Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser 2010 )
El 19 de agosto, Unitree Technology (688836.SH) se cotizó oficialmente en la Bolsa de Valores de Ciencia y Tecnología de Shanghai. La "primera acción de robots humanoides" del mercado A pasó del nombre a la realidad. El precio de apertura al comienzo de la cotización se reportó en 1100 yuanes, un aumento del 629.44% en comparación con el precio de emisión de 150.80 yuanes, superando ampliamente el aumento promedio del 466.61% de las nuevas acciones del primer día de la bolsa de ciencia y tecnología en el año. Su valor de mercado incluso llegó a alcanzar los 445 mil millones de yuanes. Este "festival de creación de riqueza" del mercado A de este año, caracterizado por "solo 73 días para la aprobación, cerca de 9.8 millones de cuentas de suscripción y una tasa de asignación en línea de solo el 0.018%", generó una ganancia por lote de 500 acciones de aproximadamente 475,000 yuanes, muy por encima de las estimaciones previas, multiplicando el capital principal por aproximadamente 6.3 veces.
Después de haber experimentado el "mayor IPO de la historia humana" de SpaceX en el extranjero y el "IPO de la principal acción de almacenamiento nacional" del nuevo favorito de almacenamiento ChangXin Technology, Unitree Technology subió al escenario del capital con el título de "único fabricante de robots humanoides rentable" y fue ampliamente buscado desde su apertura.
Al momento de redactar este artículo, el precio de las acciones de Unitree Technology se cotiza temporalmente alrededor de 892 yuanes, su valor de mercado temporal es de 361 mil millones de yuanes, la tasa de rotación alcanza el 55.25% y el volumen de transacciones supera los 15.3 mil millones de yuanes. En el contexto actual de desarrollo a grandes pasos de la IA y la tecnología dura, la cotización de Unitree Technology en sí misma es un microcosmos de la tendencia principal del mercado de capitales.
¿Cuál es el valor de Unitree Technology? La respuesta del mercado es 3500-4500 mil millones de yuanes
Después de finalizar la suscripción del IPO de Unitree Technology, en respuesta a la pregunta "Rango razonable del valor de mercado de Unitree Technology", presentamos previamente una serie de puntos de vista representativos del mercado en el artículo "¿Cuánto vale realmente la 'primera acción de robots humanoides' Unitree Technology?" A la luz de hoy, la estimación más audaz de Yu Wenchao, socio de Dunhong Asset y primer inversor de Unitree Technology, fue la más cercana al precio del mercado de capitales. Mencionó:"Es razonable que el valor de mercado después de la cotización supere los 200 mil millones, y creo que a corto plazo podría superar incluso los 400 mil millones. Comparado con las valoraciones de empresas similares en el extranjero, esto no es exagerado." Considerando el máximo cercano a los 450 mil millones de yuanes al comienzo de la cotización y los datos actuales superiores a los 360 mil millones de yuanes, el rango razonable para Unitree Technology se elevó de los anteriores 2000-2500 mil millones de yuanes a los actuales 3500-4500 mil millones de yuanes.
Alto valor de mercado, baja circulación: Unitree Technology representa nuevamente el milagro alcista al estilo de SpaceX y CXMT
Vale la pena mencionar que la razón por la cual el valor de mercado de Unitree Technology pudo alcanzar una posición más de 6 veces superior a su valor de mercado en emisión, además del alto entusiasmo y las expectativas optimistas del mercado hacia los robots humanoides, es similar al caso de muchos proyectos dentro del ecosistema cripto y proyectos históricos de IPO como SpaceX y CXMT, todos ellos ejemplos típicos de "baja circulación, alto valor de mercado".
Según un anuncio de la Bolsa de Shanghai, Unitree Technology había revelado previamente que el precio de emisión era de 150.80 yuanes por acción, con un capital total después de la emisión de 404 millones de acciones,de las cuales 30,087,700 acciones son de libre circulación ilimitada al inicio de la cotización, representando el 7.44% del capital total. El precio de emisión de la empresa corresponde a una relación precio-venta estática diluida de 2025 de 35.89 veces, superior al promedio de empresas comparables.
