Representantes del Hyperliquid Policy Center y trade[XYZ] presentaron una carta conjunta a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) con propuestas para modernizar el proceso de OPI.
La idea clave es crear reglas para los perpetuos pre-OPI (IPOP). Según describen los autores, se trata de un derivado que otorga al inversor únicamente exposición al precio de los valores del emisor antes de la cotización.
El instrumento no implica propiedad de acciones, asignación, derecho a voto ni ningún tipo de reclamación sobre la empresa. Una vez iniciada la negociación pública, el IPOP debe dejar de existir, sin convertirse en un "mercado sintético permanente" para una empresa privada.
Los autores de la carta afirman que el primer mercado de IPOP en Cerebras duró 13 días. También declararon que actualmente hay un 40% menos de empresas cotizando en las bolsas estadounidenses que a mediados de la década de 1990.
Como ejemplos, la carta enumera cinco mercados de IPOP completados en Hyperliquid. Entre ellos:
- Cerebras — precio de la OPI $185, (apertura a $350);
- SpaceX — $135 y (apertura a $150);
- SK Hynix — $149 y (apertura a $170);
- ChangXin Memory Technologies (CXMT) — 8,66 yuanes y (apertura a 49,5 yuanes).
Se propuso a la SEC que considere cinco bloques de cuestiones: clasificación, requisitos de divulgación de información, normas de cotización, medidas para garantizar la integridad y el lanzamiento gradual de mercados en EE.UU. para diferentes categorías de inversores con límites de apalancamiento y posiciones.
Se destaca por separado la posible utilidad del instrumento en las cotizaciones directas, donde de antemano no existe un mecanismo público de formación de precios.
Recordemos que en junio, la CFTC y la SEC solicitaron la opinión del público sobre las definiciones de swaps y otros instrumentos derivados.
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