Autor: Changan I Biteye Content Team
Un fuerte impulso alcista de ZEC ha devuelto al centro de atención del mercado al sector de la privacidad, que llevaba tiempo en silencio.
Más allá del aumento de precios, lo más importante es que ha reavivado el debate del mercado sobre la narrativa de la privacidad: en la actualidad, donde los datos on-chain son cada vez más transparentes y el comportamiento de las transacciones es cada vez más rastreable, ¿sigue siendo la privacidad una necesidad minoritaria?
En el pasado, la privacidad solía entenderse como una necesidad de anonimato para unos pocos usuarios. Pero a medida que cada vez más capital, transacciones y estrategias se trasladan a la cadena, la privacidad comienza a convertirse en un problema más realista: si toda la actividad es visible, ¿realmente será más segura la financiación on-chain?
Partiendo del actual movimiento del precio de ZEC, examinamos qué está discutiendo realmente el mercado tras el renovado interés en el sector de la privacidad.
I. Transparencia total on-chain: de pilar de confianza a punto débil susceptible de ser atacado
El riesgo de 'mostrar las cartas' debido a la transparencia on-chain ya apareció antes en escenarios de liquidación de préstamos.
Ya en el ciclo anterior, cuando algunas instituciones o grandes inversores realizaban préstamos on-chain, sus garantías, tamaño de la deuda, coeficiente de salud y precio de liquidación eran casi totalmente visibles públicamente. Simplemente vigilando esas direcciones, se podía ver claramente su posición de riesgo.
Cuando el precio de liquidación de un gran inversor es visible para todos, otros operadores pueden negociar en torno a ese umbral. El precio se empuja hasta el rango de liquidación, desencadenando la liquidación, para luego recuperarse rápidamente.
Estos casos hicieron que muchos se dieran cuenta por primera vez: que los datos on-chain sean completamente públicos también significa que pueden ser atacados.
En este ciclo, este problema se ha vuelto más evidente.
Con la popularidad de plataformas de derivados on-chain como Hyperliquid, cada vez más ballenas están abriendo posiciones on-chain. Las posiciones de gran tamaño, la dirección de apertura, los cambios en el margen y los precios de liquidación pueden ser objeto de vigilancia del mercado.
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Para los usuarios comunes, la transparencia puede significar simplemente acceso a la información.
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Pero para los operadores de gran volumen, la transparencia a veces equivale a exponer sus intenciones de trading y su posición de riesgo a todas las contrapartes.
Por lo tanto, el renovado interés en el sector de la privacidad no se debe solo al aumento de ciertos tokens, ni es solo una rotación entre las antiguas monedas de privacidad.
El problema más profundo es: ¿puede un entorno on-chain completamente transparente seguir soportando actividades financieras on-chain a mayor escala y más profesionales?
Los usuarios necesitan transparencia para generar confianza, pero también necesitan privacidad para proteger sus activos, estrategias y seguridad en las transacciones.
II. Panorama de los tres núcleos principales del sector de la privacidad
Desde el movimiento actual, el sector de la privacidad ya no se limita a las antiguas monedas anónimas. Se puede dividir aproximadamente en tres categorías: la primera son activos de privacidad clásicos como ZEC y XMR; la segunda son infraestructuras de privacidad representadas por Railgun y Aztec; y la tercera son proyectos que enfatizan más el equilibrio entre privacidad en transacciones y cumplimiento normativo, como Genius, SilentSwap y 0xBow.
1. Monedas de privacidad clásicas: atributos de activo y pago
Zcash (ZEC): Activo de privacidad clásico bajo el enfoque ZK
X: @zcash | XHunt ranking: 13364
Zcash es un representante clásico de las monedas de privacidad y uno de los primeros proyectos criptográficos en utilizar pruebas de conocimiento cero (ZK) para pagos privados. A diferencia de las cadenas públicas comunes donde todas las transacciones son públicas y consultables, Zcash admite dos modos: direcciones transparentes y direcciones privadas (shielded).
Los usuarios pueden realizar transferencias públicas como con Bitcoin, u ocultar a las partes y el monto de la transacción mediante shielded transactions.
