Mientras los gigantes tecnológicos globales compiten frenéticamente por cada kilovatio de electricidad en el campo de batalla de la potencia computacional, la electricidad se ha convertido en una moneda más sólida que los datos. El consumo energético de la IA devora los recursos de la red como un agujero negro, mientras la infraestructura energética tradicional sigue atrapada en la ineficiencia.
Un experimento de tokenización energética intenta, en la cuerda floja entre la regulación y la valoración, abrir un canal de activos que conecte la cadena de bloques con la red eléctrica. En esta grieta entre la energía y la potencia computacional, Daylight ha movido ficha silenciosamente: su protocolo de mercado de capitales energéticos descentralizado, DayFi, anunció que el 16 de diciembre abrirá una actividad de pre-depósito de 50 millones de dólares.
DayFi lleva consigo la ambición de "reestructurar la red eléctrica con DeFi", con el objetivo de dividir los futuros ingresos por electricidad en activos cifrados circulantes. Detrás del protocolo están capitales de primer nivel como a16z Crypto, Framework Ventures, entre otros. Su inversión no es solo en un proyecto, sino que parece una jugada estratégica en el rompecabezas energético de la IA.
Convertir la energía en un activo generador de rendimiento, con una apuesta de millones de dólares de a16z y otros
Daylight es un antiguo proyecto DePIN, fundado en 2022, que se enfoca en establecer una red de energía distribuida para generar, almacenar y compartir energía limpia. El fundador del proyecto, Jason Badeaux, declaró: "La demanda de electricidad está aumentando significativamente en la actualidad, pero los métodos tradicionales de instalación son demasiado lentos y engorrosos. La energía distribuida proporcionará la forma más rápida y económica de expandir la producción y el almacenamiento de energía en la red".
Sin embargo, los sistemas de energía distribuida también enfrentan sus propias dificultades, incluyendo largos ciclos de venta, mucha educación de mercado y altos costos. Normalmente, alrededor del 60% del costo de una instalación solar residencial típica proviene de la adquisición de clientes y otros aspectos ineficientes.
DayFi es precisamente la canalización de capitalización construida por Daylight para abordar este problema. Este protocolo se basará en Ethereum y proporcionará apoyo financiero para el desarrollo de proyectos de energía distribuida a través de un protocolo DeFi.
Los inversores pueden depositar stablecoins como USDT, USDS, etc., y utilizar DayFi para acuñar la stablecoin del protocolo, GRID, inyectando liquidez directamente en proyectos de energía distribuida. GRID es una stablecoin construida sobre la pila tecnológica M0, respaldada completamente por bonos del Tesoro de EE.UU. y efectivo, y no genera rendimiento por sí misma.
Después de hacer staking de GRID, los inversores recibirán el token de rendimiento sGRID como certificado, otorgándoles derecho a compartir los ingresos por electricidad generados por los activos energéticos subyacentes. Se puede entender que sGRID es un bono de rendimiento combinado que incluye intereses de bonos del Tesoro y ganancias de generación solar. Normalmente, los usuarios que depositan estos fondos los bloquean durante dos meses a través de la bóveda de Upshift, y K3 decide prestarlos a prestatarios que utilizan los ingresos de proyectos energéticos como garantía.
Es decir, DayFi permite a los usuarios depositar activos en stablecoins, utilizar estos fondos para financiar proyectos energéticos y devolverles las ganancias generadas por estos proyectos en forma de tokens.
El diseño del modelo de DayFi podría formar un efecto volante positivo: la liquidez se introduce en DayFi → los fondos del protocolo se utilizan para acelerar la construcción de energía distribuida → los proyectos entran en operación y generan ingresos energéticos → los ingresos se tokenizan y se devuelven a los titulares como rendimiento.
Antes del lanzamiento oficial de DayFi, Daylight volvió a recibir apoyo capital. En octubre de este año, Daylight anunció la finalización de una ronda de financiación de capital de 15 millones de dólares liderada por Framework Ventures, con la participación de a16z Crypto, entre otros, y obtuvo una línea de crédito de 60 millones de dólares liderada por Turtle Hill Capital. Antes de esto, entre 2022 y 2024, Daylight había recaudado acumulativamente 9 millones de dólares en financiación semilla de Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV y OpenSea Ventures, entre otros.
La entrada de VC como a16z tiene antecedentes claros; han enfatizado: "La accesibilidad a la electricidad se está convirtiendo en el nuevo foso de la competencia de la IA".
Según las predicciones de la Administración de Información Energética de EE.UU., para 2028, la proporción del consumo eléctrico de los centros de datos aumentará del 4.4% en 2023 al 12%. Esto significa que, en el futuro, quien pueda asegurar electricidad barata y estable tendrá la confianza para entrenar grandes modelos.
