Artículo original de Phil Jacobson
Compilado por / Odaily Planet Daily Golem(@web3_golem)
Hace unos años, desarrollamos Vector, una aplicación de trading social móvil para activos on-chain. Nuestro negocio creció extremadamente rápido, pasando de cero a un pico de volumen diario de operaciones de más de 20 millones de dólares, con un volumen total acumulado de alrededor de 1.000 millones de dólares. En los primeros meses tras el lanzamiento del producto, a medida que el crecimiento se aceleraba, la retención de usuarios se parecía más a la de una red social que a la de una aplicación de trading tradicional, y esa era precisamente la forma que queríamos crear.
Pero a finales de 2025, vendimos la empresa a Coinbase.
Desde entonces, he estado observando cómo fomo llevó un producto con una visión similar a la nuestra en una dirección diferente, logrando una ejecución excepcional. Consiguieron llegar más allá del círculo de CT (Crypto Twitter), atrayendo a una gran cantidad de nuevos usuarios al mundo on-chain, y recientemente su volumen diario de operaciones ha superado los 100 millones de dólares.
Al ver su éxito, no pienso "eso debería haber sido nuestro". Por el contrario, creo que su logro es extraordinario. Adoptaron las ideas de producto en las que nosotros creíamos profundamente y las enfocaron en un mercado que nosotros nunca exploramos realmente, materializando esa visión a una escala mucho mayor que la nuestra.
Todo el proceso me fascina, y no puedo evitar imaginar que, en algún universo paralelo, quizás nosotros también habríamos tomado un camino completamente diferente...
Todos los productos interesantes parecen un "juguete" al principio
Vector nació en realidad del mercado de NFT de Solana, Tensor.
Antes de unirme a Tensor como Vicepresidente de Operaciones, participé como inversor ángel en su única ronda de financiación, cuando el proyecto apenas tenía cuota de mercado. Cuando me uní oficialmente, Tensor ya se había convertido en la plataforma dominante de NFT en Solana, alcanzando en un momento más del 80% de cuota de mercado y un volumen de operaciones de decenas de miles de millones de dólares.
Alrededor de mi segundo día, Ilja se acercó a mí diciendo algo así: "No estamos seguros del futuro del espacio de los NFT, pero creemos que la próxima ola serán las memecoins, así que vamos a desarrollar un producto para eso".
Nuestra perspicacia no solo consistía en identificar que las memecoins se convertirían en la próxima clase de activo de moda, sino que también creíamos que la mayor oportunidad estaba en el "trading social".
El acto de tradear ya tiene una naturaleza social. El caso de GameStop y la comunidad WallStreetBets son ejemplos evidentes. Cada vez más personas invierten por su cuenta, y la base para sus acciones proviene cada vez más de personas de confianza en internet, en lugar de gestores financieros tradicionales o instituciones.
El espacio de las criptomonedas hace que este comportamiento sea aún más visible. En X siempre hay personas que detectan oportunidades comerciales importantes antes que otros; Ansem es un buen ejemplo, que promocionó vehementemente Solana cuando su precio rondaba los 8 dólares. Si confiabas en su juicio y actuabas en consecuencia, podías obtener rendimientos asombrosos.
El problema es que descubrir la oportunidad y ejecutar la operación suelen ser dos procesos completamente separados.
Podrías ver a una persona en la que confías publicando información sobre un token en X o en un grupo de Telegram, decidir si entrar, y luego buscar la dirección del contrato correcta. En el móvil, la experiencia de ejecución real es muy mala: tienes que abrir la cartera Phantom, luego abrir el navegador, encontrar la plataforma Jupiter, conectar la cartera, pegar la dirección del contrato, verificar el token, establecer el tamaño de la operación y finalmente ejecutarla. En el caso de las memecoins, el tiempo es dinero. Para cuando completes todo este proceso, la oportunidad probablemente ya se haya ido.
Por lo tanto, estábamos convencidos de que la señal social y la ejecución de la operación debían integrarse en un mismo producto, y la distancia entre ambos debía reducirse tanto como fuera posible, idealmente a cero.
Chris Dixon, fundador de a16z crypto, planteó una vez la famosa idea: todos los productos interesantes parecen un "juguete" al principio. Así es como veíamos las memecoins: eran el "juguete" que podría poner en marcha la red de trading social.
Nuestra visión a largo plazo iba mucho más allá. A medida que más activos principales migraran a la cadena, esta red se expandiría naturalmente a esos activos. Una vez que tuvieras a los usuarios, el gráfico social en torno a las operaciones y a los rendimientos superiores, y ofrecieras una experiencia de ejecución excepcional, la transición de las memecoins a acciones u otros activos ya no sería tan alta, especialmente considerando que esos activos mismos están migrando cada vez más a la cadena.