Zcash se define oficialmente como "encrypted electronic cash" (dinero electrónico encriptado), enfatizando su atributo de pagos peer-to-peer privados.
💰 Rendimiento del token:
Naval Ravikant declaró en X: Si Bitcoin es un seguro contra el riesgo fiduciario, entonces Zcash es un seguro contra el riesgo de transparencia de Bitcoin.
En cuanto al precio, ZEC ha sido uno de los activos principales con mejor desempeño en el sector de privacidad en este ciclo, pasando de 200 USD en marzo a 620 USD.
Monero (XMR): Base fundamental de privacidad por defecto
X: @monero | XHunt ranking: 4812
Monero es también uno de los proyectos más representativos entre las monedas de privacidad clásicas, con un posicionamiento central centrado en pagos privados por defecto.
A diferencia de la privacidad opcional de Zcash, Monero está diseñado desde el principio con la privacidad como estado predeterminado; las transacciones ocultan al remitente, al receptor y el monto transferido.
La privacidad por defecto lo hace más puro en la dirección de pagos anónimos, pero también lo enfrenta a una mayor presión regulatoria y de liquidez en los exchanges a largo plazo.
💰 Rendimiento del token:
Sin embargo, desde este movimiento, el rendimiento del precio de XMR no ha sido particularmente destacado. Aunque el entorno general del mercado no es fuerte, en comparación con ZEC, a XMR le falta claramente elasticidad.
Dash (DASH): Proyecto de pago clásico con funcionalidad de privacidad opcional
X: @Dashpay | XHunt ranking: 11376
Dash es un proyecto criptográfico clásico de pago que llegó temprano al mercado. Su funcionalidad de privacidad es opcional, implementada principalmente a través de PrivateSend.
La idea central de PrivateSend es mejorar la privacidad de las transacciones mediante un mecanismo de coin mixing (mezcla de monedas), permitiendo a los usuarios ocultar el origen de los fondos y la ruta de la transacción cuando lo necesiten. Sin embargo, en términos de posicionamiento, Dash no es una moneda de privacidad pura; su narrativa principal inicial era más bien pagos rápidos, bajas comisiones y uso en transacciones cotidianas.
💰 Rendimiento del token:
Desde este movimiento, DASH ha tenido un rebote temporal, pero su desempeño general no es tan destacado como el de ZEC. Su precio actual es de aproximadamente 43 USDT. Aunque conserva la etiqueta de proyecto de pago clásico con opción de privacidad, su valoración por el mercado responde más a una rotación sectorial que a una revalorización como activo principal de la narrativa de privacidad.
Secret Network (SCRT): Infraestructura de privacidad a nivel de contratos inteligentes
X: @SecretNetwork | XHunt ranking: 3677
Secret Network es un proyecto de cadena pública que se centró tempranamente en la privacidad a nivel de contratos inteligentes. Su característica central son los secret contracts (contratos secretos). A diferencia de las monedas de privacidad tradicionales, que se centran principalmente en la privacidad de las transferencias, pretende resolver el problema de la privacidad de los datos a nivel de aplicación: ¿pueden los contratos inteligentes procesar datos sensibles durante su ejecución sin exponer todo el contenido públicamente en la cadena?
La ventaja de Secret Network radica en que sitúa la capacidad de privacidad a nivel de aplicación. Para aplicaciones como DeFi, NFT, juegos, identidad o mercados de datos, muchos escenarios no son aptos para exponer completamente todos los datos de usuario. El valor de los secret contracts reside en permitir que las aplicaciones procesen datos encriptados, manteniendo al mismo tiempo la verificabilidad on-chain.
💰 Rendimiento del token:
En términos de precio, SCRT no se ha beneficiado claramente del retorno de esta narrativa de privacidad. Su precio actual es de aproximadamente 0.08 USDT, permaneciendo aún en un rango bajo a largo plazo.
