Autor: Abogada Shao Shiwei
En mi trabajo diario, la abogada Shao suele recibir consultas de KOLs del mundo cripto y de quienes se dedican a la monetización del conocimiento, principalmente relacionados con la enseñanza o el intercambio de contenidos sobre "cómo invertir y operar con criptomonedas".
Estos consultantes suelen tener dudas similares:
Por un lado, sienten que este tipo de negocio podría conllevar ciertos riesgos;
Por otro lado, ven que muchos colegas en el sector continúan desarrollando actividades similares.
Entonces se preguntan: ¿realmente se puede hacer este negocio? ¿Existen realmente riesgos legales?
Basándome en estas preguntas frecuentes que surgen repetidamente en consultas anteriores, este artículo sistematiza los temas relevantes y responde de forma organizada a estas dudas comunes en formato de preguntas y respuestas (para proteger la privacidad de los consultantes, la información relevante ha sido anonimizada, seleccionando solo preguntas de carácter general y representativo).
Pregunta: Hola abogada Shao, soy un KOL en el mundo de las criptomonedas. Principalmente publico videos de análisis ("charting") de criptomonedas en plataformas de redes sociales nacionales e internacionales (como Bilibili, Xiaohongshu, YouTube, etc.), redirijo el tráfico de los videos a WeChat, y luego creo comunidades de pago, cobrando a los miembros de la comunidad en USDT o moneda fiduciaria.
Los servicios de la comunidad incluyen proporcionar mis cursos de trading grabados, análisis de mercado y sesiones de preguntas y respuestas.
Mi pregunta es: lo que hago no es el negocio tradicional de valores, sino criptomonedas. El propio país no reconoce este ámbito y no hay licencias comerciales relacionadas. ¿Esto hace alguna diferencia? ¿Podría ser que, al no haber una regulación clara, el riesgo sea menor?
Respuesta: Precisamente aquí radica la complejidad del riesgo. Al no existir un sistema de permisos explícito, es difícil aplicar directamente el "delito de operación ilegal". Pero cuando las autoridades judiciales manejan este tipo de casos, a menudo toman como base para su trabajo el espíritu de las políticas nacionales relacionadas con las monedas virtuales.
Pregunta: También he oído que recientemente se ha reforzado la regulación sobre las monedas virtuales, como el aviso del 2.6 emitido este año. Entonces, ¿qué riesgos legales existen en mi modelo de negocio actual? ¿Cómo puedo hacerlo más compliant?
Respuesta: Según el modelo de negocio que describe, efectivamente ha entrado en un ámbito con riesgos legales evidentes.
En la práctica, estos KOLs que crean contenido y gestionan comunidades no se evalúan de manera uniforme. Se pueden dividir aproximadamente en tres niveles, y cada nivel conlleva riesgos notablemente diferentes:
El primer tipo es el más orientado al contenido puro.
Se dedican principalmente al análisis de tendencias históricas y a la explicación de conocimientos básicos, no hacen análisis en tiempo real ("charting") ni emiten juicios inmediatos sobre la situación concreta del mercado; algunos, incluso si cobran, solo venden cursos pregrabados. Este tipo conlleva en general un riesgo relativamente bajo, pero no significa que esté completamente libre de riesgo. La clave sigue siendo si el contenido puede interpretarse como que tiene naturaleza de guía operativa.
El segundo tipo es un término medio, del tipo semi-guiado.
Suelen crear comunidades de pago, proporcionando a diario análisis de mercado, "charting", respuestas a preguntas, y aunque en su expresión no dan puntos de compra/venta explícitos, pueden aparecer juicios como "esta posición merece atención" o "aquí hay una oportunidad". Este grupo es, en la práctica, el que más fácilmente puede ser considerado como "proporcionar consejos de inversión", y es en esta etapa donde los riesgos suelen comenzar a acumularse gradualmente.
El tercer tipo es el más típico, del tipo de guía fuerte ("strong带单型").
Dan puntos de compra/venta explícitos, rangos de operación, e incluso vinculan de algún modo sus acciones con los resultados de las operaciones o los beneficios de los usuarios. Una vez que surge una disputa o son denunciados, este grupo es más susceptible de ser directamente incluido en la evaluación penal, y la forma de tratarlo también será notablemente diferente.
