Autor: Deep Tide TechFlow
Mercado de valores de EE.UU.: La mayor ganancia intradía reciente, aparece la primera grieta real en la narrativa de guerra
El martes, Wall Street puso un punto final a un primer trimestre brutal con una esperada subida espectacular.
El Dow Jones cerró con una ganancia de 1.125 puntos (+2.49%), en 46.341, marcando su mayor avance intradía del año. El S&P 500 se disparó un 2.91% hasta 6.528, y el Nasdaq se elevó un 3.83% hasta 21.590, siendo el mejor desempeño intradía para ambos desde mayo. El índice del miedo VIX cayó un 17.51% hasta 25.25, lo que supuso la primera válvula de alivio tras seis semanas consecutivas de pánico extremo.
El detonante de todo esto fueron dos noticias que impactaron casi simultáneamente.
La primera: The Wall Street Journal informó que Trump había transmitido a sus colaboradores que estaba dispuesto a poner fin a las acciones militares contra Irán, incluso si el Estrecho de Ormuz no se reabría por completo. Esto equivale a desmontar silenciosamente la mitad de la ecuación que establece que "la reapertura del estrecho = condición previa para el fin de la guerra". La segunda: El presidente iraní Pezeshkian declaró públicamente que Irán tenía "la voluntad necesaria para poner fin a esta guerra", pero con la condición de obtener "garantías contra futuras agresiones". Los medios estatales iraníes confirmaron posteriormente esta declaración.
La reacción del mercado ante la combinación de ambas noticias fue una subida refleja.
El sector tecnológico fue el mayor beneficiario de este rebote y el principal objeto de compras por pánico. El ETF del sector tecnológico (XLK) se disparó más de un 4%, Nvidia subió un 5.6%, Meta se elevó un 6.64% y Microsoft ganó un 3.1%. On Semiconductor lideró las ganancias del S&P 500 con un avance de más del 10%, siguiendo la lógica: expectativas de alto el fuego → caída del precio del petróleo → enfriamiento de la inflación → resurrección de la narrativa de bajadas de tasas de la Fed → espacio de respiro para acciones tecnológicas de alta valoración. Esta cadena lógica, rota por la guerra durante el último mes, se reconectó temporalmente el martes.
Los sectores de viajes y consumo experimentaron una explosiva liberación de presión. United Airlines y Carnival Corporation subieron alrededor de un 8% cada una, Royal Caribbean ganó aproximadamente un 5% —estas acciones fueron las víctimas más afectadas en el Q1, y también mostraron la mayor elasticidad tras las fuertes caídas. Los datos de confianza del consumidor fueron la guinda del pastel: el índice de confianza del consumidor de marzo se situó en 91.8, por encima de la expectativa consensuada de Dow Jones de 87.5, mostrando una ligera mejora contra la tendencia.
La amplitud del mercado fue excelente, con aproximadamente el 80% de los componentes del S&P 500 cerrando en alza el martes. No fue un rebote estructural por rotación sectorial, sino un regreso integral de la aversión al riesgo.
Pero, hubo una excepción que destacó visiblemente: Constellation Energy cayó más de un 7%, convirtiéndose en el mayor lastre del S&P ese día —su CEO indicó en el día del inversor que las negociaciones de nuevos acuerdos de suministro eléctrico para centros de datos "aún no estaban listas para ser anunciadas", decepcionando enormemente al mercado.
Nike publicó sus resultados del Q3 en after-hours: EPS de 0.35 dólares, superando las expectativas de Wall Street de 0.31 dólares; ingresos de 112.8 mil millones de dólares, también por encima de los 112.4 mil millones esperados.
Pero lo que realmente sorprendió a los analistas fue el negocio en China. El beneficio operativo en China alcanzó los 467 millones de dólares, casi 1.74 veces la expectativa del mercado de 270 millones de dólares. Tras siete trimestres consecutivos de caída, esta cifra apareció. El nuevo CEO, Elliott Hill, reintroducido en octubre de 2024, había sido etiquetado por los externos como "necesita tiempo". Estos resultados le dieron al mercado una razón para pensar que "quizás el punto de inflexión está más cerca".
Sin embargo, la guía media de beneficio operativo para el año completo (alrededor de 11.5 dólares) estuvo ligeramente por debajo del consenso de Wall Street de 11.73 dólares. El impacto de la guerra en la cadena de suministro —los costes de desvío por Ormuz desde Vietnam e India— siguen siendo una sombra persistente en los comentarios de la dirección. La historia de Nike aún no ha terminado, solo es un poco más esperanzadora esta noche que ayer.
