Al igual que la deuda global, la oferta monetaria (M2) está creciendo a un ritmo vertiginoso. El M2 de Estados Unidos, que esencialmente refleja la cantidad total de dinero en circulación en la economía estadounidense, alcanzó un nivel récord de 23.16 billones de dólares. Si se suman las cifras de todas las grandes economías y regiones, incluyendo EE.UU., la eurozona, China y Japón, el M2 global alcanza aproximadamente 103 billones de dólares.
En esencia, el M2 equivale al efectivo más los fondos en cuentas de alta liquidez, y los observadores del mercado lo vigilan porque el crecimiento de la oferta monetaria puede tener varias consecuencias. Por ejemplo, el exceso de capital podría dirigirse a inversiones en metales preciosos, acciones, criptomonedas y otros activos que atraen a inversores en busca de mayores rendimientos. Algunas estimaciones del M2 son más altas: Michael Howell de Crossborder Capital sugiere que la cifra se acerca más a los 195 billones de dólares.
El repentino repunte del precio de Bitcoin vuelve a poner el foco en el tema de la liquidez
El último movimiento del precio de Bitcoin ha devuelto esencialmente el indicador M2 global al centro del debate. Tras alcanzar un máximo semanal por encima de los 81,000 dólares, $BTC ha estado operando en un rango entre 78,250 y 79,500 dólares en las últimas 24 horas. A principios de agosto, el precio de $BTC rondaba los 63,000 dólares y aumentó drásticamente tras el anuncio del Tesoro de EE.UU. sobre la recompra de bonos. A pesar de este impresionante repunte, el precio de Bitcoin sigue estando aproximadamente un 37% por debajo del máximo histórico de octubre de 2025, que superó los 126,000 dólares.
La divergencia entre el indicador M2 global y el precio de Bitcoin podría ser una oportunidad para un comercio de "puesta al día". Esto se debe a que la oferta de $BTC es fija y está limitada a 21 millones, mientras que los gobiernos de todo el mundo pueden imprimir dinero fiduciario a su antojo. La esencia de la apuesta es que los gobiernos seguirán inundando el sistema financiero y, en consecuencia, los activos escasos como Bitcoin se convertirán en el centro de atención. Al mismo tiempo, los ciclos históricos de precios de Bitcoin hacen que esta operación sea muy plausible.
El precio de Bitcoin se disparó en 2017-2018 y nuevamente en 2020-2021. Estos ciclos alcistas coincidieron con la expansión de la oferta monetaria M2 y el aumento de la liquidez. Al mismo tiempo, el posterior endurecimiento de las condiciones por parte de los gobiernos condujo a ciclos bajistas. Por otro lado, el nuevo capital puede permanecer en depósitos bancarios y fondos del mercado monetario durante un tiempo bastante largo. Si el dólar se fortalece con tasas de interés estables, se da preferencia a ubicaciones específicas para estacionar el dinero. La liquidez puede permanecer confinada durante un tiempo hasta que llegue a activos como el oro, las acciones o Bitcoin.
El dólar podría impulsar o impedir el "crecimiento de puesta al día" de Bitcoin
Durante el último año, muchos observadores del mercado creyeron que la conexión entre Bitcoin y el M2 se había roto. Esto se debe a que el indicador M2 global siguió creciendo, mientras que el precio de Bitcoin cayó drásticamente tras el máximo de octubre. Esencialmente, la liquidez aumentó pero el ímpetu de $BTC disminuyó, y es seguro asumir que los dólares frescos permanecieron atrapados en inversiones favorables a mantener efectivo.
Algunos observadores, incluido Ash Crypto en X, creen que la tan esperada convergencia de Bitcoin con el M2 podría finalmente estar comenzando a materializarse. "La liquidez global M2 alcanzó un máximo histórico", escribió Ash Crypto en X. "El rally de alineación de Bitcoin podría haber comenzado", añadió. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense le ha dado un pequeño respiro a $BTC. Los datos del dólar muestran que el índice del dólar estadounidense ha caído drásticamente este mes, mientras que activos como el oro y Bitcoin han subido considerablemente.
En esencia, un dólar más débil ejerce presión sobre los "refugios" de efectivo y empuja a los tenedores a actuar. Ante este evento, se avecina una verdadera prueba, ya que los observadores del mercado vigilarán las cifras del M2 de EE.UU., el M2 global y los flujos hacia fondos específicos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también desempeñarán un papel, ya que el comercio de liquidez podría reanudarse en las próximas semanas o meses.
La conclusión de todo esto es que, a pesar de las esperanzas de la gente, un nivel récord del M2 global no significa automáticamente objetivos de precio más altos para Bitcoin. Sin embargo, si la liquidez sigue entrando a raudales en el sistema financiero, el dólar se mantiene débil y el capital fluye hacia activos alternativos como Bitcoin y metales preciosos, entonces la "carrera de puesta al día" podría comenzar antes de lo que la gente cree. Un cambio en tales condiciones también podría llevar al resultado opuesto.
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