2. Nueva generación de infraestructuras de privacidad: potenciando la capa de aplicación
Railgun (RAIL): Llevando la privacidad a las transacciones DeFi
X: @RAILGUN_Project | XHunt ranking: 4099
Railgun es un sistema de privacidad on-chain orientado al ecosistema EVM, que sirve principalmente a escenarios DeFi. No pretende crear un nuevo activo de pago privado, sino llevar la funcionalidad de privacidad a las transacciones DeFi.
En cadenas públicas, los saldos de las carteras de los usuarios, las rutas de transacción, las contrapartes y los flujos de fondos pueden ser rastreados.
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Para los usuarios comunes, esto significa exposición de activos.
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Para los operadores, significa que sus estrategias pueden ser copiadas o incluso atacadas.
Railgun busca resolver este problema: permitir a los usuarios ocultar su comportamiento on-chain al participar en DeFi.
Vale la pena señalar que Vitalik, al hablar recientemente sobre la dirección futura de la Ethereum Foundation, también mencionó los problemas de base que enfrentan los protocolos de privacidad. Opinó que protocolos como las carteras de contratos inteligentes o Railgun todavía necesitan que un intermediario envíe las transacciones a la cadena, lo que en sí mismo es un punto débil.
💰 Rendimiento del token:
RAIL también se ha beneficiado claramente del calentamiento del sector de privacidad. La capitalización de mercado del token RAIL pasó de 60 M en abril a 240 M actualmente.
En comparación con activos principales de alta capitalización como ZEC, RAIL se asemeja más a un activo de alta elasticidad dentro del sector de privacidad, que tiende a subir rápidamente cuando mejora el sentimiento, pero también presenta una liquidez y volatilidad más marcadas.
Aztec (AZTEC): De DeFi privado a red de contratos inteligentes privada
X: @aztecnetwork | XHunt ranking: 760
Aztec es una L2 de privacidad dentro del ecosistema Ethereum, posicionada para proporcionar privacidad programable a las aplicaciones.
No es un proyecto nuevo. Aztec lanzó anteriormente zk.money y Aztec Connect, proporcionando transferencias privadas y una entrada a DeFi privado para usuarios de Ethereum. Sin embargo, en 2023, el equipo decidió cerrar Aztec Connect para centrarse en una nueva red de contratos inteligentes privada.
A finales de 2025, AZTEC realizó una oferta pública, utilizando un mecanismo de subasta continua (Continuous Clearing Auction), con un precio de oferta pública de aproximadamente 0.047 dólares.
💰 Rendimiento del token:
En términos de rendimiento en el mercado secundario, AZTEC no ha tenido un desempeño particularmente fuerte tras su lanzamiento. Su precio actual es de aproximadamente 0.025 dólares, aún por debajo del costo de la oferta pública. Sin embargo, con el renovado calentamiento del sector de privacidad, AZTEC también ha mostrado un rebote significativo recientemente.
3. Inversiones de YZi Labs: Enfocadas en el equilibrio entre privacidad en transacciones y cumplimiento normativo
Genius Terminal (GENIUS): Terminal de trading privado para operadores profesionales
X: @GeniusTerminal | XHunt ranking: 7845
Genius Terminal es una terminal de trading on-chain orientada a usuarios profesionales de DeFi, que se centra en ejecución de alta velocidad, trading entre cadenas (cross-chain) y privacidad en las transacciones.
Genius puede ayudar a los usuarios a ocultar posiciones de gran tamaño y rutas de transacción mediante la división de órdenes y la coordinación de múltiples carteras. Los usuarios pueden realizar operaciones entre cadenas en una sola terminal, sin tener que cambiar constantemente de cartera, puente (bridge) o DEX.
En enero de 2026, YZi Labs anunció su inversión en Genius, denominándolo "terminal de trading on-chain privado de alta velocidad".
YZi Labs mencionó que el objetivo de Genius es proporcionar una experiencia cercana a la de los exchanges centralizados en términos de velocidad, liquidez y privacidad, sin sacrificar la propiedad del usuario y la descentralización.
💰 Rendimiento del token:
En términos de rendimiento en el mercado secundario, GENIUS ha mostrado una clara elasticidad a corto plazo recientemente, con un precio actual de aproximadamente 0.73 USDT.
