En tres días, Bitcoin se ha fortalecido apuntando hacia los 77.000 dólares, superando indicadores alcistas como el EMA200; Ethereum incluso subió un 20% en un solo día, quedando a solo un paso de los 2.400 dólares. Con la estabilización de BTC y el inicio de la recuperación de ETH, las expectativas de que los fondos fluyan desde las monedas principales hacia las altcoins de alta elasticidad se están calentando nuevamente.
Sin embargo, tras el rally exclusivo de BTC en el toro y la liquidación en el oso, es poco probable que esta ronda de mercado de altcoins sea una "subida generalizada de todas las monedas". Los proyectos que realmente pueden captar el flujo de fondos excedentes de las monedas principales siguen siendo aquellos con usuarios reales, ingresos estables del protocolo, captura de valor del token clara y una estructura de distribución de tokens relativamente saludable.
Sector de Blockchain de Alto Rendimiento
Líder: SOL
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 51.88 mil millones / 56.28 mil millones de dólares
Últimos tres días: +18.48%
Situación en cadena: TVL aprox. 5.31 mil millones de dólares, stablecoins aprox. 15.86 mil millones de dólares, volumen de DEX en 24 horas aprox. 2.8 mil millones de dólares
Desbloqueos: Circulan 583 millones, aprox. 92.2% del suministro total actual; no hay desbloqueos a gran escala significativos, el principal riesgo proviene de la inflación a largo plazo por PoS
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones representan solo el 6.58%
Perspectiva futura: En términos estrictos, SOL en sí mismo es una moneda principal, la de mayor certeza en el sector de blockchain; pero es volátil, actualmente se muestra relativamente débil frente a Bitcoin y Ethereum, tal vez se pueda esperar una oportunidad de recuperación.
Moneda con potencial: SUI
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 3.03 mil millones / 7.44 mil millones de dólares
Últimos tres días: +14.82%
Situación en cadena: TVL aprox. 427 millones de dólares, stablecoins aprox. 466 millones de dólares, volumen de DEX en 24 horas aprox. 39 millones de dólares
Desbloqueos: Actualmente solo se ha liberado el 40.75%; el 1 de septiembre de 2026 se prevé un desbloqueo de aprox. 13.5 millones de tokens, valorados en aprox. 9.93 millones de dólares, con liberaciones posteriores continuando hasta después de 2030.
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones representan aprox. 13.55%, concentración media.
Perspectiva futura: Tuvo un desempeño destacado en el último toro, alta volatilidad. Pero la baja tasa de circulación es un riesgo, hay que prestar atención a los futuros puntos de desbloqueo.
Conclusión del sector: Para el sector blockchain, opción estable SOL, actualmente la primera opción para emprender en blockchain, ecosistema fuerte; para alta elasticidad, SUI. Pero como ETH ya ocupa la mayor parte, se recomienda una posición media relativa para SOL y una posición pequeña para SUI.
Sector DeFi de Préstamos
Líder 1: UNI
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 2.384 mil millones / 3.406 mil millones de dólares
Últimos tres días: +16.98%
Situación en cadena: TVL combinado de Uniswap V2, V3 y V4 aprox. 3.1 mil millones de dólares; comisiones de 30 días aprox. 79.2 millones de dólares, ingresos del protocolo aprox. 6.12 millones de dólares
Desbloqueos: El plan de asignación original se ha completado al 100%, no hay desbloqueos importantes claros en este momento; actualmente circula aprox. 62.4% del suministro, el resto está principalmente en la tesorería comunitaria, direcciones de quemado y contratos del protocolo
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones aprox. 52.03%, estructura básica: contrato de temporizador de gobernanza 26.72%, dirección de quemado 10.91%, direcciones principales de exchanges combinadas aprox. 6.69%, Distribuidor de Tokens 1.25%
Perspectiva futura: Una de las monedas promocionadas por Standard Chartered. Tras la implementación del interruptor de comisiones y el mecanismo de recompra y quemado, UNI ha comenzado a pasar de ser un simple token de gobernanza a un activo con capacidad de captura de valor del protocolo, su volumen de comisiones de 30 días es significativamente mayor que el de AAVE.
Líder 2: AAVE
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 1.535 mil millones / 1.592 mil millones de dólares
Últimos tres días: +13.08%
Situación en cadena: TVL de Aave V3 aprox. 16.47 mil millones de dólares; comisiones de 30 días aprox. 30.01 millones de dólares, ingresos del protocolo aprox. 4.08 millones de dólares
Desbloqueos: Aprox. 97% ya liberado
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones aprox. 43.07%, pero de ellas, el pool de staking representa el 15.32%, el contrato V3 5.24%, la reserva ecológica 3.61% .
