Autor: Gu Yu, ChainCatcher
El 15 de julio, Jesse Pollak, fundador de Base, publicó un extenso artículo anunciando que devolverá el liderazgo de Base App a Coinbase, mientras que él concentrará todas sus energías en la propia cadena Base, con el objetivo de convertirla en la "cadena de bloques financiera global". Jesse seguirá liderando la cadena Base, pero ya no será responsable de Base App; Base App será asumida por Jordan Fish, conocido en la comunidad cripto como Cobie.
Lo más destacado de este ajuste no es que Jesse deje Base App, sino su rara admisión del error de juicio estratégico de Base en la dirección social durante los últimos dos años.
En el pasado, Base intentó posicionarse como la puerta de entrada de nivel de consumo al mundo cripto. Desde Farcaster hasta Zora, desde creator coins hasta miniapps, pasando por Base App, Base esperaba utilizar la "socialización en cadena + economía de creadores" para llevar a más usuarios comunes a la cadena.
Pero ahora, Pollak admite personalmente: Base acertó en apostar por los constructores, pero se equivocó en apostar por lo social. Esta frase puede considerarse prácticamente como una sentencia de etapa para el experimento social de Base.
Las redes sociales en cadena no se convirtieron en el centro de la siguiente ola de adopción; lo que realmente despegó fueron los mercados de predicción, los contratos perpetuos, las stablecoins y los activos tokenizados. Los usuarios no se niegan a subir a la cadena, sino que no están dispuestos a hacerlo específicamente por las redes sociales.
Prefieren subir a la cadena para transaccionar, pagar, obtener rendimientos y especular.
1. ¿Qué dijo Jesse?
En su extenso artículo, Jesse repasó en detalle sus reflexiones y ajustes de los últimos seis meses. Admitió con franqueza: "El primer trimestre de 2026 fue un golpe contundente." En los últimos dos años, Base hizo una apuesta doble: primero, creyó que los constructores desbloquearían la próxima ola de adopción cripto; segundo, creyó que la adopción sería impulsada por "nuevas experiencias sociales nativas en cadena" (creadores, contenido, mensajes).
El resultado fue: "Acertamos en nuestra apuesta por los constructores, pero claramente nos equivocamos en la apuesta por lo social." Los constructores efectivamente impulsaron la ola de adopción —los mercados de predicción, los contratos perpetuos y las stablecoins se convirtieron en los motores de crecimiento más fuertes— pero lo social no estuvo en el centro. Por el contrario, "todo el mercado lateral social que nos esforzamos por construir —Farcaster, Zora, miniapps, y sí, las monedas de creadores— colapsó por completo."
Fue directo: "Yo me equivoqué. Ya sea que el momento fuera erróneo... o que estuviera completamente equivocado, solo el tiempo lo dirá, pero en cualquier caso, estoy seguro de que me equivoqué." El daño colateral fue considerable: Base se quedó atrás en áreas clave —contratos perpetuos (aunque hay Avantis, etc.), mercados de predicción (aunque hay Limitless, etc.)— quedando rezagada frente a competidores maduros; también hay mucho margen de mejora en la tokenización empresarial y el desbloqueo de pagos. La gente perdió confianza, y CT le recordaba semanalmente su error.
Jesse dijo que este año ha sido un ejercicio de "comer mierda". Pero la lección que aprendió es: cuando las cosas parecen peores, lo mejor es agachar la cabeza y construir. Ha redirigido su atención de la App de vuelta a la cadena, ha vuelto a escribir código, ha lanzado funciones como Azul, Beryl, B20, privacidad, libro mayor, y ha reevaluado las suposiciones: ¿Necesita la cripto lo social para crecer? ¿Necesita Base una App? ¿Puede Base ser más grande que Coinbase?
La conclusión se vuelve clara: "Un mejor dinero es suficiente —estamos viendo esto en tiempo real a través de stablecoins, predicciones, contratos perpetuos, tokenización... Ahora me centro en llevar a mil millones de personas a la cadena haciendo que las finanzas globales funcionen de verdad." Los tres pilares específicos para 2026: Ganar en transacciones (todos los activos, incluyendo acciones tokenizadas, memes, monedas de App, etc.), Pagos (stablecoin global, efectiva tanto para individuos como empresas), Agentes (los agentes de IA aceleran todo, porque la cripto es dinero nativo de las computadoras, y la IA creará billones de nuevos participantes económicos).
