Autor: ChandlerZ, Foresight News
«La misión de este puesto es lograr un crecimiento escalonado / disruptivo, no impulsar el crecimiento natural o marginal.»
Estas palabras aparecen en la descripción del puesto de Responsable de Stablecoins (Head of Stablecoins) publicado por la Solana Foundation el 3 de agosto en la plataforma de contratación Ashby. Esta fundación, una organización sin ánimo de lucro registrada en Zug, Suiza, tiene nominalmente la misión de promover la adopción, descentralización y seguridad de la red Solana, y normalmente no utiliza este tono propio de un equipo de ventas en sus ofertas de empleo.
El mismo lote incluía otros cuatro puestos de alto nivel: Responsable del Ecosistema de IA, Responsable de Crecimiento Institucional para Gran China, Responsable de Crecimiento Institucional para Japón y Responsable de Crecimiento DeFi, todos ellos bajo el equipo de crecimiento responsable de conectar con empresas, instituciones financieras y reguladores.
En los detalles de cada puesto, el de Japón exige fluidez en japonés y la capacidad de establecer relaciones directas con altos ejecutivos de megabancos, reguladores y grandes empresas de pagos. El de Gran China limita la región en el título, pero en el cuerpo cubre toda Asia-Pacífico (Japón, China, Singapur), requiriendo de 7 a 12 años de experiencia y contactos preexistentes en altos cargos directivos. El puesto de stablecoins busca a alguien que ya tenga relaciones con los principales emisores, custodios y creadores de mercado, y pueda diseñar los términos comerciales e incentivos de liquidez.
Cinco puestos, que abarcan cuatro direcciones: stablecoins, IA, instituciones asiáticas y DeFi, pero ninguno relacionado con Memes. Y los Memes son precisamente lo que ha sustentado la actividad en la cadena Solana en los últimos dos años. Esta ronda de contrataciones marca un cambio en su estrategia hacia la expansión en IA, stablecoins y el mercado institucional asiático. Para saber qué le preocupa realmente a una organización, mirar su hoja de ruta es mucho menos revelador que examinar sus ofertas de empleo.
Entonces la pregunta se convierte en: ¿qué le preocupa a la Fundación?
El libro contable que ocupa el cuarto puesto en ingresos de todas las cadenas
Según el informe para tenedores de tokens de Solana del segundo trimestre de 2026 publicado por Blockworks, el valor económico real de la cadena en ese trimestre fue de 51 millones de dólares, una caída del 43% respecto al trimestre anterior, con 18.6 millones en abril, 18.1 millones en mayo y 14.3 millones en junio, mostrando una tendencia mensual a la baja. Los ingresos de la capa de aplicación fueron de 228.4 millones de dólares, un descenso del 31% trimestral, el trimestre más bajo desde el primer trimestre de 2024.
Peor que la caída es la clasificación. Por ingresos trimestrales por cadena, Solana ocupa el cuarto lugar con una cuota del 12%, por detrás de Hyperliquid (141.4 millones de dólares, 33%), Tron (89.8 millones de dólares, 21%) y Ethereum (63.3 millones de dólares, 15%). En comparación, la cuota de Solana en el primer trimestre era del 18%.
La composición de los ingresos es un problema tan grave como su volumen total. En el segundo trimestre, la plataforma de lanzamiento de Memes Pump.fun lideró los ingresos de aplicaciones con 90.1 millones de dólares, lo que representa el 39% del total de ingresos por aplicaciones. Sin embargo, el informe también señala que la cuota de ingresos de Pump.fun alcanzó un máximo histórico precisamente porque el resto del mercado se contrajo aún más rápido. La categoría de lanzamientos (launchpad) generó 63.9 millones de dólares en ingresos, de los cuales Pump.fun representó el 97%.
El 18 de julio, los ingresos diarios de la red Solana superaron a los de todas las demás cadenas de bloques, recuperando el primer puesto en el ranking de DeFiLlama. SolanaFloor señaló que era la primera vez en casi cinco meses. En el ranking de comisiones de ese día, Pump.fun lideró con 2.04 millones de dólares, más del doble de sus ingresos diarios mínimos de aproximadamente 800,000 dólares en junio. Las tarifas de transacción de la capa base de Solana fueron de solo 568,000 dólares.
En este punto, la historia parece ser la de siempre: los Memes retroceden, la cadena pública pierde fuelle y la fundación contrata para buscar nuevo crecimiento.
Ha surgido una nueva demanda
En el mismo trimestre, el volumen negociado de activos tokenizados en Solana alcanzó un récord histórico de 5.8 mil millones de dólares, un aumento del 114% respecto al trimestre anterior, de los cuales las acciones tokenizadas representaron 4.8 mil millones de dólares, cuatro veces más que los 1.1 mil millones del primer trimestre. El crecimiento se concentró al final del trimestre: 670 millones en abril, 871 millones en mayo y 3.3 mil millones solo en junio. La salida a bolsa de SpaceX el 12 de junio fue el detonante directo, con las acciones tokenizadas SPCX, emitidas a través de Sunrise y distribuidas por Backpack, contribuyendo con aproximadamente 770 millones de dólares solo en junio. Alrededor del 97% de todas las transacciones de acciones tokenizadas en todas las cadenas ocurrieron en Solana.
El volumen de DEX en todas las cadenas se recuperó un 26% en junio respecto al mes anterior. Blockworks destacó específicamente que lo que impulsó esta recuperación fueron los activos tokenizados, no los Memes.
