La marea de recuperación del mercado llega, pero las corrientes ocultas en la cadena ya han agitado olas tumultuosas. El hermano mayor Ma Ji (Machi Big Brother) se ha vuelto a convertir en el protagonista del campo de opinión en la cadena.
Durante los últimos diez meses, esta ballena criptográfica fue arrastrada bajo el agua por casi cada oleada, y su historial de pérdidas continuas es como un boletín de calificaciones pesado. Pero justo en el mercado alcista de la semana pasada, con un capital de 150,000 dólares, logró hacer crecer una posición larga de 12.72 millones de dólares en tres días mediante un apalancamiento extremo, con una ganancia única de aproximadamente 12.5 millones de dólares, multiplicando su capital original por 84 veces.
Hasta las 18:00 del 24 de agosto, los activos totales de la cuenta machibigbrother.eth en la dirección de Hyperliquid se situaban en 10.07 millones de dólares, respaldando además una posición larga de 124 millones de dólares. El apalancamiento es como un hilo suspendido, y la posición como un martillo pesado: las fluctuaciones en papel de esta sola persona son precisamente una rebanada concentrada del sentimiento del mercado actual, del juego de liquidez y de la aversión al riesgo. Los números en cadena no mienten, escribiendo tanto el frenesí como la frialdad en las cifras de las posiciones.
Posición actual: 10 millones sosteniendo 133 millones
Las cifras de diferentes analistas varían ligeramente. Según los datos del analista Yu Jin, el hermano mayor Ma Ji acumuló pérdidas de 35 millones de dólares en posiciones largas de ETH durante los últimos 10 meses, que se redujeron a aproximadamente 24 millones de dólares después de esta ganancia.
Desde los datos en tiempo real de la cadena en HypurrScan se puede ver con mayor claridad la composición de su posición actual (fecha de toma de datos: 24 de agosto de 2026, 18:00):
__IMG_1__
Las cuatro posiciones suman 123.72 millones de dólares, con una ganancia flotante total de aproximadamente 1.435 millones de dólares según el precio actual. Pero analizando por separado: las tres posiciones de HYPE, BTC y PUMP ya han caído por debajo del precio de equilibrio, solo la de ETH está un 2.9% por encima. Toda la ganancia actualmente está sostenida por la posición de ETH (ganancia flotante de unos 2.36 millones de dólares), mientras que las otras tres suman una pérdida flotante de 920,000 dólares.
Además, para mantener estas cuatro posiciones largas, ha pagado acumulativamente alrededor de 256,000 dólares en tasas de financiación: este es el costo de mantener contratos perpetuos, que se deduce cada hora, sin importar si sube o baja, y cuanto más tiempo se mantenga la posición, más se deduce.
Lo más crucial es el "precio de liquidación". Una vez que el precio caiga hasta aquí, el sistema venderá automáticamente su posición para limitar pérdidas sin su consentimiento. De las cuatro posiciones, la más ajustada es la de ETH: $2,229, aproximadamente un 10% por debajo del precio actual. Y la posición de ETH representa el 59% de su posición total, lo que constituye la línea roja para toda la cuenta.
Convirtiendo a múltiplos de apalancamiento: un capital de 9.44 millones de dólares sostiene una posición de 123.72 millones de dólares, con un apalancamiento general de aproximadamente 13.1 veces. Esto significa que si ETH cae de $2,463 a $2,229, una caída de 234 dólares, entonces los 12.5 millones ganados en estos 3 días, junto con el capital anterior, se reducirán a cero.
Estrategia sin cambios, riesgo aún presente
Hay que tener en cuenta que la ganancia del hermano mayor Ma Ji esta vez también se logró mediante "rollover" continuo. "Rollover" se refiere a abrir una posición con apalancamiento y, en lugar de retirar las ganancias flotantes, utilizarlas directamente como nuevo margen para soportar automáticamente una posición más grande; si el precio sube más, la posición se expande más, así de forma compuesta.
Su característica matemática es: cuando gana, es exponencial; cuando pierde, es de una sola vez. Porque cada aumento de posición se basa en las ganancias flotantes de la anterior. Si la tendencia se revierte, no solo se pierde el capital, sino también todas las ganancias acumuladas, y todas al mismo tiempo. Convertir 150,000 en 11.15 millones requiere acertar varias veces seguidas; convertir 11.15 millones en 150,000, en teoría, solo requiere una vez.
El rebote de ETH desde el fondo la semana pasada proporcionó precisamente el entorno ideal para esta estructura: unilateral, continuo y sin retrocesos.
Aunque esta operación le reportó una ganancia flotante de 11 millones de dólares, no hay que olvidar que, como "campeón de liquidaciones en cadena", el hermano mayor Ma Ji ha pasado múltiples veces de grandes ganancias a enormes pérdidas rápidamente. A mediados de septiembre de 2025, su cuenta alcanzó un pico cercano a los 60 millones de dólares (ganancias flotantes superiores a 44-45 millones). Posteriormente, el 11 de octubre, durante una fuerte caída del mercado, varias posiciones largas como XPL y ETH fueron liquidadas, pasando de una ganancia de unos 15 millones de dólares a una pérdida de más de 11 millones, evaporándose rápidamente las ganancias.
Su estilo de trading se caracteriza por alto apalancamiento (a menudo 25x-40x), un sesgo extremadamente alcista, una alta tasa de éxito pero una relación riesgo/beneficio muy pobre, y por añadir margen/reforzar posiciones en lugar de limitar pérdidas cuando incurre en ellas, lo que lleva a "ganancias pequeñas y pérdidas grandes" y liquidaciones frecuentes.
En noviembre de 2025, Lookonchain detectó que fue liquidado forzosamente 71 veces en un solo mes en Hyperliquid, ocupando el primer lugar en toda la red.
Actualmente, todavía acumula grandes pérdidas históricas, y los problemas de disciplina en el trading no han cambiado fundamentalmente. Los datos en cadena son públicos y transparentes, pero la volatilidad es intensa.
Las dos semanas de vender simios para reforzar posiciones
Un punto culminante de esta historia es el aura que posee el propio hermano mayor Ma Ji, y otro punto culminante es que narra una historia de un capital pequeño apostando por una gran posición. Pero retrocediendo dos semanas en el tiempo, él estaba vendiendo Bored Apes uno por uno:
El 5 de agosto, vendió BAYC #5670 por 9 ETH; el costo de compra hace más de tres años fue de 84.99 ETH, una pérdida del 89.4%.
El 13 de agosto, vendió BAYC #5715 por 8.3 ETH, equivalentes a aproximadamente 15,500 dólares; el costo original fue de 34.17 ETH, unos 64,600 dólares, una pérdida del 75.7%.
Esta era su rutina durante la primera quincena de agosto.
La venta a bajo precio de BAYC se remonta a un período aún más temprano. Según otra estadística de Lookonchain, en junio vendió con pérdidas 34 BAYC, obteniendo alrededor de 326 ETH, pero con una pérdida global de aproximadamente 399 ETH, principalmente para reforzar el margen de sus posiciones largas con alto apalancamiento en ETH en Hyperliquid, evitando o retrasando liquidaciones. Por esto, la comunidad se burló de él diciendo que "sobrevive vendiendo monos".
Hasta el momento de escribir este artículo, según datos de OpenSea, su cartera de NFT consta de 4,357 artículos, pero el valor de la parte de NFT se ha reducido a solo 3.17 millones de dólares, incluyendo 128 BAYC (aproximadamente 2.5 millones de dólares) y 102 MAYC (aproximadamente 288,000 dólares). En comparación, en su momento álgido, llegó a tener una posición importante de trescientos BAYC.
