La empresa analítica Glassnode, especializada en criptomonedas, informó que el debilitamiento de las expectativas de recortes de tasas de interés en el mercado de bonos de EE.UU. y la incorporación a los precios de un posible aumento de tasas han suprimido la propensión al riesgo en el mercado de criptomonedas.
En el análisis de Glassnode se afirma que la decisión sobre las tasas de interés de la Fed es crucial para la dirección del movimiento del mercado. Según la empresa analítica, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha superado al que se puede obtener de las operaciones de "carry trade" en el mercado de criptomonedas.
Esta situación ha llevado a que los inversores destinen nuevo capital a efectivo e instrumentos de bajo riesgo con intereses, en lugar de a activos criptográficos. La preservación de la fortaleza del dólar también contribuye a debilitar la demanda marginal en el mercado de criptomonedas.
Glassnode señaló que el precio de Bitcoin cotiza por debajo del nivel de costo más intensivo en el gráfico. La empresa definió el nivel de aproximadamente 69,000 dólares como la zona de equilibrio y una resistencia significativa para los inversores a corto plazo.
Se afirmó que para una recuperación más sólida de Bitcoin es necesario superar nuevamente el umbral de costos de inversión a corto plazo de 69,000 dólares estadounidenses, junto con un aumento del volumen de negociación. Además, se agregó que la reanudación de la demanda activa de ETFs spot de Bitcoin también será crucial para la recuperación.
Según Glassnode, la actual desaceleración de Bitcoin representa el mercado bajista más superficial hasta la fecha en términos de la profundidad de la caída de precios. Sin embargo, a juzgar por la duración de los ciclos de mercado anteriores, la desaceleración actual parece aún no haber terminado.
En el informe se señalaba que los flujos de entrada y salida de fondos en los exchanges de criptomonedas, los volúmenes de negociación spot y la demanda de ETFs se han ralentizado significativamente de manera simultánea.
Los volúmenes de negociación en el mercado spot han caído a mínimos de varios años, y el número de órdenes de venta también ha disminuido. Sin embargo, una parte significativa de los inversores mantiene órdenes de compra a precios muy por debajo de los actuales.
Según se informa, el indicador de riesgo de mercado Vector de Glassnode emitió una señal de "disminución del riesgo". Este pronóstico sugiere que los inversores prefieren proteger su capital en lugar de invertir en activos riesgosos.
La compañía también informó que los inversores redujeron sus posiciones defensivas en el pico del repunte, pero volvieron a cubrirse durante la semana posterior al debilitamiento de los precios.
Glassnode declaró que la estructura actual del mercado está más definida por factores macroeconómicos, como la política monetaria, el rendimiento de los bonos y la dinámica del dólar, que por el desarrollo del sector cripto.
Según el análisis, la pérdida por parte de Bitcoin de su mínimo sostenido en el rango de 62,000 a 68,000 dólares, combinada con una reanudación de los flujos de entrada a los exchanges de criptomonedas en el mismo período, podría anular el escenario de recuperación actual.
Por el contrario, una política monetaria más favorable, un aumento de los volúmenes de negociación, la recuperación de Bitcoin hasta el nivel de 69,000 dólares y la reanudación de las compras de ETFs en el mercado spot pueden considerarse los primeros signos de recuperación del mercado de criptomonedas.
*Esto no es una recomendación de inversión.
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