Aprovechando el ciclo alcista de la memoria y las inversiones en acciones, el gigante del diseño de chips de memoria, Gigadevice Innovation (603986.SH), presentó el 18 de agosto por la noche unos resultados del primer semestre que sorprendieron al mercado.
Según los datos financieros, en la primera mitad de 2026, Gigadevice Innovation alcanzó unos ingresos operativos de 11.566 millones de RMB, un aumento del 178,67% interanual; y unos beneficios netos atribuibles a los accionistas de 6.857 millones de RMB, un aumento espectacular del 1091,5% interanual. En comparación, los beneficios netos atribuibles de todo 2025 fueron de solo 1.648 millones de RMB.
Detrás de estos resultados explosivos se encuentra el "aumento simultáneo de volumen y precio" de los chips de memoria impulsado por la ola de computación de IA.
Es digno de mención que el conocido inversor institucional Ge Weidong ha mantenido acciones de Gigadevice Innovation durante casi 8 años, y la cartera más reciente de la pareja Ge Weidong y Wang Ping supera los 10.000 millones de RMB.
Por otro lado, Zhu Yiming, fundador de Gigadevice Innovation y también presidente de ChangXin Memory Technologies (688825.SH), redujo su posición en Gigadevice Innovation en 11,11 millones de acciones entre mayo y junio de este año, obteniendo en total unos 4.400 millones de RMB, para luego anunciar a finales de julio un plan de recompra de acciones por un valor no inferior a 1.000 millones de RMB. En un momento en que el precio de las acciones de Gigadevice Innovation se ha corregido, las acciones de compra y venta de Zhu Yiming muestran una clara intención de "estabilizar el precio", pero también enfrentan la controversia de "vender alto y comprar bajo".
Bonificación del ciclo de memoria combinada con plusvalías de inversiones
Según la información disponible, la actividad principal de Gigadevice Innovation es la I+D, soporte técnico y venta de memorias, microcontroladores, sensores y chips analógicos. Sus productos cubren chips de memoria flash (NOR Flash, SLC NAND Flash), memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM) de nicho, microcontroladores (Micro Control Unit, MCU), así como sensores y chips analógicos.
Analizado por trimestres, la explosión de resultados de Gigadevice Innovation se concentró en el segundo trimestre de 2026. Los datos financieros muestran que en el primer trimestre de 2026 la compañía obtuvo un beneficio neto atribuible de 1.461 millones de RMB, lo que significa que en el segundo trimestre el beneficio neto atribuible alcanzó los 5.396 millones de RMB, un aumento de aproximadamente el 269% respecto al trimestre anterior.
Desglosado por productos, el negocio de chips de memoria de Gigadevice Innovation tuvo un desempeño destacado. El informe financiero muestra que en la primera mitad de este año, los ingresos por chips de memoria alcanzaron los 9.827 millones de RMB, representando el 84,97% de los ingresos totales, con un margen bruto del 67,57%, contribuyendo con más del 90% del beneficio operativo principal.
Según un informe de investigación de Guojin Securities, existe un desequilibrio entre oferta y demanda en los chips de memoria, y los precios están experimentando un ciclo alcista histórico. En cuanto a la demanda, la ola de computación de IA está reestructurando la demanda de chips de memoria: un solo servidor de IA requiere entre 8 y 10 veces más DRAM que un servidor tradicional, y 3 veces más memoria flash NAND, lo que refleja un crecimiento explosivo de la demanda de memoria de alta gama.
Según el anuncio, en los últimos años, los productos NOR Flash han logrado aumentos simultáneos en volumen y precio impulsados por la demanda de alta capacidad en teléfonos AI, PC AI, servidores y cabinas de automóviles. El SPI NOR Flash de Gigadevice Innovation ocupa el segundo lugar a nivel mundial, con una cuota de mercado del 19,4%, y el primer lugar en China continental. En cuanto a los productos SLC NAND Flash, según datos de Web-Feet Research, la cuota de mercado de la compañía en 2025 fue de aproximadamente el 7,1%, ocupando el sexto lugar a nivel mundial.
El negocio de MCU, como segunda línea de crecimiento, también mostró un desempeño notable. En la primera mitad de este año, este negocio generó unos ingresos operativos de 1.430 millones de RMB, un aumento del 49,07% interanual, representando el 12,36% de los ingresos totales. El informe semestral muestra que el mercado industrial ha superado al sector de consumo como la principal fuente de ingresos para los productos MCU de Gigadevice Innovation. El volumen de envíos de MCU aptos para automoción superó los 10 millones de unidades, y el volumen acumulado de envíos de NOR Flash aptos para automoción superó los 450 millones de unidades.
En la primera mitad de este año, Gigadevice Innovation también obtuvo grandes ganancias invirtiendo en bolsa. El informe financiero muestra que los ingresos por cambios en el valor razonable durante el período fueron de 2.228 millones de RMB, unos 2.221 millones de RMB más que en el mismo período de 2025. Al 30 de junio de 2026, Gigadevice Innovation poseía acciones de varias empresas cotizadas, como ASR Microelectronics (688220.SH), Qiangyi Co., Ltd. (688809.SH), Lianxun Instruments (688808.SH), Zhenbao Technology (688797.SH), entre otras. La inversión en Lianxun Instruments generó cambios en el valor razonable de aproximadamente 1.263 millones de RMB, y la inversión en Zhenbao Technology generó cambios de aproximadamente 512 millones de RMB.
