Reserva Federal de EE.UU.
La resiliencia del Bono del Tesoro de EE.UU. a 5 años después de tocar un mínimo de 98,64 el miércoles sugiere firmemente que los operadores buscaban protección contra la inflación, especialmente mientras la Fed recortaba las tasas de interés. La "Ley One Big Beautiful Bill" extendió los créditos fiscales y elevó el techo de deuda de EE.UU. en 5 billones de dólares, una situación que se ha vuelto más desafiante por la reciente decisión de la Fed de expandir su balance en 40.000 millones de dólares mensuales.
El sector consumidor sigue siendo una preocupación, ya que una encuesta de CNBC reveló que el 41% de los estadounidenses planea gastar menos durante las fiestas este año, frente al 35% en 2024. Además, el 61% de los encuestados citó problemas de asequibilidad debido a los salarios estancados en medio del alza de precios. Los datos de ventas minoristas de octubre en EE.UU. se publicarán el martes, junto con las cifras de nóminas no agrícolas de noviembre.
El apalancamiento excesivo en el mercado de criptomonedas sigue siendo un problema importante, con un interés abierto de futuros de 135.000 millones de dólares. Se han liquidado más de 527 millones de dólares en posiciones alcistas apalancadas en las últimas 24 horas, lo que ha hecho que los operadores se preocupen por más caídas. La debilidad en el sector de la inteligencia artificial también ha llevado a los operadores a aumentar las posiciones en efectivo, saliendo de clases de activos más riesgosas como las criptomonedas.
Según informó Reuters, el gigante de fondos de cobertura Bridgewater Associates afirmó que la fuerte dependencia de las empresas tecnológicas de los mercados de deuda para financiar inversiones en IA ha alcanzado una fase peligrosa. "De cara al futuro, existe una probabilidad razonable de que pronto nos encontremos en una burbuja", escribió el codirector de inversiones de Bridgewater, Greg Jensen, en una nota.
La demanda de apalancamiento para posiciones cortas (vendedoras) se disparó en Bybit, empujando la tasa de financiación anualizada por debajo de cero. Esta situación inusual, en la que se paga a los largos (compradores) por mantener sus posiciones apalancadas abiertas, rara vez dura mucho tiempo ya que surgen oportunidades de arbitraje. Sin embargo, desde la caída del 10 de octubre, la liquidez se ha vuelto mucho más ajustada, y es probable que algunos creadores de mercado enfrenten pérdidas considerables.
Parte de la caída del lunes en el mercado bursátil estadounidense puede atribuirse a una disminución en las probabilidades de que Kevin Hassett reemplace a Jerome Powell como el próximo presidente de la Fed. CNBC informó que el círculo íntimo del presidente Donald Trump presionó para que se eligiera a alguien percibido como más independiente. Trump dijo el viernes que Kevin Warsh también sería una gran opción, lo que calmó las preocupaciones sobre la fragilidad del dólar estadounidense.
El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) encontró soporte en el nivel 98 después de cuatro semanas consecutivas de caída. Esta estabilidad sugiere una mayor confianza en la capacidad del gobierno de EE.UU. para evitar una recesión, lo que es algo favorable para el mercado bursátil pero menos para las criptomonedas.
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Bitcoin y Ether son generalmente vistos como parte de un sistema financiero independiente, por lo que la fortaleza relativa del dólar estadounidense reduce la demanda de coberturas alternativas. El apalancamiento excesivo en el mercado de criptomonedas, combinado con una mayor incertidumbre macroeconómica, probablemente continuará presionando los precios.
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