Los movimientos institucionales en un mercado volátil rara vez son una coincidencia.
Por el lado macroeconómico, las cosas siguen viéndose adversas al riesgo. Han salido más de $100 mil millones de las criptomonedas esta semana, arrastrando la capitalización total del mercado a $1.99 billones, niveles no vistos desde septiembre de 2024.
Claramente, el mercado está en una fase débil, donde la presión técnica a la baja podría empezar a alinearse con señales on-chain más suaves.
Pero, ¿está Solana empezando a divergir de la tendencia general? Desde un punto de vista técnico, la corrección semanal del 5.7% de SOL muestra que aún sigue la debilidad del mercado más amplio, y un movimiento hacia $60 no es descartable si la presión continúa.
Dicho esto, el movimiento de Grayscale definitivamente ha despertado cierta atención en torno a la perspectiva de SOL para el tercer trimestre.
Como destaca la publicación anterior, Grayscale ha reducido la tarifa anual de su ETF Spot Solana [SOL] al 0.19%, desde un 0.35%. Más importante aún, eso lo sitúa ahora entre los ETF de Solana con las tarifas más bajas del mercado (empatado con FT), lo cual es un cambio de posicionamiento bastante agresivo en comparación con su situación anterior.
Sin embargo, cuando se observa el reciente movimiento de Morgan Stanley, la decisión de Grayscale no parece aleatoria. El jueves, la firma presentó declaraciones enmendadas del Formulario S-1 ante la SEC para su línea de ETF, señalando planes de ofrecer tarifas más bajas que las ofertas actuales del mercado con una comisión del 0.14% para su ETF de Solana (MSOL).
En esencia, parece que Grayscale está reaccionando a la creciente competencia en tarifas en el espacio de los ETF.
Notablemente, el momento es importante aquí. La perspectiva técnica de Solana sigue siendo débil, pero el interés institucional no se ha desvanecido realmente. En cambio, parece que el posicionamiento continúa o rota silenciosamente incluso mientras las condiciones generales del mercado se mantienen débiles.
Y cuando se tiene en cuenta la actividad on-chain de Solana, estos movimientos estratégicos no parecen aleatorios.
Los flujos institucionales apuntan a la perspectiva de Solana para el tercer trimestre
El mercado está apostando por una base sólida que se está construyendo para Solana en los próximos 18 meses.
A nivel de desarrolladores, esto está impulsado por mejoras en la tokenómica, el comercio de activos tokenizados y una renovada especulación en torno a meme coins y apuestas de IA. Además, el sector de Activos Reales Tokenizados (RWA) de Solana ya está registrando una actividad récord este año.
El ecosistema RWA ha superado los $3.10 mil millones en valor total, alcanzando un nuevo máximo histórico, mientras que el número de tenedores ha superado los 290,000.
Apoyando esta visión, el cofundador de Multicoin, Tushar Jain, dice que Hyperliquid [HYPE] es "complementario" a las posiciones en SOL de la firma, con Solana liderando en trading spot, mientras que Hyperliquid lidera en derivados. Jain añade que, aunque ambos puedan competir, Multicoin espera que ambos superen al resto del campo.
En este contexto, el último movimiento de Grayscale va más allá de una simple competencia de tarifas.
Apoyando aún más el impulso del ETF de Solana, la Bolsa de Valores de Kazajistán (KASE), una de las bolsas más grandes de Asia Central, ha listado el ETF de Solana de Volatility Shares (SOLZ), añadiendo otra capa de acceso institucional y distribución global a la narrativa del ecosistema.
Por lo tanto, calificar la perspectiva de Solana para el tercer trimestre como un ciclo institucional fuerte para SOL podría no estar muy lejos de la realidad. En cambio, con el impulso de los ETF y las señales on-chain empezando a converger, Solana parece cada vez más estar entrando en una fase en la que los flujos institucionales podrían empezar a alcanzar a los fundamentales.