SilentSwap: Infraestructura de privacidad orientada a escenarios de trading
X: @SilentSwap | XHunt ranking: 78144
SilentSwap es una infraestructura de privacidad orientada a escenarios de trading entre cadenas, que se centra en intercambios privados entre cadenas (private cross-chain swaps). Pretende que los usuarios puedan ocultar la ruta de sus fondos y el rastro de sus transacciones al realizar intercambios (swap), transferencias o puentes (bridging) de activos entre cadenas.
En cadenas públicas, las transacciones entre cadenas suelen exponer mucha información: de qué cadena proviene el usuario, qué activos intercambia, hacia dónde fluyen finalmente los fondos, si existe relación entre diferentes direcciones. Lo que SilentSwap busca resolver son precisamente estas fugas de privacidad en las transacciones entre cadenas.
Otra característica de SilentSwap es que no solo enfatiza la privacidad, sino que también incluye el cumplimiento normativo (compliance) como punto de venta del producto. Su sitio web menciona explícitamente "OFAC & AML Compliant" y afirma poseer dos dictámenes legales en EE.UU. Esto lo diferencia de los proyectos de privacidad tradicionales que solo enfatizan el anonimato: intenta encontrar un equilibrio entre la no custodia, la privacidad entre cadenas y el cumplimiento normativo.
0xBow: Proyecto de privacidad compatible con el cumplimiento normativo
X: @0xbowio | XHunt ranking: 9376
0xBow es un proyecto de infraestructura orientado a escenarios de privacidad on-chain y cumplimiento normativo, con una dirección central centrada en la "privacidad on-chain compatible" (compliant onchain privacy).
A diferencia de los proyectos de privacidad tradicionales que enfatizan el "no rastreo" (untraceable), 0xBow se preocupa más por lo siguiente: ¿pueden los usuarios proteger la privacidad de sus transacciones y al mismo tiempo demostrar que sus fondos no se han mezclado con actividades ilegales?
Su producto central son las Privacy Pools (Piscinas de Privacidad). Las Privacy Pools admiten transacciones privadas punto a punto, evitando al mismo tiempo que los fondos de los usuarios se mezclen con fondos ilegales. 0xBow monitorea los depósitos que entran en las Privacy Pools y, a través de un mecanismo Know Your Transaction (KYT) los filtra; solo los fondos que cumplan ciertos criterios ingresarán al Association Set (Conjunto de Asociación).
Detrás de esto está el Association Set Provider (ASP) de 0xBow. El ASP monitorea continuamente las transacciones dentro de las Privacy Pools, identifica patrones sospechosos y admite Proof of Association (Prueba de Asociación), monitoreo de transacciones en tiempo real, cumplimiento normativo programable y despliegue modular.
Es decir, 0xBow no se limita a crear un simple pool anónimo, sino que intenta que las transacciones privadas funcionen dentro de un marco de cumplimiento normativo.
III. Consenso de la industria: La privacidad ya no es una "narrativa aislada"
Aster: Los Perp DEX también comienzan a introducir privacidad en las transacciones
Aster es en sí mismo un Perp DEX, pero su Shield Mode ya ha incorporado la privacidad en la experiencia de trading de derivados.
Esto indica que la necesidad de privacidad ya no existe solo en escenarios de transferencia. Para los operadores on-chain, lo realmente sensible suele ser la dirección de apertura de posiciones, el tamaño de las posiciones, las rutas de trading y las intenciones financieras.
Especialmente en los Perp DEX, si las transacciones de gran volumen y los cambios de posiciones están expuestos en un entorno público, es fácil que sean copiados, atacados o incluso que se les asigne un precio anticipadamente.
Por lo tanto, el Shield Mode de Aster no es en esencia una función de moneda de privacidad tradicional, sino que integra la privacidad en el producto del Perp DEX. Refleja una tendencia más concreta: si los derivados on-chain quieren seguir captando una demanda de trading más profesional, quizás no puedan limitarse a resolver solo la liquidez y las comisiones, sino que también deben abordar el problema de la exposición de las intenciones de trading.
