Una subida del 19,8% en un mes: el dinero de la IA prácticamente solo persigue a NVIDIA
Las acciones de NVIDIA subieron un 19,8% en el último mes, concentrándose la mayor parte de la subida en torno a los resultados del 26 de agosto. Al día siguiente de los resultados, las acciones subieron otro 8% durante la sesión, hasta 225,61 USD, acercándose nuevamente al máximo anual de 236,26 USD. En comparación, durante el mismo período, el ETF iShares Semiconductors solo subió un 0,9%. Aunque NVIDIA es un componente importante del fondo, el rendimiento general del ETF fue casi plano, lo que indica que el capital de la IA este mes se ha concentrado altamente en esta única empresa.
AMD e Intel subieron alrededor de un 10% cada una en el último mes, solo la mitad que NVIDIA; Broadcom, por el contrario, cayó un 0,5% en el mismo período. Si esto fuera un repunte generalizado de toda la industria de los semiconductores, otras acciones de chips deberían revalorizarse al mismo ritmo, pero en realidad el capital solo ha premiado a NVIDIA, que es la que ha validado más directamente la demanda de infraestructura de IA.
Unos ingresos de 96.200 millones de USD elevan nuevamente el límite de la demanda de IA
Los ingresos del segundo trimestre del año fiscal 2027 de NVIDIA se duplicaron interanual hasta alcanzar los 96.200 millones de USD, superando las expectativas del mercado de 92.100 millones; el beneficio ajustado por acción fue de 2,22 USD, también por encima de las expectativas de 2,09 USD, marcando el quinto trimestre consecutivo en el que supera las previsiones. Los ingresos del centro de datos alcanzaron los 89.020 millones de USD, un aumento interanual del 117%, y el margen bruto no GAAP subió al 75%.
Lo que realmente impulsó la subida posterior de las acciones fueron las perspectivas. La compañía espera que los ingresos del tercer trimestre del año fiscal 2027 alcancen los 1.080 millones de USD, sin incluir los ingresos por computación de centros de datos en China; la dirección también prevé un crecimiento de los ingresos del 70% para el año fiscal 2028. Jensen Huang declaró que la demanda real es muy superior al 70%, y que lo que limita el crecimiento no son los pedidos, sino la capacidad de suministro.
Los compromisos de compra para la producción en masa del Vera Rubin se dispararon desde los 119.000 millones de USD del trimestre anterior hasta los 279.000 millones, principalmente para asegurar el suministro de memoria. Esto proporciona visibilidad sobre la demanda futura, pero también significa que la compañía está realizando una enorme apuesta anticipada por la continuidad del ciclo de gasto de capital en IA.
El precio objetivo de 304,73 USD sigue siendo atractivo, pero en máximos es más adecuado controlar la posición
El precio objetivo medio de Wall Street es de 304,73 USD, 58 analistas dan una recomendación de 'comprar' o 'comprar fuertemente', y solo 3 mantienen una opinión neutral o negativa, por lo que la lógica alcista a largo plazo sigue siendo sólida. Sin embargo, la relación precio-beneficio (P/E) actual de NVIDIA es de 42,29 veces, con una capitalización de mercado de aproximadamente 5,49 billones de USD y una Beta de 2,215, lo que significa que su valoración y volatilidad son significativamente más altas que las del mercado en general.
El juicio del artículo no es liquidar y salir del mercado, ni tampoco comprar agresivamente en máximos. Los inversores que ya han obtenido ganancias considerables pueden recortar su posición de vuelta a la proporción originalmente planificada, reduciendo así el riesgo de concentración sin abandonar la lógica de la IA a largo plazo; los inversores con una posición insuficiente están mejor esperando a un retroceso para aumentar su posición gradualmente, manteniendo una exposición moderada. Lo que hay que observar a continuación no es solo si el precio de las acciones puede mantener las ganancias posteriores a los resultados, sino también confirmar si los compromisos de suministro de 279.000 millones de USD se convertirán sin problemas en ingresos en los próximos trimestres.