En concreto, respecto a su negocio, el punto central de riesgo es que el contenido que comparte dentro de la comunidad no es solo enseñanza pura de conocimientos, sino que incluye su análisis y juicio inmediatos sobre la situación del mercado (por ejemplo, marcar en un gráfico "aquí podría ser una buena oportunidad para comprar"). Es muy probable que este contenido sea considerado como que tiene naturaleza de "guiar transacciones", influyendo en las decisiones de los miembros. Aunque usted enfatice la lógica de trading y no la recomendación directa de operaciones ("喊单"), en esencia sigue siendo proporcionar análisis y consejos de inversión.
Proporcionar de forma remunerada servicios de "charting" y otros servicios de consultoría de inversiones, proporcionar análisis de mercado diario y respuestas a preguntas, estos contenidos de servicio son fácilmente considerados como "guiar transacciones".
Pregunta: Si mi contenido es considerado como "guiar transacciones", ¿qué riesgos legales concretos enfrentaría? ¿Riesgos civiles o penales?
Respuesta: Los riesgos se dividen principalmente en dos tipos:
1. Riesgo civil: Si sus consejos provocan pérdidas en la inversión de un usuario, este podría interponer una demanda civil contra usted, reclamando una indemnización por daños. Aunque usted no prometió ganancias y el riesgo es relativamente controlable, el litigio en sí consumirá tiempo y energía.
2. Riesgo penal: Este es el que merece más atención. Si un usuario sufre pérdidas y presenta una denuncia ante la policía, o si es denunciado maliciosamente, es posible que las autoridades policiales inicien una investigación. Los posibles delitos incluyen estafa, estafa colectiva, etc., cuya lógica es: el usuario invirtió basándose en la confianza en su consejo, y al sufrir pérdidas, podría alegar que su conducta constituyó un fraude.
Pregunta: ¿Qué contenidos podrían ser considerados "consejos de inversión" (o "guiar transacciones")?
Respuesta: La abogada Shao contactó anteriormente con un KOL que creaba una comunidad de pago por conocimiento. Al principio también hacía "enseñanza", pero luego poco a poco se convirtió en analizar el mercado todos los días en el grupo, y ocasionalmente decía "esta posición merece atención". Él siempre pensó que no estaba "recomendando operaciones" ("喊单"). Pero cuando un usuario sufrió pérdidas y denunció, el problema central que finalmente determinaron las autoridades policiales fue: ¿el usuario realizó las operaciones basándose en su juicio?
Por lo tanto, combinando la práctica judicial relevante, el espíritu de las políticas y nuestra amplia experiencia en casos relacionados con Web3 y monedas virtuales, los siguientes comportamientos en la práctica pueden ser considerados como "consejos de inversión" con naturaleza de "guiar transacciones", generando así riesgos legales:
1. Proporcionar puntos específicos de compra/venta
Este es el comportamiento de "recomendar operaciones" ("喊单") más directo: decir explícitamente al usuario cuándo comprar y cuándo vender. Por ejemplo, señalar directamente en la comunidad o en un video "se puede entrar en Bitcoin en esta posición", "comprar Ethereum al precio actual, objetivo en XX", "aquí está el stop-loss".
2. Proporcionar análisis de mercado y predicciones de tendencias
Incluso si no se dice directamente "compra", pero se proporciona un análisis de la situación actual del mercado y una predicción de la tendencia futura,同样属于高风险行为 (同样属于 alto riesgo). Por ejemplo, analizar formaciones de velas en videos de "charting", predecir tendencias a corto plazo de Bitcoin o alguna criptomoneda, interpretar puntos candentes del mercado insinuando que se acercan oportunidades, dar perspectivas futuras o rangos de operación.
3. Enseñar metodologías
Esta es una situación que muchos consultantes suelen malinterpretar – solo hablar de metodología, ¿no debería considerarse guía de inversión?
En la práctica judicial, si la metodología en los cursos de pago enseña esencialmente técnicas de selección de monedas o trading con instrucciones operativas claras, e insinúa que el cliente puede actuar en consecuencia, tenderá a ser considerado un "consejo de inversión" encubierto.