Ciertamente, las acciones suelen estar respaldadas por negocios reales, mientras que las memecoins a menudo no; pero hay cada vez más indicios de que la forma en que realmente se negocian ambas es sorprendentemente similar.
El caso de GameStop fue un ejemplo extremo temprano, pero hoy este comportamiento es cada vez más común. Observa las operaciones con chips de memoria, servicios en la nube de nueva generación o proveedores de nube a hiperescala: estas operaciones tienen un fuerte componente social y están muy impulsadas por narrativas e inercia de mercado.
Leopold Aschenbrenner es un ejemplo reciente. Construyó una gran credibilidad gracias a sus opiniones únicas sobre el desarrollo de la IA. Hoy, los inversores observan de cerca y copian sus movimientos en empresas como Bloom Energy, CoreWeave y Micron. Su reputación y sus firmes convicciones se han convertido en parte de la información que las personas consultan al evaluar y ejecutar operaciones relacionadas.
Algunas de estas lógicas de inversión resultarán correctas y otras no, algo que solo se sabrá con retrospectiva. Pero es evidente que la capa de información en torno a la inversión se ha vuelto social.
Creíamos que el patrón de comportamiento que se manifiesta de manera más extrema en el ámbito de las memecoins no es exclusivo de ellas, sino una manifestación amplificada de una tendencia de desarrollo de mercado más amplia.
La sensación de comprender realmente el PMF
La forma más simple de explicar Vector o fomo es como una combinación de Instagram y Robinhood. El elemento central de Instagram son las fotos, el de TikTok los videos cortos, y para Vector, el elemento central son los gráficos.
Al abrir la aplicación, el usuario primero ve un feed social. Cuando alguien comparte una operación, el usuario ve el gráfico en tiempo real de ese token, y las acciones de compra o venta de los usuarios que operan a través de Vector se muestran directamente en la posición correspondiente del gráfico.
El feed está impulsado por algoritmos destinados a presentar las señales de trading más valiosas de la red. Al ver una señal, el usuario puede ejecutar la operación casi al instante. Nuestro objetivo era reducir la ruta de "señal social a ejecución de la operación" de minutos a segundos, o idealmente milisegundos, en marcado contraste con la pésima realidad del trading móvil en ese momento.
Una idea que nosotros inventamos fue mostrar los avatares de los usuarios y sus actividades de trading directamente en el gráfico. En ese momento nadie lo hacía, y recuerdo ver este diseño internamente y pensar: "Esto es simplemente brillante". Hoy, este patrón de UI se ha convertido en estándar en aplicaciones de trading, y es genial verlo.
Para el Product-Market Fit (PMF), nuestro equipo fundador tenía una definición simple: PMF significa que la demanda de los usuarios por el producto es tan alta que no puedes suministrarlo lo suficientemente rápido, y literalmente "te lo quitarán de las manos". Antes del lanzamiento oficial, supimos que Vector era un éxito porque, incluso en la fase beta cerrada, ya estaba ocurriendo esta locura: los usuarios nos presionaban constantemente por códigos de invitación para meter a sus amigos.
Lanzamos a finales de noviembre de 2024 y rápidamente nos volvimos virales en la comunidad de Twitter (ahora X) del mundo cripto. Nuestro volumen diario de operaciones pronto alcanzó alrededor de 1 millón de dólares; para finales de enero, durante el período de lanzamiento de las memecoins relacionadas con Trump, el pico diario superó los 20 millones de dólares.
La retención de usuarios también fue asombrosa. No recuerdo las cifras exactas, pero tengo en mente una tasa de retención a los 7 días entre el 60% y el 70%, y a los 30 días entre el 40% y el 50%. Los usuarios abrían Vector con frecuencia para operar, seguirse mutuamente, compartir ideas de inversión, invitar amigos y copiar las operaciones de las personas a las que seguían.
En ese momento éramos un equipo de menos de 25 personas, y la presión de este crecimiento explosivo era omnipresente: fallos del sistema, operaciones que ocasionalmente no se ejecutaban, el equipo de soporte desbordado, y siempre había más funciones por desarrollar que manos disponibles.
Esta experiencia me hizo sentir personalmente lo que es el PMF real, fue la lección más profunda que he aprendido. La demanda creaba presión en todas partes, impulsando todo a avanzar más rápido de lo que la empresa podía manejar realmente.
Esto también reforzó mi firme creencia sobre la construcción de empresas: que un equipo pequeño compuesto por talentos extremadamente dotados puede lograr cosas increíbles, y que nada es más importante que mantener una conexión cercana con los clientes. Estar centrado en el cliente es una cultura que debe ser encarnada desde arriba; si no estás en primera línea hablando con usuarios, brindando soporte y entendiendo las deficiencias del producto, es fácil desconectarse de la realidad y perder de vista las necesidades reales del producto.