Además, al 30 de junio de 2026, Gigadevice Innovation también poseía 1.086 millones de acciones de su "empresa hermana" ChangXin Memory Technologies (688825.SH), con un coste de inversión de aproximadamente 2.300 millones de RMB y un valor razonable final de 10.062 millones de RMB. Sin embargo, esta inversión se contabiliza en la partida "otras inversiones de capital" y sus cambios de valor razonable se registran en otros resultados integrales, sin afectar al beneficio neto del período.
ChangXin Memory Technologies cotizó en el mercado A el 27 de julio de 2026. Estimando según su último precio de cierre del 19 de agosto de 57,55 RMB/acción, el valor de mercado más reciente de la participación de Gigadevice Innovation alcanza los 61.463 millones de RMB, con una ganancia no realizada de aproximadamente 59.000 millones de RMB respecto al coste de inversión.
Ge Weidong y su esposa mantienen una cartera de más de 10.000 millones, ¿"vender alto y comprar bajo" para Zhu Yiming?
Además de los resultados espectaculares, los accionistas de Gigadevice Innovation también merecen atención.
El informe financiero muestra que al 30 de junio de 2026, el conocido inversor Ge Weidong poseía 16.446.700 acciones de Gigadevice Innovation, equivalentes al 2,34% del capital social total, ocupando el cuarto lugar como mayor accionista; su esposa, Wang Ping, poseía 8.605.900 acciones, equivalentes al 1,23% del capital social total, ocupando el sexto lugar como mayor accionista. Juntos poseen aproximadamente 25,05 millones de acciones. Calculando al precio de cierre del 19 de agosto de 403,71 RMB/acción, el valor de su cartera es de aproximadamente 10.100 millones de RMB. Estimando al precio de cierre del 30 de junio de 815 RMB/acción, el valor de su cartera llegó a superar los 20.000 millones de RMB.
La relación entre Ge Weidong y Gigadevice Innovation se remonta a 2018. La información del informe financiero muestra que Ge Weidong apareció por primera vez en la lista de los diez mayores accionistas circulantes de la compañía en el informe semestral de 2018, cuando poseía solo 2,524 millones de acciones, ocupando el octavo lugar.
En los siguientes ocho años, el precio de las acciones de Gigadevice Innovation experimentó fluctuaciones extremadamente violentas, llegando a caer a alrededor de 55 RMB/acción a principios de 2024. Ge Weidong realizó varios ajustes en su cartera, pero casi nunca abandonó su posición entre los diez mayores accionistas circulantes de Gigadevice Innovation. Esto concuerda con el estilo de inversión "orientado al largo plazo" de Ge Weidong.
Además, al 30 de junio de 2026, el fundador de Gigadevice Innovation, Zhu Yiming, poseía directamente 34.637.400 acciones de la compañía, equivalentes al 4,94% del capital social total. Según un anuncio de Gigadevice Innovation la noche del 29 de julio, Zhu Yiming redujo su posición en la compañía en un total de 11.110.600 acciones, equivalentes al 1,58% del capital social total, entre el 6 de mayo y el 12 de junio, mediante operaciones de mercado y por bloques, obteniendo un importe total de aproximadamente 4.400 millones de RMB. El rango de precios de la venta fue de 339,44 a 538,90 RMB/acción.
Curiosamente, el mismo día en que se revelaron los resultados de la venta, Zhu Yiming también anunció un plan de recompra de acciones, proponiendo entre el 13 de diciembre de 2026 y el 29 de julio de 2027, utilizar fondos propios y fondos recaudados para recomprar acciones de la compañía por un importe no inferior a 1.000 millones de RMB, sin establecer un rango de precios. Simultáneamente, propuso que la compañía utilizara entre 1.000 y 2.000 millones de RMB de fondos propios para recomprar y cancelar acciones, con un precio máximo de recompra de 750 RMB/acción. Zhu Yiming también se comprometió a no realizar más ventas en los siguientes 12 meses a partir del 29 de julio de 2026.
Observando la trayectoria del precio de las acciones de Gigadevice Innovation, en el segundo trimestre de este año, la compañía experimentó una fuerte subida en el precio de sus acciones, llegando a tocar un máximo histórico intradía de 846,66 RMB/acción a finales de junio, con una capitalización de mercado que superó los 500.000 millones de RMB. A partir de julio, el precio de las acciones de Gigadevice Innovation se corrigió. El 19 de agosto, la acción cerró finalmente a 403,71 RMB/acción, una caída del 7,56%, con una capitalización de mercado más reciente de 283.300 millones de RMB, más de un 50% por debajo del máximo histórico.
Este artículo proviene de la cuenta oficial de WeChat "Time Finance APP" (ID: tf-app), autores: Zhang Jie, Wen Siting.
