Resumen
Los ingresos de productos relacionados con la IA de Alibaba alcanzaron 12.380 millones de yuanes este trimestre, manteniendo un crecimiento interanual de tres dígitos durante 12 trimestres consecutivos, y la tasa de crecimiento de los negocios en la nube también aumentó al 45%. Qwen ha ampliado la cobertura de desarrolladores al ofrecer versiones de código abierto y modelos de múltiples tamaños. Alibaba está convirtiendo la influencia del modelo en demanda de potencia de cómputo en la nube, y la comercialización de la IA ha comenzado a pasar del concepto a los estados financieros.
No es raro que las empresas tecnológicas hablen de IA, lo que realmente es escaso es convertir la IA en ingresos. Los datos que presenta Alibaba este trimestre son: los ingresos de productos relacionados con la IA alcanzaron 12.380 millones de yuanes (aproximadamente 1.820 millones de dólares), logrando un crecimiento interanual de tres dígitos por duodécimo trimestre consecutivo.
Este ingreso no es una predicción futura, sino tarifas que los clientes ya han pagado. Las empresas necesitan potencia de cómputo en la nube para entrenar e implementar modelos, y una vez que las aplicaciones están en línea, también generan demanda continua de inferencia, almacenamiento y procesamiento de datos. A medida que aumenta el uso, la IA pasa de ser una demostración de producto en conferencias de prensa a un negocio para Alibaba Cloud que puede facturar por volumen de llamadas y ciclos de servicio.
Qwen elige primero aumentar la escala de uso
La estrategia de Alibaba no es bloquear sus modelos más potentes detrás de interfaces cerradas. La serie Qwen continúa proporcionando versiones de código abierto y cubre diferentes escalas de parámetros y entornos de hardware. Las grandes empresas pueden llamar a modelos más potentes en Alibaba Cloud, mientras que los desarrolladores y usuarios comunes también pueden ejecutar versiones más pequeñas en equipos como portátiles.
Esta estrategia puede no generar los ingresos unitarios más altos a corto plazo, pero permite ampliar más rápidamente el número de usuarios y aplicaciones. Los desarrolladores primero usan Qwen para completar prototipos; cuando los proyectos pasan al entorno de producción, a menudo necesitan capacidades más estables de entrenamiento, inferencia y operaciones, convirtiendo a Alibaba Cloud en una plataforma de recepción natural. Cuanto más se popularice el modelo, más fácil será para el negocio en la nube obtener demanda sostenida de potencia de cómputo.
El informe también menciona que la proporción de uso de tokens de los modelos de código abierto chinos en la plataforma OpenRouter había aumentado a aproximadamente el 61% para mediados de 2026. Esto indica que la aceptación global de los modelos chinos por parte de los desarrolladores está aumentando. Si Alibaba puede mantener la influencia de Qwen entre los desarrolladores, obtendrá no solo clasificaciones de modelos, sino también un posible punto de entrada para clientes de servicios en la nube.
Los 12.380 millones de yuanes son solo el punto de partida, lo clave es si el crecimiento puede sostenerse
Los ingresos de los servicios de computación en la nube e IA de Alibaba aumentaron un 45% interanual este trimestre, alcanzando 48.440 millones de yuanes, mientras que los ingresos totales crecieron un 9% hasta 268.950 millones de yuanes, marcando la tasa de crecimiento trimestral más rápida en aproximadamente tres años. La escala del negocio de IA aún no es suficiente para reemplazar al comercio electrónico, pero ya es suficiente para elevar significativamente la tasa de crecimiento del grupo.
Por supuesto, la comercialización aún viene con altos costos. El gasto de capital aumentó un 75% interanual, hubo un flujo de efectivo libre neto negativo de aproximadamente 44.670 millones de yuanes, y el entrenamiento e inferencia de modelos también consumirán fondos continuamente. Si la tasa de crecimiento de los ingresos se desacelera, el mercado rápidamente volverá a cuestionar el retorno de la inversión.
Pero en comparación con hace dos o tres años, la historia de IA de Alibaba ahora tiene una capa adicional de soporte sólido: no solo tiene modelos y usuarios, sino también ingresos por productos que han crecido durante 12 trimestres consecutivos. Para los inversores de BABA, el indicador más importante a seguir en la próxima etapa no es cuántos modelos nuevos se lanzan, sino si los ingresos relacionados con la IA, las ganancias del negocio en la nube y el volumen de uso de los clientes pueden aumentar simultáneamente. Siempre que estos tres elementos continúen materializándose, Alibaba tendrá la oportunidad de convertir gradualmente la influencia tecnológica de Qwen en un flujo de efectivo real a largo plazo.