Un movimiento en falso: apostar por el mercado de traders profesionales
Pero a medida que el mercado de memecoins se enfriaba más tarde, un problema estructural se hizo cada vez más evidente.
Los usuarios promedio a menudo terminan perdiendo la mayor parte de su capital, lo que lleva a una reducción en el trading o incluso a abandonar por completo; los traders profesionales, por otro lado, pueden ganar dinero, operan continuamente y contribuyen con un volumen de operaciones enorme. Esta estructura económica era extremadamente concentrada: aproximadamente el 5% de los usuarios contribuía con alrededor del 95% del volumen de operaciones.
Por lo tanto, en ese momento tomamos una decisión racional: ir al mercado de traders profesionales. Sus necesidades eran diferentes a las de los usuarios promedio: normalmente enfrentaban múltiples pantallas, monitoreaban múltiples gráficos simultáneamente y realizaban operaciones rápidas de entrada y salida frecuentemente. Vector era un producto móvil, y ciertamente muchos profesionales lo usaban, pero para ellos, el móvil era a menudo un complemento a su entorno de trading principal, no su lugar principal de operación.
Al mismo tiempo, la competencia también se intensificaba. Axiom construyó un producto excelente, y competidores como Photon, BullX también estaban compitiendo por el mismo grupo de usuarios. Dado que los traders profesionales contribuían con la mayor parte del volumen de operaciones, comenzamos a desarrollar la versión de escritorio de Vector, y parecía que la mejor manera de ganar el mercado era convertirse en la interfaz de trading preferida para los traders profesionales.
Hasta el día de hoy, todavía creo que era una estrategia muy viable. Nuestro producto de escritorio era excelente, los primeros usuarios beta internos respondieron con entusiasmo, y teníamos un plan de lanzamiento al mercado con confianza. Sin embargo, finalmente no lo lanzamos públicamente, por lo que nunca realmente validamos esa estrategia.
Mirando hacia atrás, tengo otra perspectiva sobre nuestra elección en ese momento. Nos enfocamos en ganar un mercado existente, en lugar de dedicarnos a crear un mercado incremental. Pasamos muy poco tiempo pensando en la pregunta: "¿Podemos ampliar significativamente el mercado atrayendo a nuevos usuarios que nunca antes han operado on-chain?"
Y ese fue, precisamente, el camino que finalmente eligió fomo.
El toque único que permitió el éxito final de fomo
Lo que más me interesa de fomo es la elección de su enfoque estratégico. Cuando desarrollábamos nuestro producto de escritorio, la oportunidad obvia en el mercado era servir a los traders profesionales. En ese momento, Axiom estaba creciendo rápidamente, el grupo de traders profesionales dominaba la economía del mercado, muchos productos competían ferozmente por este grupo, y ese era el foco de atención de toda la industria.
fomo eligió un camino completamente diferente.
Miraron hacia audiencias más allá de TikTok, Instagram y el círculo de CT, muchas de las cuales nunca antes habían operado on-chain. En lugar de competir por los traders experimentados, apuntaron a un enorme mercado de consumo que la mayoría de las otras empresas de la industria en ese momento pasaban por alto.
El momento también fue clave. fomo surgió después de que la ola de locura por las memecoins había disminuido, cuando el entorno del mercado ya no era tan frenético y lleno de especulación como cuando nosotros operábamos. No estoy seguro de que la misma estrategia hubiera funcionado igual de bien en el pico de la manía, pero apuntaron al grupo de usuarios correcto en el momento adecuado y lo ejecutaron de manera excelente.
Encontraron formas de llegar a usuarios fuera del círculo cripto tradicional, guiarlos hacia el producto y facilitar su primera operación on-chain. Esto no fue fácil, ya que requiere canales de distribución excepcionales que se complementen con un gran producto, haciendo que "operar on-chain", algo bastante ajeno para el ciudadano común, sea simple, convirtiendo exitosamente a los usuarios y dándoles una razón para seguir usando el producto.
fomo capturó con precisión los detalles de la experiencia del producto que valoraba su público objetivo. Si nosotros no hubiéramos ajustado el producto para este tipo de usuarios, simplemente lanzando la versión de Vector de entonces a estos canales de distribución, no habríamos logrado el mismo efecto.
Pero no creo que nuestra decisión de servir a los traders profesionales fuera incorrecta; todavía creo que nuestra estrategia de escritorio podría haber sido un gran éxito. La lección más valiosa es que, más allá del mercado en el que estábamos profundamente inmersos entonces, existía un mercado mucho más grande en el que no invertimos suficiente tiempo explorando, y fomo lo hizo, y logró abrirlo.
La evidencia muestra que el mercado que te ayuda a lograr el PMF puede no ser el que te sostenga para un crecimiento a gran escala.