Ha devuelto Base App a Coinbase, será liderada por Cobie, y se le permitirá expandirse más allá del ecosistema Base (algo que a él como líder de Base "no le gustará"). Enfatizó que los constructores siguen siendo la piedra angular, y Base seguirá apoyándolos a través de Base Layer, Batches, fondo del ecosistema, etc.
2. ¿Por qué se rompió el sueño social de Base?
La apuesta de Base por lo social no carecía de lógica.
Jesse es el alma de Base y también el moldeador más importante de la cultura comunitaria de Base. El éxito inicial de friend.tech en Base hizo que el mercado creyera por un tiempo que Jesse y Base podrían convertirse en la principal plataforma para las redes sociales en cadena y la economía de creadores. friend.tech demostró una cosa: cuando las relaciones sociales se financiarizan, los productos en cadena pueden obtener una enorme atención en muy poco tiempo.
Esto reforzó la preferencia de Base por lo social, y la rápida caída de friend.tech no afectó su juicio.
Farcaster, Zora, creator coins, miniapps, Base App: detrás de estas estrategias había una visión completa: si Coinbase proporciona una entrada regulada, Base proporciona un entorno de cadena de bajo costo, Farcaster proporciona el gráfico social, y Zora proporciona herramientas de contenido y activación para creadores, entonces Base tendría la oportunidad de crear un ecosistema en cadena de nivel de consumo diferente al DeFi tradicional.
Pero esta lógica finalmente no funcionó. El problema es que las redes sociales en cadena se convierten demasiado fácilmente en especulación en cadena.
El éxito de friend.tech no se debió esencialmente a que los usuarios encontraran una mejor experiencia social, sino a que descubrieron que las relaciones sociales se pueden comerciar. Lo mismo ocurre con las monedas de creadores: convierten el contenido, la influencia y las relaciones comunitarias en activos, pero muchas veces, el comercio de activos es mucho más importante que el consumo de contenido.
Una vez que el fervor especulativo disminuye, las relaciones sociales no permanecen naturalmente.
Farcaster enfrentó el problema del arranque en frío de las redes sociales, Zora enfrentó la tensión entre el consumo de contenido y la emisión de activos, y las creator coins fácilmente se convirtieron en comercio de atención de corto plazo. Base invirtió muchos recursos, esperando que estos productos atrajesen usuarios convencionales, pero al final los que se quedaron fueron principalmente usuarios nativos de cripto, cazadores de airdrops, comerciantes a corto plazo y jugadores de monedas de creadores.
Por eso Jesse dijo que todo el mercado lateral social "colapsó por completo". No es que no tuviera calor, sino que no generó una adopción sostenible.
En comparación, la demanda de stablecoins, mercados de predicción, contratos perpetuos y activos tokenizados es más directa. Los usuarios no suben a la cadena para "tener relaciones sociales", sino para transaccionar más rápido, pagar a menor costo, obtener mayores rendimientos, acceder a mejores oportunidades de especulación, o ingresar a mercados a los que no pueden acceder las finanzas tradicionales.
Para Base, esto es una corrección cruel pero necesaria. Lo social puede ser parte de las aplicaciones en cadena, pero es difícil que se convierta en el centro del crecimiento de Base en la próxima etapa.
3. La presión positiva de Robinhood Chain
Si solo se hubiera tratado del fracaso del experimento social, Base habría tenido tiempo suficiente para ajustarse lentamente.
Pero la repentina explosión de Robinhood Chain amplificó rápidamente la sensación de crisis de Base.
A principios de julio, Robinhood Chain se lanzó y rápidamente acumuló actividad comercial. Según datos de Token Terminal, Robinhood Chain procesó 7,6 millones de transacciones en un solo día 11 días después del lanzamiento de su mainnet, mientras que Base procesó 9,2 millones en el mismo período, una brecha mucho menor de lo que el mercado esperaba.
Lo más importante es que el crecimiento de Robinhood Chain no es una mera actividad en cadena sin sustancia. Está vinculado a la plataforma de tokenización de acciones de Robinhood, lanzó productos de acciones tokenizadas en más de 120 países, y cuenta con aproximadamente 23 millones de usuarios de servicios de corretaje de Robinhood como posible puerta de entrada. Los datos también muestran que Robinhood Chain ya ha logrado más de 500 millones de dólares en volumen diario en los despliegues de Uniswap, solo superado por la mainnet de Ethereum, y una vez superó a Base para convertirse en el segundo despliegue con mayor actividad spot en Uniswap.