Perspectiva futura: Una de las monedas promocionadas por Standard Chartered. La estructura de circulación del token y la capacidad de generación de ingresos son las más equilibradas, pero ya ha subido considerablemente desde el fondo.
Moneda con potencial: MORPHO
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 1.50 mil millones / 2.284 mil millones de dólares
Últimos tres días: +8.65%
Situación en cadena: TVL de Morpho Blue aprox. 8.93 mil millones de dólares; comisiones de 30 días aprox. 16.34 millones de dólares, pero los ingresos a nivel de protocolo son actualmente cercanos a 0
Desbloqueos: Existen diferencias significativas en los datos de suministro, CoinGecko reporta circulación aprox. 65.7%, Tokenomist (flotante comerciable/liberado) aprox. 34%; no hay próximos desbloqueos importantes claros
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones aprox. 64.4%, de las cuales el contrato de envoltura representa el 39.13%, las direcciones de la ronda de semilla el 9.01%
Perspectiva futura: El protocolo crece rápidamente, pero la captura de valor del token es más débil que la de AAVE, y las estadísticas de suministro no son lo suficientemente transparentes
Conclusión del sector: El sector DeFi es actualmente uno de los pocos proyectos en cripto con ingresos reales, es un sector antiguo probado por el mercado. Se recomienda asignar ciertos activos DeFi.
Sector Perp DEX (Exchange de Derivados)
Líder: HYPE
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 16.41 mil millones / 73.75 mil millones de dólares
Últimos tres días: +24.89%
Situación en cadena: TVL de Hyperliquid L1 aprox. 1.45 mil millones de dólares, stablecoins aprox. 6.57 mil millones de dólares, TVL del puente aprox. 6.27 mil millones de dólares; comisiones de 30 días aprox. 48.39 millones de dólares, ingresos aprox. 34.52 millones de dólares
Desbloqueos: Se reporta un suministro circulante de aprox. 222 millones de tokens, solo aprox. 23% del total; del 5 al 6 de septiembre, el modelo del whitepaper prevé una liberación de aprox. 9.92 millones, pero históricamente el equipo suele reclamar menos de lo previsto
Distribución de tokens: Incentivos futuros 26.3%, contribuidores principales 25.4%, fundación 6.4%, estos tres tipos suman 58.1%
Perspectiva futura: Hype, como líder en Perp DEX, es actualmente insuperable. Pero tras ser promocionado por Trump, el aumento actual y la estructura de desbloqueo no son adecuados para entrar ciegamente en la subida.
Conclusión del sector: Perp DEX ya es el sector más candente de esta ronda, pero actualmente Hype supera por mucho a los demás en ingresos y recompras, al mismo tiempo, el precio y la capitalización de Hype ya no son bajos, podría requerir una asignación cautelosa.
Sector RWA e Infraestructura Financiera On-Chain
Líder: LINK
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 8.09 mil millones / 10.81 mil millones de dólares
Últimos tres días: +15.78%
Situación en cadena: El pool de staking comunitario tiene aprox. 40.88 millones de LINK; las acciones tokenizadas y ETF de Ondo ya utilizan fuentes de datos de Chainlink
Desbloqueos: La tasa de circulación de CoinGecko es aprox. 74.8%, el flotante comerciable de Tokenomist aprox. 58.8%; no hay fechas fijas para grandes desbloqueos
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones aprox. 30.5%, de las cuales aprox. 20.2% son carteras oficiales no circulantes, 4.09% es el pool de staking comunitario
Perspectiva futura: Puede beneficiarse simultáneamente de RWA, stablecoins, cross-chain y la tokenización financiera institucional, su certeza es mayor que la de un proyecto RWA único.
Moneda con potencial: ONDO
Cap. de mercado circulante/FDV: aprox. 1.767 mil millones / 3.629 mil millones de dólares
Últimos tres días: +10.19%
Situación en cadena: TVL de Ondo Yield Assets aprox. 2.51 mil millones de dólares, Global Markets aprox. 971 millones de dólares
Desbloqueos: Actualmente liberado aprox. 49%—53%; ¡pero el 18 de enero de 2027 se prevé un desbloqueo de 1.94 mil millones de tokens!
Distribución de tokens: Las 10 principales direcciones aprox. 70.41%, de las cuales una única dirección de múltiples firmas oficial representa el 54.79%
Perspectiva futura: Fuerte potencial de crecimiento del negocio, pero la captura de valor del token, la concentración de la distribución y el gran desbloqueo de 2027 son riesgos evidentes
Conclusión del sector: LINK es adecuado como posición principal en el sector RWA; ONDO solo es adecuado para posiciones pequeñas impulsadas por eventos, preferiblemente esperando a que el mercado descuente completamente el desbloqueo de 2027.