Esto también se puede vislumbrar parcialmente a partir de datos previos como la tasa de asignación para inversores minoristas y el número total de cuentas de suscripción: según se informa, Unitree Technology emitió 40,446,400 acciones esta vez, representando solo el 10% del capital total después de la emisión. Después de activar el mecanismo de reajuste, la emisión final en línea fue de 9,707,000 acciones, con un número de cuentas de suscripción válidas que alcanzó los 9.7846 millones, y una tasa final de asignación del 0.0181%:esta cifra estableció simultáneamente dos récords para las nuevas acciones de la bolsa de ciencia y tecnología: la tasa de asignación más baja y el mayor número de cuentas participantes. Hubo un total de 19,414 números asignados, con un lote de 500 acciones que requería un pago de 75,400 yuanes. Solo hubo 8,734 acciones no suscritas en línea y cero acciones no suscritas fuera de línea, mostrando una fuerte voluntad de pago.
Por otro lado, la asignación estratégica a instituciones y la alta participación del fundador Wang Xingxing también aseguraron una fuerza de venta débil, evitando el fenómeno de venta masiva de inversores minoristas en el primer día de cotización.
Según se informa, un total de 9 inversores institucionales, incluidos el Fondo de Seguridad Social, DeepSeek, Tencent, China Petroleum Kunlun Capital, China Southern Power Grid, China Telecom Tianyi Capital, entre otros, recibieron una asignación conjunta de aproximadamente 8.09 millones de acciones, por un monto de suscripción de aproximadamente 1.22 mil millones de yuanes; entre ellos, DeepSeek recibió 933,400 acciones por un monto de 141 millones de yuanes, con un período de bloqueo de hasta 36 meses, muy superior al período habitual de 12 meses para instituciones. Ambas partes han firmado un memorándum de cooperación estratégica y colaborarán conjuntamente en tres direcciones: inteligencia artificial general, robots de alto rendimiento y modelos de IA grandes. El Fondo de Seguridad Social recibió una asignación equivalente con tres combinaciones, con un período de bloqueo de 12 meses. Tencent, China Petroleum, China Southern Power Grid y Tianyi Capital recibieron cada uno aproximadamente 900,000 acciones, con montos alrededor de 136 millones de yuanes.
Antes de la cotización de Unitree Technology, lo más criticado o controvertido fue su relación precio-beneficio de hasta 219 veces.
Sin embargo, calculado según el beneficio neto no recurrente de 2025, la relación precio-beneficio correspondiente es de 92.92 veces; la relación precio-venta estática diluida correspondiente para 2025 es de 35.89 veces. Aunque aún es superior al promedio de empresas comparables, es relativamente más razonable en comparación con la tasa de "219". Ahora parece que, considerando que muchas empresas comparables en China y en el extranjero aún no son rentables, mientras que Unitree logró un beneficio no recurrente de 600 millones de yuanes en 2025, y su volumen de envíos de robots humanoides en 2025 superó las 5500 unidades, ocupando el primer lugar a nivel mundial;el precio de emisión de 150.8 yuanes es, de hecho, un valor subvalorado.
El fundador Wang Xingxing alcanza la cima de la lista de ricos: se corona como el "nuevo multimillonario de la generación de los 90"
El fuerte aumento de Unitree Technology llevó directamente a un aumento masivo en la fortuna del fundador Wang Xingxing.
El prospecto de emisión muestra que Wang Xingxing, presidente, gerente general y director de tecnología de Unitree Technology, posee directamente 86,714,964 acciones de la empresa, representando el 21.4395% del capital total de la empresa después de la emisión. Además, antes de la emisión de acciones, también poseía indirectamente una participación del 9.5367% en la empresa a través de la plataforma de incentivos de acciones Shanghai Yuyi. En total,Wang Xingxing posee directa e indirectamente aproximadamente el 31% de las acciones de Unitree Technology,con un valor de mercado de más de 110 mil millones de yuanes, logrando así el título de riqueza bastante significativo de "multimillonario nacional de la generación de los 90".
Anteriormente, el poseedor de este título era Liu Jingkang, fundador de Insta360, quien con una fortuna de 20.2 mil millones de yuanes fue una vez honrado como el nuevo multimillonario de la generación de los 90.
Por supuesto, la exitosa cotización y el aumento masivo del valor de mercado de Unitree Technology beneficiaron no solo a Wang Xingxing, sino también a muchas instituciones de inversión e individuos detrás de él. A nivel de empleados de Unitree Technology, Yang Zhiyu, responsable de estructura mecánica, Chen Li, responsable del sistema de ventas y servicio, y Zhang Yangguang, responsable de algoritmos y software, poseen indirectamente participaciones en la empresa a través de Shanghai Yuyi del 0.49%, 0.26% y 0.15% respectivamente. Calculando con un valor de mercado de 3500 mil millones de yuanes,el valor de las acciones de la empresa que poseen alcanza los 1.715 mil millones de yuanes, 910 millones de yuanes y 525 millones de yuanes respectivamente, entrando simultáneamente con Wang Xingxing en el"club de los multimillonarios".