La razón es que esto ya no es hablar de conocimientos básicos puros de velas o historia del trading, sino que tiene una极强的 naturaleza de guía operativa. El usuario paga precisamente para aprender a ganar dinero. La razón por la que el usuario paga para unirse a la comunidad es porque cree que tu "lógica" les ayudará a obtener beneficios en el mercado.
4. Hacer de la "enseñanza" una fachada, realizando en realidad "guía de transacciones"
Para los cursos y las comunidades de enseñanza, siempre que su núcleo sea proporcionar análisis de mercado en tiempo real y consejos operativos dirigidos, todavía existe riesgo.
Pregunta: Entonces, respecto al contenido de mi servicio actual, ¿mientras no prediga el futuro, solo hable de tendencias históricas y métodos de trading, podré lograr riesgo cero?
Respuesta: El criterio central de juicio es si el contenido constituye "consejos de inversión". La clave para juzgar no reside en cómo defina usted su servicio (como enseñanza o intercambio de experiencia), sino en que, desde la perspectiva de un usuario común (estudiante de pago), el contenido de su curso constituya sustancialmente "consejos de inversión" o "guía de transacciones".
Pregunta: Principalmente comparto información sobre Bitcoin y otras monedas principales, no recomiendo monedas pequeñas. Además, normalmente también enfatizo que invertir conlleva riesgos y aconsejo operar con precaución. ¿Significa esto que mi riesgo real es relativamente bajo?
Respuesta: El hecho de que comparta monedas principales, enfatice los riesgos y no prometa ganancias reduce el riesgo hasta cierto punto. Pero concretamente, todavía depende de su estilo general y posicionamiento de contenido dentro de la comunidad. Esto determinará si atraerá a un grupo de usuarios relativamente racional o a usuarios principalmente especulativos. Este último grupo de usuarios, cuando sufre pérdidas, tiene una probabilidad relativamente mayor de tomar medidas extremas (como denunciar, presentar quejas).
Pregunta: Si cuando el usuario pagan, escribo explícitamente "solo como referencia, no constituye consejo de inversión", "solo para enseñanza, no constituye consejo de inversión", ¿puedo evitar el riesgo penal?
Respuesta: No. La determinación de casos penales sigue el principio de escrutinio penetrante de "la sustancia prima sobre la forma". Las autoridades judiciales no dejarán de examinar la sustancia de su negocio porque usted haya escrito "no constituye consejo de inversión" en el contrato. La clave del juicio reside en lo que usted hace realmente, en el contenido que entrega, no en lo que declara externamente.
Para finalizar
Muchos consultantes en realidad se preocupan principalmente por algunas cuestiones prácticas:
¿Mi situación actual ya ha cruzado la línea? Si paro ahora, ¿todavía estoy a tiempo? ¿El dinero ganado anteriormente podría ser objeto de retroacción?
Estas preguntas no tienen una respuesta única. Es necesario analizarlas combinándolas con el negocio concreto. Normalmente depende de varios factores clave:
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La forma en que se presenta su contenido, si se interpreta que tiene naturaleza de guía operativa.
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Si el comportamiento transaccional de los usuarios puede correlacionarse con su contenido.
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El modelo de cobro del negocio, si se vincula o no con el comportamiento transaccional de los usuarios.
Estas cuestiones en casos concretos a menudo influyen directamente en cómo se evaluará el resultado final.
Si te encuentras en una etapa de negocio similar y no tienes claro tu límite de riesgo, se recomienda no juzgar solo basándote en la autocomprensión de "enseñanza, compartir". Si ya has comenzado a ser consciente del riesgo, pero no puedes aclarar exactamente en qué punto concreto está, entonces necesitas desglosar y juzgar nuevamente los hechos clave.
Algunas preguntas solo tienen una respuesta realmente significativa cuando se analizan combinadas con la estructura concreta del negocio.
Declaración especial: Este artículo es original de la abogada Shao Shiwei, solo representa la opinión personal de la autora de este artículo y no constituye asesoramiento ni opinión legal sobre matters específicos.