Vitalik: Ethereum también necesita privacidad nativa
No solo la capa de aplicación comienza a valorar la privacidad, sino que en la hoja de ruta central de Ethereum también se ha retomado la discusión sobre este tema.
Recientemente, Vitalik también mencionó la falta de capacidades de privacidad nativa en Ethereum y propuso un conjunto de direcciones de mejora a corto plazo, incluyendo Account Abstraction, FOCIL, keyed nonces, así como trabajos en privacidad de la capa de acceso como Kohaku. Estas corresponden respectivamente a resistencia a la censura, no correlacionabilidad de transacciones, y protección de la privacidad en carteras y acceso a la lectura de la cadena.
Esto indica que la privacidad ya no es solo una funcionalidad añadida por aplicaciones externas, sino que comienza a discutirse e integrarse en el diseño de carteras, estructuras de transacción, capas de acceso y protocolos.
EIP-8182: Ethereum también debate las transferencias privadas nativas
EIP-8182 propone introducir en Ethereum un sistema estandarizado de transferencias privadas, mediante un shielded pool compartido, contratos del sistema y precompilaciones de verificación ZK, para que las transferencias de ETH y ERC-20 puedan tener capacidades de privacidad nativas.
En pocas palabras, busca resolver lo siguiente: ¿puede la transferencia privada dejar de depender de aplicaciones de terceros dispersas y convertirse en una infraestructura compartida a nivel de protocolo de Ethereum?
En el pasado, la privacidad en Ethereum solía ser fragmentada. Diferentes protocolos tenían diferentes pools de privacidad, diferentes puntos de entrada y diferentes conjuntos anónimos (anonymity sets), lo que resultaba en una experiencia de usuario no uniforme y una efectividad de la privacidad dispersa.
EIP-8182 intenta llevar este problema a la capa de protocolo: si ETH y ERC-20 pueden compartir una infraestructura común de transferencias privadas, las carteras, aplicaciones y usuarios podrán acceder más fácilmente a las capacidades de privacidad.
Esto también muestra que la privacidad ya no es solo la narrativa propia de unos pocos proyectos de privacidad. Ya sea que Aster incorpore la privacidad en un Perp DEX o que EIP-8182 impulse las transferencias privadas hacia la capa de protocolo de Ethereum, en esencia demuestran lo mismo:
Cuanto más maduro sea el mundo on-chain, menos parecerá la privacidad una función minoritaria, y más se asemejará a ser parte de la infraestructura de la próxima etapa.
IV. Palabras finales: Buscando el equilibrio entre transparencia y protección
El retorno del sector de la privacidad al foco del mercado en este ciclo, en apariencia, es un movimiento sectorial. Pero interpretarlo simplemente como que "las monedas de privacidad están de moda otra vez" podría subestimar el significado de este cambio. Lo que realmente ha cambiado es que el mercado ha comenzado a reevaluar los límites de la transparencia on-chain.
En el pasado, la industria criptográfica solía asociar transparencia con confianza, considerando que mientras más información fuera pública, más confiable sería el sistema. Pero la transparencia no equivale a que todo comportamiento financiero deba exponerse sin reservas. Los saldos de activos de los usuarios, las rutas de transacción, los cambios de posición, los precios de liquidación y las intenciones estratégicas son, en esencia, información sensible. Cuando esta información es completamente pública, la transparencia puede pasar de ser un mecanismo de confianza a convertirse en una nueva fuente de riesgo.
Por lo tanto, la privacidad no está en oposición a la transparencia, sino que responde a una pregunta más realista: para que las finanzas on-chain continúen expandiéndose, ¿qué información debe ser pública y qué información debe protegerse? Lo verdaderamente importante en el futuro quizás no sea quién logre el mayor anonimato, sino quién pueda encontrar el equilibrio entre transparencia, privacidad, cumplimiento normativo y usabilidad.
Cuando las finanzas on-chain se limitaban a experimentos a pequeña escala, la transparencia total quizás era suficiente. Pero si pretenden acoger capital más grande, transacciones más complejas y participantes más profesionales, la privacidad dejará de ser una necesidad minoritaria para convertirse en parte de la infraestructura de la próxima etapa.