El festín de creación de riqueza de la cotización de Unitree Technology: Wang Xing de Meituan, Lei Jun de Xiaomi, Liang Wenfeng de DeepSeek
Meituan: ganancias flotantes por suscripción superiores a 33.3 mil millones, participación de aproximadamente 35,123,600 acciones
Como el accionista externo con mayor participación en Unitree Technology, el capital de Meituan a través de Hanhai Information, Chengdu Longzhu, Galaxy Z y otras empresasposee en conjunto aproximadamente 35,123,600 acciones, generando ganancias flotantes por suscripción que una vez superaron los 33.3 mil millones de yuanes.
Liang Wenfeng: ganancias flotantes por suscripción a Unitree Technology de 1.1 mil millones
Liang Wenfeng, fundador de DeepSeek, a través de Depth Seek, Huanfang Quant y Jiuzhang Asset, recibió una asignación conjunta de aproximadamente 1,191,600 acciones mediante colocación estratégica y suscripción fuera de línea. Calculando con el precio de emisión de 150.8 yuanes y el precio máximo de apertura de 1100 yuanes,las ganancias flotantes por suscripción de Liang Wenfeng una vez superaron los 1.1 mil millones de yuanes. Calculando con el valor de mercado actual de 3600 mil millones de yuanes, el valor de la participación es de aproximadamente 1.06 mil millones de yuanes, con ganancias flotantes aún de alrededor de 882 millones de yuanes.
Lei Jun: partes relacionadas de Shunwei Capital con ganancias flotantes superiores a 15.2 mil millones
Astrand IV, entidad de inversión extranjera relacionada con Shunwei Capital fundada por Lei Jun, posee 16,106,000 acciones de Unitree Technology, representando aproximadamente el 3.98% del capital total después de la emisión, siendo el quinto mayor accionista de la empresa. El valor de su participación una vez generó ganancias flotantes superiores a los 15.2 mil millones de yuanes.
Vale la pena mencionar que Shunwei Capital participó en la ronda de financiación Serie A de Unitree ya en 2021, con una financiación de decenas de millones de dólares estadounidenses. A principios de este año, Lei Jun, al hablar de esta inversión, comentó con bastante emoción:"Gracias a Wang Xingxing por darnos la oportunidad de invertir en Unitree hace cinco años."
Además de las instituciones e individuos anteriores, la lista de accionistas de Unitree Technology también incluye una serie de instituciones destacadas y gigantes de internet y tecnología:Sequoia China posee en conjunto el 7.11%, Matrix Partners posee el 5.45%, y Tencent, Alibaba y ByteDance también figuran en la lista de accionistas.
Reposicionamiento de las coordenadas del ecosistema de Unitree: ¿Puede convertirse en la "primera acción global de robots humanoides"?
Para Unitree Technology actual, la cotización en IPO está lejos de ser un punto final donde pueda detenerse a descansar; surge un nuevo obstáculo: ¿cómo pasar de ser la "primera acción de robots humanoides" nacional a la "primera acción global de robots humanoides"? Considerando el valor de mercado actual de aproximadamente 3600 mil millones de yuanes, la posición de Unitree Technology en la carrera global de robots humanoides aún no está firmemente asentada.
Panorama de competidores en el extranjero: Figure AI, Boston Dynamics, Optimus avanzando a paso lento
Desde el exterior, la empresa con mayor valoración actual es Figure AI, valorada entre 39 y 40 mil millones de dólares estadounidenses, aproximadamente 2800 mil millones de yuanes. Aunque su producción mensual es de solo alrededor de 150 unidades y aún no cotiza en bolsa;
Boston Dynamics, famosa en la industria pero con un destino tortuoso, tiene una valoración de solo 3.4 mil millones de dólares estadounidenses, aproximadamente 229 mil millones de yuanes; actualmente pertenece a Hyundai Motor Group, comenzando las primeras entregas comerciales en 2026;
1X Technologies aproximadamente 10 mil millones de dólares, Physical Intelligence aproximadamente 5.6 mil millones de dólares, Apptronik aproximadamente 5.5 mil millones de dólares, Agility Robotics aproximadamente 2.1-2.5 mil millones de dólares (ya cotiza a través de SPAC).