Oro y petróleo: Rara caída del WTI, el Brent se dispara contra tendencia por ataque a petrolero
El martes, el mercado petrolero mostró una divergencia desconcertante.
El crudo WTI cayó un 1.46% a 101.38 dólares por barril, retrocediendo con las expectativas de alto el fuego. Pero el crudo Brent se disparó un 4.94%, cerrando en 118.35 dólares, marcando un nuevo máximo desde junio de 2022 —el impulso vino de un informe de Bloomberg que indicaba que Irán había atacado un petrolero kuwaití en aguas de Dubái. La caída del WTI y la subida del Brent, esta divergencia es en sí misma el reflejo más real del mercado actual: las expectativas de alto el fuego y los combates reales coexisten, el mercado se desgarra entre ambas narrativas.
El oro subió moderadamente con las expectativas de alto el fuego, el ETF de minerías de oro (GDX) ganó más de un 4%. Con la ligera caída de las expectativas inflacionarias y la pequeña recuperación de la narrativa de bajadas de tasas, el oro recuperó el apoyo lógico para posiciones alcistas. El precio se mantuvo en el rango de 4.600 a 4.650 dólares por onza, aún aproximadamente un 17% por debajo del máximo histórico de 5.600 dólares de finales de enero, pero la dirección ha cambiado de caída abrupta a estabilización.
Criptomonedas: Bitcoin sube alrededor de un 2%, Coinbase se dispara más de un 6% en un día
Según datos de CoinGecko, el bitcoin subió alrededor de un 2% el martes, cotizando alrededor de 67.800 dólares.
Coinbase subió fuertemente más de un 6%, Robinhood ganó un 5%. Esta conexión del ecosistema cripto reflejó claramente una cosa: expectativas de alto el fuego → estabilización del precio del petróleo → reducción de la presión inflacionaria → recuperación de la narrativa de bajadas de tasas de la Fed → aumento de las expectativas de liquidez flexible → el bitcoin, como "activo sensible a la liquidez", recibe un impulso. Esta cadena lógica es exactamente la opuesta a la que se rompió debido a la guerra en las últimas semanas.
Vale la pena prestar atención a largo plazo: Google Quantum AI publicó simultáneamente el martes un libro blanco advirtiendo que las carteras criptográficas existentes podrían ser vulneradas en menos de 10 minutos con la capacidad de la computación cuántica. Esta noticia fue casi completamente ignorada en la euforia alcista del día —pero es una bala muy lenta y de muy largo alcance, que merece ser incluida en la lista de observación a largo plazo.
El bitcoin aún está aproximadamente un 46% por debajo de su máximo de octubre del año pasado de alrededor de 126.000 dólares, con una caída trimestral superior al 30%. El rebote del martes se pareció más a una recuperación por sobreventa que a un cambio de tendencia.
Boletín de notas del Q1: Este trimestre se definió oficialmente por la guerra
Con el cierre del 31 de marzo, la factura del Q1 de 2026 quedó oficialmente registrada:
Dow Jones: Cayó un 8% en el mes y un 6% en el trimestre, siendo el peor desempeño desde septiembre de 2022. Diez meses consecutivos de ganancias mensuales terminaron este trimestre.
S&P 500: Cayó aproximadamente un 6% en el trimestre, un 5.1% en el mes; cinco semanas consecutivas de caídas, la racha más larga desde 2022; se desvió más de un 8% de su máximo histórico de finales de enero.
Nasdaq: Cayó un 7% en el trimestre, un 4.8% en el mes; aún en territorio de corrección (caída superior al 10%).
La raíz de todo esto sigue una única línea temporal: El 28 de febrero, EE.UU. e Israel lanzaron la operación "Epic Rage" (Furia Épica), Irán fue arrastrado a la guerra. En los 30 días de trading siguientes, el Estrecho de Ormuz estuvo casi bloqueado, el precio del petróleo subió de 57 dólares a más de 100 dólares, las expectativas de bajadas de tasas de la Fed cayeron de casi un 95% a casi cero. Un trimestre que originalmente llevaba el fervor de la IA y las esperanzas de bajadas de tasas, fue reescrito por la guerra para convertirse en algo completamente diferente.
Hoy es 1 de abril, Día de los Inocentes.
Si este rebote es real, más datos lo confirmarán en la próxima semana. Si se desvanece como cada anterior "destello de esperanza de alto el fuego", el mercado ya es lo suficientemente experimentado como para no volver a fijar precios considerando cada publicación de Trump como el desenlace final.
El desenlace real necesita una cosa: Que los barcos vuelvan a navegar por Ormuz.