Por supuesto, los datos iniciales de Robinhood Chain tienen claros factores de subsidio. Robinhood cubrió las tarifas de Gas de los usuarios durante los primeros 90 días del lanzamiento de la mainnet, un subsidio que se espera que dure hasta finales de septiembre de 2026. Es decir, aún hay que observar si el alto volumen de transacciones actual puede continuar después de que finalice el subsidio.
Pero para Base, el verdadero peligro no es si Robinhood Chain está actualmente "inflado", sino que representa un nuevo modelo de competencia.
La ventaja pasada de Base era el flujo del exchange de Coinbase, la marca regulada estadounidense y el ecosistema de desarrolladores; Robinhood Chain, por otro lado, tiene otra entrada más directa: acciones, ETFs, opciones, cuentas de minoristas y acciones estadounidenses tokenizadas. No compite por flujo entre usuarios nativos de cripto, sino que lleva directamente a los usuarios de corretaje tradicional al mundo de las finanzas en cadena.
Si el ideal pasado de Base era "convertir las redes sociales en cadena en una puerta de entrada de consumo", la respuesta de Robinhood Chain es más simple y directa: los usuarios ya están comerciando, entonces tokenizamos los activos de comercio.
Esto es una presión frontal para Base.
4. El nuevo punto de partida de Base
El cambio de dirección de Jesse esencialmente está reposicionando a Base.
En el pasado, la narrativa de Base se inclinaba más hacia el consumo en cadena (onchain consumer). Esperaba utilizar productos de bajo costo, fuerte distribución y sociales para llevar a usuarios comunes a la cadena. Pero ahora, la narrativa de Base se está convirtiendo en finanzas en cadena (onchain finance): transacciones, pagos, stablecoins, agentes de IA, capa de liquidación.
Esto se alinea mejor con la tendencia general de la industria. En el último año, la demanda real en cadena que despegó casi siempre estuvo relacionada con las finanzas: pagos con stablecoins, acciones tokenizadas, mercados de predicción, contratos perpetuos, RWA, préstamos en cadena, pagos de agentes de IA. Lo social puede generar narrativas, pero las finanzas son las que generan transacciones, ingresos, tarifas y retención.
La ventaja de Base sigue siendo evidente. Respaldado por Coinbase, cuenta con una marca fuerte y regulada, la entrada del exchange, la comunidad de desarrolladores, escenarios de stablecoins y recursos de clientes empresariales. Al mismo tiempo, Base tampoco está en blanco en el campo de la IA. Venice y Virtuals son dos de las cartas más representativas del ecosistema Base, el primero representa la dirección de las aplicaciones de IA con privacidad y modelos abiertos, mientras que el segundo representa la dirección de la activación de agentes de IA y la economía de agentes.
Si lo que Jesse dice sobre que "la IA creará billones de nuevos participantes económicos" es cierto, entonces la oportunidad de Base no solo es recibir a comerciantes humanos, sino también gestionar las carteras, pagos, liquidaciones y actividades comerciales de los agentes de IA.
Esta es también la parte más imaginativa de la nueva narrativa de Base: las stablecoins resuelven el medio de pago para máquinas y personas; los mercados de predicción y los contratos perpetuos proporcionan escenarios de comercio; los activos tokenizados proporcionan activos negociables; los agentes de IA pueden convertirse en nuevos usuarios en cadena. Si Base puede conectar estos módulos, ya no sería solo el Layer2 de Coinbase, sino que podría convertirse en la capa de liquidación principal del sistema Coinbase para la próxima generación de actividades financieras.
La mayor ventaja de Base nunca ha sido otra cosa que los usuarios detrás de la entrada de Coinbase, la regulación, las stablecoins, las relaciones institucionales y la capacidad de infraestructura financiera. El experimento social puede fallar, pero si Base puede restablecer su ventaja en comercio, pagos, stablecoins, agentes de IA y activos tokenizados, sigue siendo una de las redes con mayor valor estratégico entre los Layer2 de Ethereum.
El verdadero problema es que el mercado no le dará a Base mucho más tiempo para contar historias. Robinhood Chain ya se está acercando rápidamente con acciones tokenizadas y comercio subsidiado, Stripe está reconfigurando la entrada del lado de los comerciantes con pagos en stablecoins, y Solana con Hyperliquid continúan presionando en la experiencia de comercio y la microestructura del mercado.
El auge de Robinhood Chain prueba una vez más: en la competencia de Layer 2, ninguna posición es inquebrantable. Base, respaldada por Coinbase, se convirtió en la "estrella", pero ahora enfrenta el impacto frontal de un retador igualmente respaldado por una poderosa plataforma.
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