Optimus (robot Atlas) de Tesla no tiene una valoración independiente, forma parte del valor de mercado total de Tesla, actualmente de aproximadamente 1.33 billones de dólares estadounidenses, con planes de iniciar la producción en masa a fines de 2026.
Empresas comparables en China: Zhiyuan, Ubtech, Yuejiang temporalmente no pueden igualarla
Entre las empresas comparables en China, Zhiyuan Robot, después de una fusión inversa con Shangwei New Materials, tiene un valor de mercado de aproximadamente 68.3 mil millones de yuanes; Ubtech en el mercado de valores de Hong Kong tiene un valor de mercado de aproximadamente 42.7 mil millones de HKD (aproximadamente 36.7 mil millones de yuanes); Yuejiang Technology aproximadamente 10.9 mil millones de HKD (aproximadamente 9.36 mil millones de yuanes).
Por otro lado, innumerables empresas de inteligencia encarnada aún están en fila compitiendo por la próxima oportunidad de cotización en IPO: el 24 de julio, Zhiyuan Robot anunció oficialmente el inicio del proceso de cotización en Hong Kong; los rumores del mercado apuntan a una valoración objetivo de aproximadamente 20 mil millones de dólares estadounidenses, con una valoración objetivo en la ronda cornerstone de aproximadamente 40-50 mil millones de HKD; Yunchushen, también una de las "Seis Dragones de Hangzhou", ya tiene aceptada su solicitud de IPO en la Bolsa de Ciencia y Tecnología; empresas de inteligencia encarnada como Galaxy General, Leju Intelligent, Zhi Pingfang, Independent Variable Robot, Zhuji Power, Zhongqing Robot, Xingchen Intelligent también están haciendo esfuerzos.
Además, empresas como Xinghai Tu, Songyan Power, Xingdong Jiyuan, Fourier Intelligent, Yuanli Lingji ya han completado la reforma de acciones:según estadísticas incompletas, solo ante las puertas de la Bolsa de Hong Kong, ya hay más de 50 empresas relacionadas con robots haciendo fila.
Pero detrás del aumento de la competencia y la contracción de la ventana de oportunidad, la "inversión entre la valoración del mercado y el volumen de entregas reales" es otra barrera real en la carrera de los robots: la valoración de Figure AI anteriormente era más de cuatro veces la de Unitree, pero su volumen de entregas anual es muy inferior al de Unitree.Después de la cotización de Unitree, este fenómeno ha mejorado, pero las diferencias de valoración entre China y el extranjero aún existen objetivamente. Para convertirse en la primera acción global de robots humanoides, el valor de mercado de Unitree Technology debe apuntar al menos a más de 5000 mil millones de yuanes.
Estimación del valor de mercado y tendencia futura: resumen de múltiples puntos de vista
Con respecto a la tendencia futura del precio de las acciones de Unitree Technology, existen tres lógicas en el mercado.
El lado optimista cree que Unitree es un objetivo puro y escaso de robots humanoides en el mercado A, ya rentable y con el mayor volumen de envíos a nivel mundial. La vinculación estratégica con DeepSeek aporta un espacio imaginativo de IA+robots, y el respaldo de fondos a largo plazo como el Fondo de Seguridad Social y Tencent podría impulsar el valor de mercado a superar los 4000 mil millones a corto plazo debido a la prima de escasez.
El lado cauteloso señala que la relación precio-beneficio diluida de 219 veces ya incluye altas expectativas de crecimiento; la caída de ganancias en el primer trimestre muestra fluctuaciones en la rentabilidad; más del 70% de los ingresos de los robots humanoides aún provienen de la investigación y educación científica, la penetración industrial es aún superficial; la ruta de absorción de la capacidad planificada de 190,000 unidades/año en la base de inversión de recaudación de fondos está pendiente de verificación; la regulación de la FCC de EE. UU. constituye una incertidumbre para la certificación y ventas en el extranjero de nuevos productos; las altas valoraciones requieren un crecimiento sostenido de los resultados para ser digeridas.