El cuello de botella actual de la red eléctrica radica precisamente en el monopolio y la ineficiencia. Los datos del Laboratorio Berkeley muestran que la acumulación de proyectos de energía en la cola de interconexión de la red eléctrica de EE.UU. ha alcanzado los 2,600 GW, con ciclos de aprobación que a menudo tardan años. Las grandes empresas aún pueden asegurar recursos mediante acuerdos de compra de energía a largo plazo, mientras que los jugadores más pequeños tienen que soportar altos precios de la electricidad y largas esperas. La aparición de DayFi podría satisfacer las necesidades del mercado.
Actualmente, Daylight ya opera en Illinois y Massachusetts, y planea expandirse a más mercados regionales de EE.UU., como California.
Enfrentando una doble presión regulatoria, existen dudas sobre la valoración de activos
El ideal es ambicioso, pero la realidad está llena de espinas regulatorias. El primer desafío para DayFi proviene de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU.) y la FERC (Comisión Federal de Regulación Energética).
sGRID representa el derecho a los ingresos futuros por electricidad, y es muy probable que la SEC lo clasifique como un valor según la prueba de Howey (Howey Test). Esto significa que DayFi debe cumplir con las mismas obligaciones de divulgación que los productos financieros tradicionales: informar periódicamente sobre la calidad de los activos, el estado del flujo de caja, la gestión de riesgos y establecer mecanismos de protección al inversor.
Un conflicto regulatorio más complejo proviene de la FERC. La información de los proyectos energéticos suele clasificarse como CEII (Información Crítica de Infraestructura Eléctrica), sujeta a estrictos requisitos de confidencialidad. La ubicación de las centrales, los detalles de diseño, los datos operativos, etc., una vez divulgados, podrían amenazar la seguridad física de la red eléctrica.
Y esto choca directamente con el ADN de transparencia de DeFi. La cadena de bloques requiere que los datos de ingresos sean verificables en la cadena; de lo contrario, no puede demostrar la veracidad de las ganancias. Si, para cumplir, la información se vuelve demasiado vaga, podría caer en una "opacidad", socavando los fundamentos descentralizados.
DayFi esencialmente camina sobre la cuerda floja. Debe diseñar un sistema "verificable pero no expuesto", por ejemplo, mediante tecnologías como pruebas de conocimiento cero (ZKP), que solo divulguen los resultados de los ingresos a los verificadores, sin revelar información sensible como las coordenadas geográficas de las centrales.
Incluso superando el interrogatorio regulatorio, DayFi aún enfrenta otra pregunta crucial: ¿cuánto valen realmente los activos detrás de sGRID?
A diferencia de GRID, que está totalmente respaldado por equivalentes de efectivo, sGRID está vinculado al "valor neto de los activos" de los proyectos de energía distribuida. Y estos activos —paneles solares, baterías de almacenamiento, inversores— pueden fluctuar violentamente en valor debido a la depreciación y la iteración tecnológica.
El KOL de cripto @luyaoyuan también cuestionó agudamente: "La parte más virtual del valor neto es el valor contable de los activos de energía renovable ya desplegados, valorados según la depreciación de 2025, que fácilmente podría incluir un montón de paneles solares viejos, baterías desechadas de vehículos eléctricos nuevos, etc. El espacio para la manipulación es demasiado grande".
De hecho, el libro blanco de DayFi también reitera que sGRID no es canjeable en cualquier momento y que su valor "fluctúa con el valor neto de los activos subyacentes". Esto lo posiciona esencialmente como un índice de valor neto de RWA (Activos del Mundo Real), pero también abre la puerta a la imaginación de la manipulación de la valoración.
El problema es que los activos eléctricos carecen de un mecanismo de consenso para la valoración en cadena. Los ingresos por electricidad son verificables, pero la evaluación del valor residual de las centrales probablemente aún dependa de auditorías tradicionales, lo que entra en conflicto fundamental con el principio de desconfianza (trustlessness) de la cadena de bloques.
El final de la IA es la electricidad. Actualmente, la energía se está convirtiendo en el próximo campo de batalla principal de la competencia de la IA. Incluso Musk enfatizó recientemente que la energía es la verdadera moneda, que no se puede obtener mediante legislación. Ante el aumento explosivo de la demanda energética y la popularidad del concepto RWA, DayFi transforma la energía de un recurso estático en un activo DeFi dinámico, permitiendo que comerciantes de energía, operadores de red e inversores la utilicen de manera eficiente en la cadena. Pero, ¿es un protocolo DeFi de energía renovable vestido de verde, o un pionero que naufragará en la niebla regulatoria o la burbuja de valoración? Su travesía en la cadena podría dar la respuesta.