En el lado institucional, 7 de las 29 entidades bancarias de importancia sistémica global ya han implementado servicios relacionados con Solana: JPMorgan realiza tokenización y liquidación de entrega contra pago, BNY Mellon ofrece custodia de SOL y acuñación/redención de USDC, Morgan Stanley brinda custodia, trading al contado y préstamos, Société Générale emite una stablecoin y State Street trabaja con fondos del mercado monetario. En el segundo trimestre, los ETP de SOL al contado registraron entradas netas de 120 millones de dólares, mientras que los ETP de Bitcoin al contado tuvieron salidas netas de 3.7 mil millones de dólares y los de Ethereum salidas netas de 500 millones de dólares. Atraer capital en un mercado bajista generalizado es una prueba sólida de que existe una demanda real.
Pero mientras el volumen negociado crece, la estructura de usuarios mejora y las instituciones entran, los ingresos cayeron un 43%. La razón se esconde en el ranking de ingresos. En el segundo trimestre, los cinco primeros en ingresos por aplicaciones fueron Pump.fun (90.1 millones de dólares), el mercado de tarjetas coleccionables Collector Crypt (32.2 millones de dólares), Pacifica (20 millones de dólares), Jupiter (15.3 millones de dólares) y la cartera Phantom (11.9 millones de dólares). Los 4.8 mil millones de dólares negociados en acciones tokenizadas no generaron que ninguna aplicación relacionada se colara entre los cinco primeros.
En otras palabras, la transformación de Solana ya es visible en el volumen negociado, pero aún no se refleja claramente en su cuadro de ingresos. Las acciones tokenizadas son manejadas por AMMs propios operados por creadores de mercado profesionales, que representan aproximadamente la mitad del volumen negociado de activos tokenizados. Estos lugares ganan dinero con los diferenciales de precio, y extraen tarifas muy por debajo de las comisiones de prioridad y propinas en el trading de Memes.
Los cinco puestos buscan llenar el mismo vacío
Volviendo a las ofertas de empleo desde esta contradicción, la lógica de los cinco puestos cobra sentido completo: todos buscan dar forma cobrable a la demanda no especulativa.
Las stablecoins son el primer bloque a mover, porque constituyen la capa de capital para todas las actividades financieras en cadena y, al mismo tiempo, han sido el área más estancada para Solana. A finales del segundo trimestre, la oferta de stablecoins en la cadena Solana era de 16.3 mil millones de dólares, apenas un 2% más que el trimestre anterior, básicamente plana en un contexto de caída de la actividad durante cuatro trimestres consecutivos. El volumen de transferencias fue de 1.5 billones de dólares, un descenso del 29% respecto al trimestre anterior.
Mientras tanto, en los datos por cadena de DefiLlama del mismo período, Ethereum albergaba alrededor de 154 mil millones de dólares en stablecoins, Tron unos 90 mil millones. Solana está un orden de magnitud por detrás. La frase "crecimiento escalonado" apunta directamente a esta cifra, que es tanto baja como estática. En un trimestre donde los saldos de préstamos generalmente caían, el mercado de stablecoins con rendimiento era la única fuente de fondos nueva y clara. El Responsable de Crecimiento DeFi se encarga de la segunda mitad de esta línea: el dinero que está en la cartera no genera ingresos, solo cuando fluye hacia préstamos, trading o creación de mercado comienza a generar comisiones.
Los dos puestos para instituciones asiáticas corresponden al origen del volumen. Las 7 entidades bancarias de importancia sistémica solo han abierto una brecha; convertir esa brecha en un canal requiere que alguien se siente todo el año en Tokio y Hong Kong negociando con reguladores y altos ejecutivos bancarios. Las fichas del lado técnico ya están preparadas. La actualización de la capa de consenso Alpenglow está programada para lanzarse con Agave v4.2 alrededor de agosto, reduciendo el tiempo de confirmación de transacciones a 150 milisegundos, una mejora de aproximadamente cien veces respecto al estado actual. La liquidación en milisegundos es algo que se puede poner sobre la mesa de negociaciones. Que estos dos puestos se publiquen en este momento probablemente no sea una coincidencia.
El Responsable del Ecosistema de IA parece a primera vista el más oportunista, pero en realidad es el más cercano a los ingresos de todo este lote. Google Cloud y la Solana Foundation lanzaron conjuntamente Pay.sh en el segundo trimestre, un canal de pago con stablecoins de pago por uso para agentes de IA. Amazon Web Services también lanzó un sistema de stablecoins para facturar el tráfico de IA. Blockworks llama a esta dirección "la nueva frontera más importante" del negocio de pagos en ese trimestre.
En el momento de redactar este artículo, la Solana Foundation no había publicado una declaración oficial sobre la intención estratégica general de esta ronda de contrataciones. Entre ellos, el puesto del ecosistema de IA ya aparece como "no se aceptan más solicitudes" en algunos sitios de agregación de empleo. El estado real debe verificarse en la página oficial de puestos de la Fundación.
Conclusión
Blockworks, al final de su informe, divide a Solana en dos mitades: los ingresos atados a la velocidad especulativa se están revalorizando, mientras que la demanda vinculada a la liquidación está creciendo en el mismo entorno.
El informe del tercer trimestre será la primera hoja de calificaciones. Solo hay que vigilar un número: si la cuota del 39% de los ingresos por aplicaciones de Pump.fun ha bajado o no. Y si, entre las tres líneas de acciones tokenizadas, pagos con stablecoins y pagos de agentes de IA, aparecerá por primera vez un proyecto con su propio nombre entre los cinco primeros del ranking de ingresos.
Hasta entonces, el "crecimiento escalonado" sigue siendo solo una frase escrita en una página web de contratación.