El primer mercado objetivo que encuentra un emprendedor puede ser la "cabeza de playa" perfecta, pero puede representar solo una pequeña parte de la oportunidad de mercado final. Una vez que encuentras un producto que los usuarios realmente anhelan, vale la pena considerar otra pregunta: ¿En qué otras áreas puede brillar este producto?
Es fácil tener visión retrospectiva, pero en el proceso operativo real, es mucho más difícil tener esta perspicacia. Tus datos provienen del mercado al que sirves actualmente; estos datos pueden guiarte poderosamente sobre cómo ganar en ese mercado existente, pero son menos capaces de revelar información sobre usuarios que aún no has captado o canales de distribución que no has probado suficientemente.
En nuestro caso, los datos en ese momento mostraban que los traders profesionales dominaban la economía del trading de memecoins on-chain. Sin embargo, lo que los datos no podían predecir era qué sucedería si llevaras un producto de trading social a un grupo completamente nuevo de personas que nunca habían operado on-chain.
fomo ya ha dado la respuesta.
¿Podría el trading social ser una oportunidad de un billón de dólares?
Fomo me hace estar aún más seguro de que la tesis inicial sobre el trading social no solo era correcta en dirección, sino que la velocidad de crecimiento y la escala de esta oportunidad superaban con creces nuestras expectativas iniciales.
Vivimos en un mundo cada vez más financiarizado, más personas comienzan a invertir y operar por su cuenta, la dinámica del mercado se convierte en tema de discusión pública, las ideas de inversión se difunden a través de redes sociales, las personas construyen confianza en traders, inversores y creadores específicos, y el capital fluye a lo largo de estas redes de información y consenso.
El trading y la inversión son inherentemente sociales por naturaleza. Esto se aplica a todo tipo de activos, ya sean memecoins, criptomonedas, mercados de predicción o incluso el mercado de valores.
Creo que esta tendencia solo se acelerará. El mundo está cada vez más conectado, la información se propaga más rápido y la IA mejorará enormemente la capacidad de descubrir e integrar información. Al mismo tiempo, cada vez más activos están migrando a la cadena: acciones, mercados de predicción, opciones, activos del mundo real (RWA), e incluso diversos productos financieros que aún no hemos concebido, se están reuniendo en una infraestructura financiera cada vez más global y que funciona las 24 horas.
Si puedes construir un gráfico social de calidad en torno al trading y los rendimientos superiores, complementado con una capacidad de ejecución excepcional, ocuparás una posición muy ventajosa. Las memecoins pueden ser el punto de entrada, pero el desarrollo del producto va mucho más allá; a medida que más del mundo financiero migre a la cadena, las clases de activos se volverán más modulares.
Esto siempre fue parte de la visión de Vector, pero el crecimiento de fomo me ha dado una comprensión más concreta de su escala y momento. Las personas están listas para operar on-chain, y también para abrazar experiencias financieras socializadas. fomo ha demostrado que esta experiencia puede llegar perfectamente a una audiencia masiva más allá del mercado criptonativo.
Creo que están en una posición muy favorable. Ya han incursionado en los contratos perpetuos, yendo más allá de las simples memecoins, y si mantienen una buena ejecución, sus oportunidades de desarrollo serán extremadamente amplias. Una analogía típica es Robinhood, pero fomo tiene el gráfico social y el sistema de activos on-chain integrados en el producto desde el principio.
Conclusión
Si hubiéramos persistido, ¿podría Vector haberse convertido en una empresa valorada en miles de millones de dólares?
Creo que definitivamente era posible. Incluso podría haber sido mucho más. En ese momento teníamos un producto excelente, un equipo talentoso y una estrategia que consideraba con gran potencial de éxito. Tal vez, partiendo de ahí, eventualmente nos habríamos aventurado en un mercado de consumo más amplio; tal vez fomo aún nos habría superado; o tal vez, nos habríamos desarrollado más que el fomo de hoy.
Quizás algún día, la tecnología cuántica nos permita cumplir ese deseo en un universo paralelo. Hoy, lo que más me interesa es ver a otro equipo excelente (fomo) explorar un camino que nosotros no tomamos.
Estoy presenciando todo esto como espectador. Abrieron un mercado en el que realmente no incursionamos entonces, y llevaron el modelo de trading social a alturas que superaron con creces las nuestras; tengo un gran respeto por todo lo que han construido.
Lo más importante, presenciar este proceso me hace aún más seguro de una cosa: los mercados financieros son inherentemente sociales por naturaleza, y a medida que más activos globales migren a la cadena, este atributo inevitablemente se fortalecerá.
En su momento, intentamos construir un prototipo temprano de esta forma futura a través de Vector, y el desarrollo de fomo nos muestra cuán vasta puede ser la escala futura de este campo.