El punto de vista neutral es que, después del aumento inicial al comienzo de la cotización, entrará en una fase de "verificación de resultados" con oscilaciones en niveles altos. Haciendo referencia a la trayectoria de nuevas acciones de tecnología dura como ChangXin Storage, el precio de las acciones gradualmente regresará impulsado por los fundamentos, y la tendencia futura dependerá del progreso de la implementación en escenarios industriales y el avance comercial de los modelos grandes encarnados.
Con respecto a los problemas anteriores y la tendencia de valoración, durante la presentación de la ruta de IPO, Wang Xingxing también respondió a algunos de los problemas, además de las "controversias sobre juguetes a control remoto" y "controversias sobre la relación precio-beneficio" mencionadas anteriormente, Wang Xingxing también dio explicaciones sobre la valoración, ventajas comparativas frente a competidores extranjeros, regulaciones de la FCC de EE. UU. y planificación comercial:
Sobre valoración: Wang Xingxing señaló que la mayoría de las empresas cotizadas y que planean cotizar en la industria con negocios principales similares aún no son rentables, mientras que Unitree ya ha logrado una fuerte rentabilidad. La valoración de esta emisión es el resultado de una fijación de precios de mercado, acorde con la situación operativa de la empresa y las perspectivas del sector. Simultáneamente, recordó a los inversores:"Espero que compren acciones porque creen en el valor de la empresa, no para especular. La empresa divulgará información detallada de manera oportuna a través de canales legales."
Sobre ventajas comparativas: Wang Xingxing indicó que actualmente las empresas nacionales y extranjeras en el campo de los modelos grandes encarnados y aplicaciones de escenarios se encuentran en una fase de prueba e implementación. Las ventajas de Unitree se concentran en cinco dimensiones: producción en serie de ingeniería, velocidad de iteración de productos, matriz de productos, control de movimiento y ecosistema de código abierto, formando finalmente un efecto de plataforma de "ecosistema abierto + combinación de productos + entrega continua",sin depender de un único cliente o canal.
Sobre regulaciones de la FCC de EE. UU.: Wang Xingxing citó el prospecto de emisión para explicar quelos seis productos principales de la empresa actualmente en venta (humanoides G1, H2, R1; cuadrúpedos Go2, B2, A2) ya han obtenido la certificación FCC. El cambio de política no afecta la venta continua de estos modelos en EE. UU., las nuevas regulaciones solo limitan la certificación de nuevos modelos. En 2025, los ingresos en el extranjero de Unitree representaron el 43.65%, con la participación del mercado estadounidense disminuyendo del 18.39% en 2023 al 13.30%. Una revisión interna de la Asociación para el Avance de la Automatización de EE. UU. mostró que casi el 90% de los últimos artículos de investigación sobre robots de universidades estadounidenses utilizan productos de Unitree, lo que indica una alta fidelidad del cliente.
Sobre el ritmo de comercialización: Wang Xingxing considera que los robots humanoides a mediano y corto plazo se aplicarán principalmente en investigación científica, desarrollo de aplicaciones, educación, espectáculos culturales y servicios inteligentes; a largo plazo entrarán en fábricas y hogares. En 2025, la empresa envió más de 5500 robots humanoides, ocupando el primer lugar mundial,pero más del 70% de los ingresos provinieron de investigación y educación científica, las aplicaciones industriales representaron solo alrededor del 9%, y la comercialización aún se encuentra en una etapa temprana. En el primer trimestre de 2026, el beneficio neto no recurrente disminuyó un 52.55% interanual, principalmente debido al aumento de la inversión en I+D y la promoción de marca en el Festival de Primavera. La empresa indicó que equilibrará la inversión y los ingresos, pero no proporcionó un cronograma para la recuperación de ganancias.
Además, vale la pena mencionar que en vísperas de la cotización en IPO, Unitree Technology también lanzó un robot humanoide llamado "Superman", con capacidades de movimiento que superan los límites humanos, recibiendo una buena respuesta del mercado.
Reflexiones sobre las palabras clave de la tendencia de inversión en el mercado A: IA, semiconductores, inteligencia encarnada y tecnología dura
El entorno de mercado en el que se encuentra la cotización de Unitree Technology es una etapa de evolución en profundidad de la tendencia tecnológica principal del mercado A.
