Bitcoin continúa mostrando señales mixtas, dividiendo incluso a grandes gestores de activos y actores importantes sobre las perspectivas de precios para 2026.
En el campo alcista, VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein y Coinbase son optimistas sobre una fuerte recuperación en 2026 y un potencial nuevo máximo histórico de 150.000 dólares. De hecho, Bitwise y VanEck creen que el ciclo de 4 años ha terminado después de que Bitcoin cerrara 2025 en rojo, desafiando sus patrones de mercado anteriores.
A cambio, el sector estará en sintonía con las acciones estadounidenses y podría impulsar al BTC al alza. Como resultado, podría no haber un típico "mercado bajista", o este podría ser menos pronunciado.
Sin embargo, Jurrien Timmer, Director de Macro Global de Fidelity, no está de acuerdo con estas afirmaciones. En una declaración reciente, replicó:
"Soy escéptico respecto a la idea de que los mercados bajistas ya no vayan a ocurrir. Por ahora, la línea en la arena para Bitcoin son 65.000 dólares (máximo anterior), y por debajo de eso, 45.000 dólares."
Según Timmer, si el BTC se consolida durante un año, entonces se podría alcanzar el nivel de 65.000 dólares. Al hacerlo, citó la Ley de Potencia de Bitcoin y otros modelos propietarios. La mayoría de los bajistas han estado observando la zona de 65.000-75.000 dólares como un potencial rebote para el próximo ciclo de 2027-2028.
Los flujos de capital de Bitcoin disminuyen
Para CryptoQuant, el BTC entró en un mercado bajista a principios de noviembre después de caer por debajo de la Media Móvil de 1 año.
Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, también reforzó una posición bajista similar. Sin embargo, citó la desaceleración del momentum de crecimiento de capital a nivel de red, según lo rastreado por el indicador de Capitalización Realizada.
Una desaceleración o una tendencia a la baja en la Capitalización Realizada marcó los mercados bajistas anteriores del BTC en 2018-2020 y 2022-2023. Por otro lado, el crecimiento en los flujos de entrada de capital, en verde, coincidió con las corridas alcistas.
En noviembre de 2025, la Capitalización Realizada señaló el riesgo de mercado bajista por primera vez desde 2023. Si el estancamiento de la tendencia a la baja de la Capitalización Realizada se extiende, reforzaría las tendencias de estrés del mercado pasado.
De ser así, esto también afectaría la perspectiva alcista de 2026 de algunos de los grandes actores.
¿Aún no se ha alcanzado el máximo del ciclo de mercado?
Para VanEck, sin embargo, el ciclo de mercado actual aún no ha alcanzado su punto máximo y un nuevo récord histórico aún podría ser posible en 2026.
Según el Jefe de Investigación de Activos Digitales de VanEck, Matthew Sigel, el mercado no ha alcanzado su punto máximo para este ciclo. Citó la Ganancia Relativa No Realizada (RUP), un indicador clave del máximo del ciclo, por estar por debajo de 0.70 (un nivel que señaló máximos de mercado anteriores).
El ejecutivo afirmó que podría haber margen para una rally alcista porque la lectura RUP en el momento de prensa de 0.43 significaba que el máximo del ciclo táctico no era inminente. A pesar de que el BTC se disparó a 126.000 dólares el año pasado.
Reflexiones finales
- Fidelity cree que el mercado bajista del BTC aún es posible y una caída a 65.000 dólares o menos podría ser probable
- La Capitalización Realizada señaló un riesgo de mercado bajista por primera vez desde 2023.