En agosto de 2026, el capital se está acelerando desde sectores tradicionales hacia campos tecnológicos futuros, con las principales tendencias siendo las siguientes:
- Hardware de computación de IA + sustitución de importaciones de semiconductores es la tendencia de crecimiento más fuerte que atraviesa todo el año. El capital ya se ha desplazado desde aplicaciones de IA puramente temáticas hacia el extremo del hardware con pedidos reales y capacidad para generar ganancias. Las direcciones específicas incluyen infraestructura de computación como módulos ópticos de alta velocidad, servidores de IA, control de temperatura por refrigeración líquida, sustratos PCB, así como la sustitución de importaciones de equipos y materiales semiconductores. En agosto, entró en el período de verificación de resultados del semestre, y los objetivos con soporte real de ganancias son más favorecidos.
- Robots humanoides / Inteligencia encarnada es la tendencia principal con mayor densidad de eventos impulsados actualmente. Agosto puede considerarse el "mes de super catalizadores para robots humanoides": cotización de Unitree Technology, apertura de la Conferencia Mundial de Robots 2026, inicio del segundo Campeonato Mundial de Deportes para Robots Humanoides, lanzamientos intensivos de nuevos productos en la industria. Datos del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información muestran que los modelos de robots completos en el país superan los 400, más de la mitad a nivel mundial, con una cuota de mercado global de robots cuadrúpedos cercana al 70% y una tasa de localización de componentes clave superior al 70%. Unitree, como la "primera acción", proporcionará un ancla de valoración para todo el sector con su precio de cotización.
- "Seis redes" — Red de computación + Nueva red eléctrica es un campo fuerte impulsado por políticas durante todo el año. La construcción de la red nacional integrada de computación continúa avanzando. Hasta finales de junio, la escala de computación inteligente nacional alcanzó los 2185 EFLOPS, con 70 canales nacionales de computación construidos en los últimos dos años. La nueva red eléctrica y la red de computación forman una sinergia, beneficiándose simultáneamente la transmisión de ultra alta tensión, la red eléctrica inteligente y el almacenamiento de energía complementario.
Además, direcciones como la economía de baja altitud (avance en la certificación de aeronavegabilidad de eVTOL), aeroespacial comercial (avances en cohetes reutilizables, formación de constelaciones de internet satelital), tecnología cuántica (empresas estatales entrando para potenciar), CPO fotónica de silicio (demanda de ancho de banda de IA impulsando la actualización de interconexión óptica) también continúan activas. La lógica general de inversión puede resumirse como "los resultados son el rey, la tecnología es el principio". Durante la temporada de resultados del semestre, se abandonan las especulaciones puramente temáticas, y el capital prioriza objetivos de tecnología dura con pedidos reales y tenencias continuas de capital estatal y capital norteño.
En comparación con los mercados de capitales extranjeros que prefieren "dibujar pasteles, comer pasteles, contar narrativas, hablar de visiones", los mercados de capitales nacionales como el mercado A son cada vez más realistas, exigiendo ingresos, ganancias, tasas de crecimiento e incluso participación de mercado reales y concretas.
En este aspecto, el camino de desarrollo de Unitree Technology aún parece largo y arduo, pero afortunadamente, la cotización en IPO ya ha dado un buen comienzo.
Advertencia de riesgo de costumbre:
- Riesgo de digestión de la valoración: La relación precio-beneficio en emisión se encuentra en un nivel relativamente alto. Si la tasa de crecimiento de los resultados no cumple con las expectativas, existe presión de ajuste en la valoración.
- Riesgo de que la comercialización no cumpla con las expectativas: Existe incertidumbre en el progreso de implementación de escenarios industriales y domésticos para robots humanoides. La ruta de absorción de la capacidad de producción planificada de 190,000 unidades/año en la inversión de recaudación de fondos está pendiente de verificación.
- Riesgo de políticas geopolíticas: Las regulaciones de la FCC de EE. UU. pueden afectar la certificación y ventas en el extranjero de nuevos modelos de productos en el futuro.
- Riesgo de intensificación de la competencia: Fabricantes extranjeros como Tesla, Figure AI y empresas nacionales como Zhiyuan, Ubtech continúan aumentando la inversión, lo que puede ejercer presión sobre los precios de los productos y la participación de mercado.
- Riesgo de iteración tecnológica: La ruta tecnológica de los modelos grandes encarnados aún no converge, con grandes inversiones en I+D y ciclos comerciales largos.
- Riesgo de fluctuaciones a corto plazo en el precio de las acciones: Los primeros 5 días de cotización no están sujetos a la limitación habitual del 20% en la fluctuación de precios. El sentimiento del mercado puede causar grandes fluctuaciones en el precio de las acciones.
